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昨日倫銅繼續(xù)大幅沖高，期價收于3660，現(xiàn)貨升水也回到200美元水平。盡管庫存仍在增加，但注銷倉單的增加減緩了市場對庫存的擔心。目前注銷倉單已增加到了1萬噸以上，造成近期庫存將再次下跌的預期。另外出有內(nèi)報道，庫存的增加可能來自于歐洲消費淡季的借出交易，等到旺季來臨，庫存將重新下降。
基本面，近期美國一系統(tǒng)經(jīng)濟數(shù)據(jù)的好轉(zhuǎn)，中國公布的7月工業(yè)生產(chǎn)增長率達到16%，固
定資產(chǎn)投資增長率為27%，增長速度較6月略有放緩，但考慮到7月受電力影響較大，總體經(jīng)濟增長水平并未出現(xiàn)悲觀者預期的明顯下降，仍然處于高速增長的勢頭。隨著9月消費旺季的來臨，消費預期將轉(zhuǎn)強。而國內(nèi)在7、8月因消費疲軟，國內(nèi)價格過低，導致進口量下降，9月消費需求回將導致現(xiàn)貨供應重新緊張，國內(nèi)價格存在補漲要求。技術上看，倫銅經(jīng)過上周的回調(diào)，目前技術指標處于強勢區(qū)，仍有上行空間，但經(jīng)過連續(xù)上漲，短線隨時有回調(diào)可能，加上今日為第三個周三，期價很可能出現(xiàn)調(diào)整。
滬銅今日在少量技術性空頭的打壓下高開低走，收盤與昨日持平，體現(xiàn)出對外盤的調(diào)整預期，但從持倉看，多頭逢低增倉仍然積極，而近月漲幅大于遠月，現(xiàn)貨升水在近幾日價格上漲的過程上保持不變說明現(xiàn)貨市場正在逐步復蘇 ，加上國內(nèi)比價仍然較低，對于滬銅回調(diào)的幅度不宜看得過深，操作上多單適量減持，但不做空。
（鄧宏）
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