[機構看盤]華物期貨8月15日大連大豆技術解盤

　　周一，連豆低收。受CBOT大豆電子盤下跌影響，早盤連豆跳空低開，隨后窄幅振蕩，臨近午盤價格快速走低，午盤價格價格在主動買盤作用下走高，隨后價格再次窄幅振蕩。

　　CBOT大豆評述。美國時間8月12日周五，在隔夜電子盤先行收低2美分、盤前月度報告基

本呈中性的情形下，當天CBOT大豆主要月合約低開4-5美分，經前半截盤的沖高回落后，期價維持低位震蕩整理，最終各合約以下跌1-2美分收盤。在倍受關注的美國農業部月度報告謎底揭開之后，今天CBOT大豆市場走出"過山車"式的震蕩整理行情，短期的利空天氣因素繼續對期價構成壓制。從當日盤面來看，盡管美國農業部大豆月度報告數據并沒有出人意料的變化，但盤初主力11月合約沒能繼續下探642美分前低點為市場提供了心理支撐，在外部市場原油期貨大幅上漲的帶動下，投機買盤拉動期價快速攀至100日均線價位661美分附近，隨后因技術性賣盤重新占據了上風，期價自日內高點產生回落。周五，紐約商業交易所(NYMEX)九月原油期貨盤中攀至67.10美元的歷史新高，最終于66.86美元報收，上漲1.06美元。美國農業部在當天早晨發布的月度供需報告中，預計美國2005-06年度大豆產量為27.91億蒲式耳，較上月報告下調9900萬蒲式耳；預計結轉庫存1.8億蒲式耳，較上月下調3000萬蒲式耳，美國大豆主要供需數據的調整均在市場預測的區間之內。對于這樣一份報告結果，交易商持有不同的看法。一些人認為美國農業部此次報告對大豆產量的預測并沒有真正反映干旱天氣所造成的減產損失，未來美國大豆供需平衡表將進一步趨于緊張；而另一部分人則認為進入8月份以后的出現降雨天氣有助于大豆單產水平的恢復，所以在未來的報告中美國大豆產量仍有上調的可能。天氣方面，預報稱本周末到下周前半段美國中西部大豆主產區北半部將出現0.5-1.5英寸(約13-38毫米)的有利降雨，而南半部地區降雨則較少；從下周初期開始，降雨天氣將逐步減弱，未來一周內整個作物帶地區將以干燥少雨天氣為主。在美國農業部月度報告的不確定影響消除后，天氣狀況在短期內將繼續成為影響CBOT大豆走勢的主要因素。近期的降雨天氣有助于緩解旱情、使作物生長條件趨于穩定，但由于今年美國大豆總體生長進度遠領先于往年，這種作物生長后期的降雨對單產改善的力度值得去商榷。全天CBOT大豆期貨總成交量約6.4萬張；基金當天凈買入約2000張。

　　我們對連豆市場的分析。今日，連豆低收，價格延續近期的下跌行情，再創新低，市場已形成了一個陰跌格局。周五美國農業部報告公布的數據在市場預期范圍之內，這使得市場先前預期可能會出現較大利多的想法落空，這樣使得市場受技術性走勢影響較大，而技術圖形上，CBOT大豆短線中線已形成一個看跌格局，若說在美國農業部報告公布之前，市場還存在較大的不確定性的話，那么目前不確定性已減少很多，我們現在基本可以確立CBOT大豆跌勢，后市CBOT大豆只是演繹怎樣的一個下跌過程而已。從趨勢角度看，目前連豆下跌趨勢仍然非常完好，只要價格沒有打破下跌趨勢，我們認為價格還會繼續下跌。從圖形走勢構造角度來看，十一月和一月合約未來都應見到2500點一帶。目前連豆已形成慢慢的陰跌行情，這使得做空動能未能得到有效釋放，在做空動能沒有得到有效釋放之前，下跌趨勢仍不會止。

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