高賽爾金銀：匯市疲憊不堪 金市風(fēng)景獨好

　　高賽爾金銀 楊易君

　　上周金價以438.00美元開盤，最高443.60美元，最低下探433.7美元，報收440.2美元，較前周上漲2.2美元，漲幅0.5%，周k線在前周勁揚之后，呈現(xiàn)一根振蕩加劇的小陽線。

　　上周美元以87.68點開盤，最高上試89.35點，最低下探87.68點，報收88.75點，較

前周上漲107點，漲幅1.22%，周K線形成一根沖高回軟的中陽，盡收前周中陰。雖然近幾周黃金與美元呈現(xiàn)逆于常規(guī)的比翼同飛格局，但并不能說美元與金價已由以前的負相關(guān)聯(lián)轉(zhuǎn)變?yōu)檎�相關(guān)聯(lián)了，美元的疲軟仍更加利于金價的推升。當前美元不管從基本面還是技術(shù)面看，欲再續(xù)升勢都將壓力重重，從而仍將形成利于金價走高的關(guān)聯(lián)環(huán)境。

　　從技術(shù)面看，近三周的周K線已形成雙陽夾陰的“多方炮”攻擊態(tài)勢，但炮口擋著一面堅強的盾牌，即目前為89.24點的120周均線。如果美元多方有堅強的基本面作后盾，使得炮彈的穿透力足夠強勁，在有效打穿該面盾牌后，可能誘發(fā)美元繼續(xù)攀升。如果美元多頭的后盾薄弱，使得多方發(fā)出的炮彈被120周均線擋回，那么必將炸傷多方自己，多頭的人氣日益泄漏，美元波段見頂恐將成為必然。從日K線形態(tài)來看，周五一陰基本完全回吐周四陽線的“淡友反攻”使得美元有形成雙頂?shù)目赡堋６鴱男螒B(tài)與波浪理論分析，前期筆者對美元中期壓力的分析表述，許多投資者電話告知難以理解，在此再用圖表解析。如圖，美元今年走出了一個非常清晰的反彈三浪結(jié)構(gòu)，其中1浪為80.39到85.44點，那么作為3浪的目標位則即可能是1浪的1.382或1.618倍，而其1.618倍為80.39＋1.618×（85.44-80.39)＝88.56點，即美元指數(shù)在88.56點左右可能會產(chǎn)生較強的上行反壓；另外，從形態(tài)上看，圖中85.44、81.28、85.32點剛好構(gòu)成一個上升三角形，其形態(tài)高度為85.32-81.28＝4.04，而上升三角形突破之后往往形成一個理論高度的升幅，即突破85.32之后還將上升4.04點，即理論目標在85.32＋4.04＝89.36點，與目前實際運行的最高目標點位89.36點絲毫不差，而上周美元的反彈也止步于89.35點，說明該形態(tài)壓力有效。綜合分析，88.56～89.36形成的壓力帶可能構(gòu)成美元再續(xù)升勢的反壓，甚至不排除波段見頂。

　　基本面上，支撐美元上行的后盾似乎也日漸薄弱，美國近期公布的經(jīng)濟數(shù)據(jù)顯示第三季度經(jīng)濟成長料將疲軟。而以經(jīng)濟共榮為借口逼迫人民幣升值的政治目的也料將失敗，中國總理溫家寶于周末在天津舉行的亞歐財長會議上表示，保持人民幣匯率在合理，均衡水平上的基本穩(wěn)定，有利于中國和周邊國家及地區(qū)經(jīng)濟的發(fā)展，有利于國際金融穩(wěn)定和貿(mào)易發(fā)展，每個國家都有權(quán)選擇適合本國國情的匯率制度和匯率政策。同時周小川表示，中國人不會過多討論匯率問題，壓力來自美國國會，但我們并不在意。筆者以為，美國逼迫人民幣升值從客觀上講主要體現(xiàn)為政治目的，以打亂中國的經(jīng)濟結(jié)構(gòu)來削弱中國在世界經(jīng)濟中的分量，是其霸權(quán)主義的表現(xiàn)之一，但中國政府的強硬表態(tài)，使得美國政治陰謀沒有得逞的可能，從而令提振美元的概念泡泡趨于破裂。美國經(jīng)濟的疲軟及其漸漸失效的政治霸權(quán)都顯示支撐美元的后盾愈發(fā)變得不牢固，從而形成利于金市運行的關(guān)聯(lián)環(huán)境。另外，國際原油價格再度刷新紀錄，沖破60美元大關(guān)，也加大市場游資對避險的需求，利于金市運行。

　　國際黃金市場，歐元、美元兩大匯市疲憊不堪，唯有金市風(fēng)景獨好。在歐洲與美國經(jīng)濟都趨于疲軟的時候，歐元與美元的漲跌都難以象以前一樣成為反應(yīng)經(jīng)濟的一面鏡子，而僅僅為純貨幣市場的走勢。而黃金則可以扮演在兩大經(jīng)濟主體疲軟時期的資金避風(fēng)港角色，走出獨立行情。上周金價仍顯關(guān)聯(lián)強勢，形成與美元同漲的格局。美元的上漲源于多頭人氣余韻下的趨勢慣性，而金價的上漲則源于避險資金的主動需求。金價在上周也形成了較為強烈的振蕩，但筆者以為主要為短期獲利盤的兌現(xiàn)，以及基金對獲利浮籌的清洗，故盤面體現(xiàn)為強勢調(diào)整特征。筆者以為，金價在調(diào)整之后仍將繼續(xù)上行，目前金價應(yīng)該不是基金波段運行的終點。從運行趨勢來看，金價已經(jīng)突破一切中短期回調(diào)趨勢的反壓，而上行至何處，已完全由市場主力來引導(dǎo)。筆者傾向金價的中期運行目標可能至少將看高到450美元左右，如果金價在稍適整理之后就直接上行，那么觸及目標位后可能產(chǎn)生幅度相對較大的技術(shù)回調(diào)。而如果金價在445美元以下率先進行大幅的回蕩或回調(diào)，那么金價后期可能會走得更高，時間也會運行得更長，在此暫時不作目標點位推導(dǎo)，至少可能450美元可能不是目標位。

　　從基金得持倉結(jié)構(gòu)來看，在截至6月21日當周，基金大幅增持多頭。凈多頭寸由前周的56861手增至108510手。筆者傾向其增持成本可能在435美元以上，故就此深幅回蕩基金會倍感別扭，而總的持倉結(jié)構(gòu)應(yīng)該已基本達到基金持倉目標，對于金價后續(xù)升勢，基金極可能以“炒”的形式來引領(lǐng)推高，而不再象稍早一樣通過增倉進行硬推，故普通投資者宜切忌追漲，而宜逢大幅回蕩買進，當前依然建議波段持有多倉。