高賽爾日評：金價強勢整理尋機再行突破

　　高賽爾金銀 楊易君

　　隔夜國際金價以438.50美元開盤，最高438.75美元，最低下探436美元，報收437.80美元，較前日下跌0.7美元，跌幅0.15%，日K線再現一根下影相對明顯的錘頭形態。

　　國際金價已連續三天呈現強勢整理形態，近兩日在匯市逆風中形成的下影相對較長

，市場多頭主力在目前價位的護盤跡象明顯，說明目前價位應該不是基金主力兌現波段獲利的目標價位。從基金的持倉成本變動分析，今年黃金基金的總體波段運作都相對蹩腳，年初金價從410上漲到447的波段，由于基金凈多頭寸兌現得過于徹底，由美元主動引跌誘發的本輪金價上揚行情讓基金始料未及，雖金價波段上漲超過30美元，但由于基金沒有搶到多少凈多頭寸而油水甚少，基金被動充當了一次大散戶。而隨后基金對匯率市場的判斷則明顯出現偏差，故在三月中旬到四月下旬出現非常明顯的逆市增持多頭現象，美元的不斷上行讓基金深感被動，一方面在力提金價的同時，由于凈多頭寸過重，使得后續資金吃緊，故一方面也在被動壯士斷臂，認賠出局。

　　除了美國官方一直在利用各種題材作道具紛紛登臺演出，以提振市場對美國經濟的信心，從而形成美元概念性提振。但金融投資市場長期看跌美元的觀點則沒有改變，巴非特和微軟總裁蓋茨就是最明顯的代表，而從黃金基金的戰略運作來看，也持同樣觀點。故在稍早美元勁升時，黃金基金則力保420美元左右的近幾年牛市分水嶺不失。以至于成為司馬昭之心，路人皆知。但基金的凈多持倉成本卻遠遠高于此刻金價，故隨后基金利用美元的升勢停頓迅速將金價拉離起成交密集區，形成與美元同漲的少見格局。從黃金市場表象來看，仿佛是基金在為先知先覺的普通散戶抬轎，但基金選擇拉升金價時，也找到了一個較好時機：缺乏經濟支撐的美元虛高，使得部分資金從美元市場撤離進入黃金市場；歐元區的政治與經濟疑慮使得部分資金撤離歐元區投資市場，也選擇進入黃金暫時避險；國際原油價格的大幅上漲誘發的通膨憂慮，促使部分投向未明的國際游資也進入黃金市場。故與其說是基金近期在為金市抬轎，還不如說是投資避險資金近期在推高金市，先知先覺的普通散戶和黃金基金都是較大的受益者，而基金則明顯是引領金市前航的舵手。以本波段目前總體運行約25美元的幅度來看，基本不夠似大象一樣的基金轉身。而從基金近期的凈多持倉來看，仍具備足夠的后續資金繼續推高金價。黃金市場近期的表象也較為說明問題，美元從6月17日至今呈現調整后的回暖走勢，高點逐步上移，但國際金價則依然彰顯關聯強勢，在438美元左右平臺運行，即便當日大部分時段走勢偏軟，也會在隔夜收盤前強勢回穩，以鞏固多頭信心，利于后市借勢推高。筆者以為金價在整理之后將繼續推高，繼續持有多方頭寸應為上選。