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連豆市場大幅走跌之后，下行空間進一步萎縮，多頭情緒正在萌發，空頭也有調整蓄積動能的意愿，市場即將進入新的調整階段。今日連豆受美盤橫盤整理的影響，而加快震蕩頻率尋求反彈空間，但依然沒能得出反彈的結論，仍處弱勢掙扎狀態。多空分歧雖然在加大，但市場還是無法回避現實的壓力，后期連豆能否擊穿重重阻力，激活更大的下行有效空間，就要看美豆近期的反應了。
國內大豆現貨市場繼續保持低迷態勢，豆粕市場也沒有好轉，市場正處在下探調整的過程當中。期價跌破成本支撐之后，整個市場的恐慌氣氛有所加重。目前，市場消化未有改善，大豆進口量一直居高不下，預計8月份大豆進口量仍達220萬噸左右，看來暴庫現象短期內難于得到緩解，油廠在全面虧損的情況下，只能通過停產、限產來應對目前的市場。18日進口大豆到中國港口成本如：8月船期2754元/噸（美國港灣大豆），9月船期2744元/噸（美國港灣大豆），8月船期2739元/噸（阿根廷大豆）。國際海運費報價：18日，從南美至中國的巴拿馬貨輪運費為每噸41.99美元（比昨日上漲0.5美元），從美灣至中國的運費為40.49美元（比昨日上漲0.5美元）。
國內大豆市場是難于擺脫CBOT市場的影響的，雖然幅度大小不一，但大趨勢是一致的。現在由于巴西的大豆基本上已經售盡，其對美豆所產生的價格壓力也已消除，我國采購也集中轉向美國，這也使得后期國內大豆與美豆的趨勢更為緊密；美國新豆上市價格如何面對中國這第一大的買家，正是美國商家及國內廣大油脂企業所關注的問題。大豆價格的繼續走弱，使得巴西豆農播種積極性有所下降，預計種植面積難于繼續擴大，這將會減緩后期美豆市場的壓力。南美地區大豆壓榨需求開始提升，再加上當地農民的惜售心理，現貨對期價的支撐開始顯現，市場再次大幅下挫的可能性很小。
技術上看，連豆主力A0601及連粕主力M0511，目前分別受到2700及2400的整數恐慌線的強力支撐，此處的彈力極為強勁，如果沒有重大利空出現，短期內跌穿是不太可能。今天空頭收獲利回吐，推動期價小幅走高，但多頭推動力度不足，反彈極為有限，未能回補周二的弱勢跳空缺口，市場繼續保持著完好的弱勢形態。美盤方面，美豆連續技術形態受600美分的有力支撐，連續兩天低位盤整，市場受弱勢均線的強力壓制，反彈受限，后期震蕩整理的可能性極大。
國際期貨廣州營業部 謝瑞波
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