高賽爾周評：本周金價可能加大振蕩

　　高賽爾金銀 楊易君

　　上周金價以429.5美元開盤，最高439.10美元，最低下探428.75美元，報收437.60美元，較前交易周上漲7.80美元，漲幅1.82%，周k線呈一根繼續揚升的大陽線。

　　美元中期回調格局的形成，無疑成為支撐金價強勢上揚的關聯環境。美元在上周下

半周才剛剛確認復合雙頭破位的有效性，故中期調整還遠遠沒有到位，這表明國際金價升勢的時間周期可能較長，當然我們也可以對金價漲升幅度抱有樂觀的預期。上周美元以89.38點開盤，最高上試89.44點，最低下探87.61點，報收87.96點，周K線一根近似光頭光腳的中長陰創出近幾周新低，同時也彰顯美元仍具回調慣性，這將利于金價的關聯運行。

　　從美元指數的周K線形態來看，此前四周的長上下影線形成的“吊頸線”或“射擊之星”已顯示美元貨幣市場心態在大幅單邊上升之后，出現較為明顯的浮躁心態，市場(包括市場主力)都在選擇減持美元。路透新聞早在7月初就有傳聞，某歐洲大國央行在減持美元而增持歐元，以及中東產油國在原油獲利后也在加大歐元的儲備，甚至以此揣度這可能代表眾多央行的貨幣調整意愿，而市場的走勢證明這種揣度不無道理。上周美國公布的中觀經濟數據盡管都顯示美國經濟在獲得持續強勁擴張，但這些基本面數據都成為美元多頭主力減持的契機。就短期而言，美元周初可能會有對雙頭破位后的頸線反抽，但應該不會改變美元的中期調整格局，美元回抽的動態反壓可能在88.30～88.50點左右，這將關聯利于金價的中期走高。

　　國際油價價格經過上周初的調整之后，再屢創新高，加上美元市場的疲軟，以及對美國雙赤的憂慮，促使避險資金也在源源進入金市。上周五，紐約商業期貨交易所(NYMEX)原油期貨收在62美元上方，逼近本周稍早創下的紀錄高點，因一連串煉廠問題加劇了供應疑慮，尾盤涌現的空頭回補買盤推動9月原油期貨觸及每桶62.40美元，僅比周三創下的紀錄高點低0.1美元，該期約結算價漲0.93美元，報每桶62.31美元，該期約在最近七個交易日中有六個交易日上漲，倫敦9月布蘭特原油期貨結算價報61.07美元，周三所及的紀錄高點為61.26美元。

　　國際黃金市場，金價已連續收出八連陽，這在金價近幾年的歷史走勢中極為罕見。盡管如此，但金價的超買跡象并不十分明顯，意寓金價在強勢調整之后，還有望慣性走高。上周四、五都沒有出現筆者認為可以出現的急拉態勢，而是選擇強勢調整。從日線技術指標來看，兩天的強勢調整，使得此前稍顯超漲的技術指標回到強勢但并不超漲的區域，顯示金價在面臨短期停頓之后有望再度上行。而從周線MACD來看，目前所面臨的技術環境與2004年8月頗為類似，指標剛剛在零線上方金叉轉強，這意味著金價可能面臨較長時間的升勢。

　　而從基金持倉結構來看，筆者也傾向金價的中期走向非常樂觀。截至8月2日當周，基金在期金上的凈多頭寸增至65569手，較前周增持16547手，增幅相對偏小，但對應的金價上漲約10美元，說明盤面較輕，市場作多的人氣意愿較強，這利于金市的推升。而依然相對不重的凈多持倉，也表明基金有足夠的后續資金來引領金市行情向縱深發展。當然，我們也不必擔心基金由于凈多頭寸較少而賺不了多少錢，基金其實早已在倫敦市場建立了大量的多頭現貨，只是該數據被倫敦做市商嚴格保密，市場沒法獲悉具體數據，這與美國期貨市場不同。

　　另外，從正相關聯較大的歐元貨幣市場來看，截至8月2日當周，貨幣市場基金再次大量回補歐元多頭，凈空頭寸由前周的8296手減持到191手，多頭回補創下至5月17日以來的新高，顯示歐元貨幣市場的人氣在得到中觀改善，從而關聯利于黃金市場的走強。

　　筆者預計金價本周可能面臨較大的振蕩，如果金價明顯的回蕩發生在上半周，則回蕩的幅度可能較為有限，料434美元左右就會存在較強支撐。并且該價位附近是輕空倉投資者再度介入作多的價位區間。而如果上半周金價在強勢整理之后再度強勁上揚，則下半周金價可能面臨較大回蕩。筆者傾向，上半周金價依然可能維持強勢格局，甚至沖擊442美元左右的高位，下半周則可能出現較大的回蕩。操作上，建議中長其多頭繼續持有。而短線多頭，如逢金價再度激揚沖擊442美元左右，建議短期兌現獲利多頭，等待金價的回蕩介入。