[機構看盤]鑫國聯期貨8月18日鄭州棉花技術解盤

　　周四鄭棉繼續陷于溫和震蕩，短期這種格局仍難改變。倉單加速消化和中美第三輪

　　首先，目前期貨價格低于現貨價格，而且期貨倉單質量較好，吸引市場投資者購買期貨

倉單的興趣。前期現貨價格每噸低于期貨價格1500元以上，吸引現貨商和投機者將現貨注冊成倉單交割到交易所，賺取期現價差，從而導致交易所倉單積壓，對價格形成了很強的壓力。而目前期貨價格經過大幅下跌，已經低于現貨價格。而且期貨倉單的質量整體高于同等級現貨，因此 ，消費企業購買期貨的興趣增強。近日現貨月合約持倉不斷上升，也說明倉單開始緊俏。

　　其次，中美第三輪紡織品磋商將于當地時間周二和周三舉行，周二棉價上漲顯示市場對磋商結果有良好預期。8月1日，美國紡織品協議執行委員會宣布，將對中國毛制褲子等6種紡織品的設限決定日期推遲至8月31日。這次中美紡織品貿易磋商是由美方提出的，使國內企業對磋商結果充滿希望。

　　最后，從技術形態看，期價基本下跌到位，短期將步入震蕩整理階段。從鄭棉0510合約K線圖形態上看，從4月底的高點至今，演繹了一個之字形調整，此波跌幅回吐了該合約上市最低點至4月底高點漲幅的80％。技術指標方面，均線系統向下空頭發散排列，但今日價格沖擊10日均線受挫，回落5日均線處尋找支撐， RSI（14）指標底部走平，KDJ指標低位鈍化，從以上指標變化看，行情的弱勢獲得緩解。如果本周技術指標獲得修正，價格將底部展開震蕩。

　　總體上，受紡織行業總體低迷、外棉配額充裕且具有價格優勢、紡企資金緊張等原因影響，期價難以迅速走出低谷，本周價格如能獲得天氣和中美貿易會談等利多支持，短期價格會企穩反彈。建議投資者空單逢底補回，待震蕩區間形成后，區間內高拋低吸。

　　鑫國聯期貨 江洋