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周一連豆低開低走，成交小幅放大，持倉互有增減，最終全線飄綠報(bào)收。主力合約A601早盤以2790開盤，期價(jià)小幅走低后，橫盤震蕩，盤中維持震蕩下行的趨勢，午盤后不久，期價(jià)突然快速反彈，隨后部分多頭平倉令期價(jià)再次下行，尾市收于日內(nèi)較低位置，最終以2769報(bào)收，下跌35點(diǎn)，成交321736手，持倉增加8308手至221358手。其它合約下跌14-31點(diǎn)不等。
上周五美豆周五，在隔夜電子盤先行收低2美分、盤前月度報(bào)告基本呈中性的情形下，主要月合約低開4-5美分，經(jīng)前半截盤的沖高回落后，期價(jià)維持低位震蕩整理，最終各合約以下跌1-2美分收盤。在倍受關(guān)注的美國農(nóng)業(yè)部月度報(bào)告謎底揭開之后，當(dāng)天CBOT大豆市場走出“過山車”式的震蕩整理行情，短期的利空天氣因素繼續(xù)對期價(jià)構(gòu)成壓制。從當(dāng)日盤面來看，盡管美國農(nóng)業(yè)部大豆月度報(bào)告數(shù)據(jù)并沒有出人意料的變化，但盤初主力11月合約沒能繼續(xù)下探642美分前低點(diǎn)為市場提供了心理支撐，在外部市場原油期貨大幅上漲的帶動下，投機(jī)買盤拉動期價(jià)快速攀至100日均線價(jià)位661美分附近，隨后因技術(shù)性賣盤重新占據(jù)了上風(fēng)，期價(jià)自日內(nèi)高點(diǎn)產(chǎn)生回落。
基本面上，美國農(nóng)業(yè)部在當(dāng)天早晨發(fā)布的月度供需報(bào)告中，預(yù)計(jì)美國2005-06年度大豆產(chǎn)量為27.91億蒲式耳，較上月報(bào)告下調(diào)9900萬蒲式耳；預(yù)計(jì)結(jié)轉(zhuǎn)庫存1.8億蒲式耳，較上月下調(diào)3000萬蒲式耳，美國大豆主要供需數(shù)據(jù)的調(diào)整均在市場預(yù)測的區(qū)間之內(nèi)。對于這樣一份報(bào)告結(jié)果，交易商持有不同的看法。一些人認(rèn)為美國農(nóng)業(yè)部此次報(bào)告對大豆產(chǎn)量的預(yù)測并沒有真正反映干旱天氣所造成的減產(chǎn)損失，未來美國大豆供需平衡表將進(jìn)一步趨于緊張；而另一部分人則認(rèn)為進(jìn)入8月份以后的出現(xiàn)降雨天氣有助于大豆單產(chǎn)水平的恢復(fù)，所以在未來的報(bào)告中美國大豆產(chǎn)量仍有上調(diào)的可能。天氣方面，預(yù)報(bào)稱本周末到下周前半段美國中西部大豆主產(chǎn)區(qū)北半部將出現(xiàn)0.5-1.5英寸(約13-38毫米)的有利降雨，而南半部地區(qū)降雨則較少；從下周初期開始，降雨天氣將逐步減弱，未來一周內(nèi)整個(gè)作物帶地區(qū)將以干燥少雨天氣為主。在美國農(nóng)業(yè)部月度報(bào)告的不確定影響消除后，天氣狀況在短期內(nèi)將繼續(xù)成為影響CBOT大豆走勢的主要因素。近期的降雨天氣有助于緩解旱情、使作物生長條件趨于穩(wěn)定，但由于今年美國大豆總體生長進(jìn)度遠(yuǎn)領(lǐng)先于往年，這種作物生長后期的降雨對單產(chǎn)改善的力度值得去商榷。
早盤美豆電子盤的跳空低開，成為連豆主力合約A601下破2800整數(shù)支撐的導(dǎo)火索，本次中性報(bào)告對美豆影響不大，而近期天氣的改善令交易者對未來產(chǎn)量上調(diào)仍抱希望。從今日主力合約的持倉和走勢變化來看，早盤多空雙方均增倉，但空頭略占優(yōu)勢，不過午盤后部分空頭平倉，期價(jià)迅速反彈，說明市場仍存在較多的抄“底”資金，不過隨后部分老多的砍倉盤，還是把期價(jià)重新打壓回去。技術(shù)上看，連豆的跳空下行再次打開新的下跌空間，美豆雖然電子盤破位了，不過仍需今晚的實(shí)盤驗(yàn)證。目前連豆保持穩(wěn)步下跌的趨勢，因此交易者仍可繼續(xù)持有空單，后市期價(jià)很快將考驗(yàn)短期支撐60周均線，空單可選擇部分平倉或繼續(xù)持有，止贏可降低到2790-2800一線。
（中州期貨研發(fā)中心 張立軒）
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