[機構看盤]萬杰鼎鑫期貨8月15日鄭州棉花技術解盤

　　在受到美棉上周五繼續大幅下跌的影響之下，今天的棉花未能持續前兩個交易日的啟穩勢頭，最終價格下滑形成小陰線。但是無論從跌幅還是盤中人氣來說，近日的國內棉價都要強于美棉市場，有止跌啟穩的態勢。

　　近期由于倉單加速流出交易所，期價壓力減小。截至8月12日（上周五），鄭棉注冊倉單3190張，較前周減少464張。其中C1類倉單155張，C2類倉單3035張。因此，8月交割結束后

，在沒有新倉單注冊的情況下，倉單總量不會超過3035張，即60700噸。同時目前的期現價格有利于倉單進一步加速流出交易所。同時，由于與鄭棉的快速回落行情相比，現貨價格只是保持小幅下跌，目前的期現價格已經出現倒掛，這也對鄭棉的一個支撐因素。由于國內棉價長期保持穩定與近期下跌的國際市場的基差再次擴大，因此鄭棉期價目前與外棉到港完稅價格基本保持平水水平。在這種局面下，鄭棉期價繼續下跌的空間將會有限，而且該局面有利于倉單進一步注銷。

　　新棉的上市壓力可以說是棉花市場趨空的一個重要因素，部分棉紡企業對新棉上市的預期比較早，但棉農和軋花廠認為，新棉的大量上市要到9月底10月初。某資深現貨人士估計大面積上市的收購價在2.50-2.65元/斤左右，業內的普遍看法為新棉上市價將在13000元/噸左右。

　　盡管從以上角度看，棉價近期很可能啟穩止跌，但是由于紡織行業總體低迷、外棉配額充裕且具有價格更低以及中美紡織貿易談判進展艱難等因素影響，鄭棉期價難以迅速走出低谷，只是近期下跌空間有限。在技術面上，盡管經歷了兩天的小陽線，但是今天的小跌顯示出市場仍然缺乏信心，下跌趨勢今天仍然保持的相當良好，在操作上仍然建議空單持有，建議未介入投資者觀望為主等待啟穩筑底后的機會。