金價面臨震蕩整理

　　高賽爾金銀 楊易君

　　8月8日，上海黃金交易所AU99.95以113.08元/克開盤，最高價為113.20元/克，最低113.01元/克，報收113.10元/克，較前個交易日下跌0.4元，跌幅0.35%；成交3884公斤，成交量較前個交易日萎縮1.6%。AU99.99以113.30元/克開盤，最高價為113.30元/克，最低價為113.10元/克，報收113.15元/克，較前個交易日上漲0.04元，漲幅0.04%；成交196公斤，

成交量較前個交易日萎縮45.9%。

　　周一亞洲早盤，美元承接上周五的反彈余波，強勢持穩于88.10-88.20點上方，國際金價則走勢疲軟，基本運行于436.5-437.5美元的區間。但面對昨日國際金價的疲軟，國內金價反而呈現回調抵抗。雖然AU99.95下跌0.4元，但完全是對上周五尾市人為做盤的修正。目前，國內金價依然貼水0.7元/克左右，市場缺乏買興，但大幅貼水及國際金價的強勢表象使得國內金價殺跌更趨謹慎。

　　上周金價以429.5美元開盤，最高439.10美元，最低下探428.75美元，報收437.60美元，較前交易周上漲7.80美元，漲幅1.82%。周k線呈一根繼續揚升的大陽線。

　　美元中期回調格局的形成，無疑成為支撐金價強勢上揚的關聯環境。上周美元以89.38點開盤，最高上試89.44點，最低下探87.61點，報收87.96點。

　　國際黃金市場，金價連續收出八連陽，這在近幾年的歷史走勢中極為罕見。盡管如此，金價的超買跡象并不十分明顯。上周四、五金價沒有出現急拉，而是選擇強勢調整。從日線技術指標來看，兩天的強勢調整，使得此前稍顯超漲的技術指標回到強勢但并不超漲區域，顯示金價有望再度上行。從周線MACD來看，目前所面臨的技術環境與2004年8月頗為類似。指標剛剛在零線上方金叉轉強，意味著金價可能面臨較長時間的升勢。

　　從基金持倉結構看，筆者之見，金價中期走向非常樂觀。截至8月2日當周，基金在期金上的凈多頭寸增至65569手，較前周增持16547手，增幅相對偏小，但對應的金價上漲約10美元，說明盤面較輕，市場做多人氣意愿較強，利于金市推升。而相對不重的凈多持倉，表明基金有足夠的后續資金引領金市行情向縱深發展。

　　另外，從正相關聯較大的歐元貨幣市場來看，截至8月2日當周，貨幣市場基金再次大量回補歐元多頭，凈空頭寸由前周的8296手減持到191手。多頭回補創下至5月17日以來的新高，顯示歐元貨幣市場的人氣得到改善，利于黃金市場走強。

　　筆者預計，金價本周可能面臨較大震蕩。如果金價回蕩發生在上半周，回蕩幅度可能較為有限，料434美元左右存在較強支撐。并且，該價位附近是輕空倉投資者再度介入做多的價位區間。如果上半周金價在強勢整理之后再度強勁上揚，則下半周金價可能面臨較大回調。操作上，建議中長期多頭繼續持有。短線多頭如逢金價再度沖擊442美元左右，建議兌現獲利多頭，等待金價回調時介入。