[機構看盤]北方期貨8月19日上海期銅早間技術看盤

　　周三LME銅庫存小降350噸，銅價對銅庫存下降的消息表現(xiàn)得十分敏感，LME三個月銅在短短兩個小時內(nèi)飆升50多美元，不過尾盤僅反彈14美元。最近一段時間，我們可以發(fā)現(xiàn)銅價的表現(xiàn)對庫存增加反應不如對庫存下降反應來的敏感，這說明多頭資金在市場表現(xiàn)的相對更活躍一些。銅價之所以在尾盤回落，受到兩個因素影響。一個是美元大幅上漲，導致基金屬價格承壓削減反彈幅度，另一方面COMEX銅庫存在周四繼續(xù)小增171噸，則大大打擊了市場的人氣。我們看到LME銅庫存已經(jīng)升至8個月以來高點，但是銅價對此反應卻并不熱心，其中有一

個很重要的原因就是COMEX庫存持續(xù)下降所隱含的交割危機。當然我們看到COMEX市場庫存小幅增加的時候，并不能斷定該市場的交割危機已經(jīng)解除，因此從操作層面我們依然只能根據(jù)技術形態(tài)來作出評估判斷。現(xiàn)在的市場方向仍然不夠明朗，一方面技術上銅價在大幅回落之后，在經(jīng)歷反彈回落，技術上對銅價后市不利，但另一方面市場對庫存增減的表現(xiàn)則截然不同，因此銅價的方向仍然處于不十分明朗階段。操作上，LME市場持有空頭頭寸，止損調整至3610美元，跌破3520美元則可繼續(xù)小增空頭頭寸。

　　若以9.35～9.55比值計算，當日12月銅價運行區(qū)間可能落于33350～34060

　　若以國內(nèi)11月銅做9.45～9.65比值計算，當日11月銅運行區(qū)間可能落于33700～34420

　　若以國內(nèi)10月銅做9.55～9.75比值計算，當日10月銅價運行區(qū)間可能落于34060～34770

　　周四9月銅價與LME三月銅價比值為9.84。

　　國內(nèi)銅操作建議，持空頭頭寸。（楊文虎）