[機構看盤]鑫國聯(lián)期貨8月16日上海期銅技術解盤

　　周二滬銅高開震蕩，價格強勢仍然維持。主力0510合約早盤以34940開盤，盤中價格溫和震蕩整理，尾盤價格收在34960，全天成交37880手，減倉1648手。

　　從技術面看，分時圖表中，本周價格跌破了7月1日以來的上升通道，但是本周價格強勢

上揚，重新站上了該上升通道的下軌，因此，我們對上周的價格下跌理解為強勢上漲過程中的調(diào)整，只是對短期價格的上漲速率進行修正，而未真正意義上的改變強勢格局，同時上周的下跌對各項超買指標進行修正，為本周價格進一步上漲提供了技術性支持，緩解了一直以來的調(diào)整壓力，從以上方面看，短期的上漲較前兩周具備更強的動能和更好的支撐，因此目前的上漲幅度可能會比較大，同時目前高位交投量清淡，基金拉抬價格的阻力和成本較小，為基金逼倉創(chuàng)造了一定的條件。

　　從基本面看，目前整體是不利于空頭的。因為雖然庫存不斷增加，但是目前主要影響價格的是資金的博弈。主力空頭目前始終處于被套地位，形勢十分被動，而且多空雙方在9月合約上巨量對峙，遠遠超過實盤的數(shù)量，空頭面臨無貨交割的壓力，如果8月中下旬基金選擇拉高出貨的方式，空頭將無可避免被逼倉，風險相當大。而且國內(nèi)期價近日一改之前的滯漲態(tài)勢，表現(xiàn)出強烈的補漲意愿。現(xiàn)貨方面，由于國內(nèi)外價差較大，前期進口數(shù)量有限，而且國儲將會從期貨市場交割進行補庫，短期內(nèi)供應依然較為緊張，如果后期需求獲得復蘇，市場的供求缺口會放大，價格存在補漲的可能。

　　因此，在目前高位風險的情況下，建議投資者繼續(xù)順勢做多或者規(guī)避風險離場觀望，不要繼續(xù)逆勢做空。

　　（鑫國聯(lián)期貨 江洋）