生產資料價格漲幅將呈前高后低

　　國家發改委價格監測中心 徐連仲

　　生產資料銷售價格維持高位

　　生產資料銷售價格持續加速上漲的勢頭得到控制，上升幅度有所下降，但價格水平仍在高位運行。1－4月份，生產資料銷售價格累計上漲5.8％，漲幅雖然比上年同期減小9.2個 百分點，但仍然保持明顯的上漲態勢。特別是今年2月份以來生產資料銷售價格的環比變化保持了連續3個月的上漲態勢，2、3、4月份分別上漲0.7％、1.7％、0.8％，價格水平仍在高位運行(見表1)，這將對后期生產資料銷售價格的上升產生明顯的影響。

　　鋼材價格保持持續上漲，但漲幅大幅度減小，漲幅變化總體上呈現逐漸減小的變化態勢。1－4月份，鋼材銷售價格累計上漲5.5％，漲幅比上年同期減小31.6個百分點，但環比價格保持明顯的上漲趨勢(見表2)，前四個月累計上漲高達8.5％。從不同鋼材品種來看，薄板價格呈現大幅度上漲態勢，中板價格呈現明顯上漲態勢，普通線材價格則呈小幅下降態勢。普通線材價格累計比去年同期下降5.8％，而去年同期則是上漲51.5％。但線材價格環比累計則上漲6.0％，仍然呈現上漲的態勢；中板價格累計比上年同期上漲8.6％，漲幅比上年同期減小23.3個百分點，環比價格累計上漲6.9％，也是呈現明顯上漲的態勢；薄板價格累計比上年同期上漲20.3％，漲幅比上年同期提高5.3個百分點，環比價格累計上漲11.6％，是各種鋼材價格上漲幅度最大的。從環比價格變化來看，鋼材價格漲幅的變化呈現總體減小的態勢，其中線材價格環比在4月份已經出現1.4％的下降。

　　有色金屬價格繼續保持明顯上漲，但上漲幅度大大小于去年同期。1－4月份有色金屬價格累計比上年同期上漲10.9％，漲幅減小25個百分點。但從環比來看，有色金屬價格1－4月份均保持明顯上漲的態勢，各月的環比價格分別上漲0.6％、1.6％、2.1、2.1％，前四個月累計上漲6.5％。分品種來看，同比價格上漲較大的依次為銅(資訊 論壇)、鉛和鋅，1－4月份累計同比分別上漲26.3％、16.2％和13.2％；環比價格上漲幅度較大的是銅和鋅，4月末分別比年初價格上漲了7.02％和6.97％(見表3)。

　　能源價格繼續保持強勁上漲。今年以來，原煤、石油及其制品價格上漲幅度明顯加大。1－4月份累計，原煤價格比上年同期上漲18.2％，漲幅增加8.1個百分點，4月末原煤價格比年初上漲4.0％。1－4月份累計石油及其制品價格比上年同期上漲13.2％，漲幅增加10.9個百分點，4月末石油及其制品價格比年初上漲5.6％，其中3、4月份環比分別上漲3.9％和4.4％(見表4)，說明石油及其制品價格仍然保持強勁上漲的勢頭。

　　化工產品價格持續上漲，其中聚丙烯、ABS樹脂等主要化工產品價格上漲幅度較大。1－4月份累計，化工產品價格比上年同期上漲18.1％，漲幅提高12.9個百分點。從各月價格的變化來看，1－4月份化工產品銷售價格的環比變化均呈上升的態勢，但4月份環比漲幅明顯減小。1－4月份累計，化工產品新漲價3.9％。主要化工產品中，聚丙烯、ABS樹脂、純堿、燒堿1－4月份累計同比價格分別上漲26.2％、25.3％、25.3％和13.9％，1－4月份新漲價分別為9.3％、3.7％、3.5％和8.4％。

　　機電類、汽車等產品價格繼續下降。1－4月份，機電類產品價格累計下降4.3％，降幅比上年同期增加5.1個百分點，其中機床、交流電機價格同比分別下降4.3％和10.9％，降幅比上年同期分別增加5.3和8.4個百分點。1－4月份累計，汽車價格同比下降7.2％，降幅比上年同期減小3.2個百分點。其中小轎車價格同比累計下降11.2％，降幅比上年同期增加8.4個百分點，載重汽車同比累計下降2.4％，降幅比上年同期減小1.6個百分點。

　　生產資料銷售價格上漲后勁不足

　　企業生產成本上升的影響增大

　　作為生產資料銷售價格的先行指標，工業品出廠價格仍然處于加速上升狀態。1－4月份，工業品出廠價格累計上漲5.7％，漲幅比上年同期提高1.7個百分點，其中生產資料出廠價格、采掘工業品出廠價格、原材料工業品出廠價格分別上漲7.6％、24.5％、11.1％，分別比上年同期提高2.5、18.2和5個百分點，其中4月份生產資料出廠價格、采掘工業品出廠價格、原材料工業品出廠價格分別上漲7.9％、29.8和11.4％(見表6)，均為今年的最高漲幅。從具體品種來看，4月份原油、原煤出廠價格分別上漲36.9％、26.2％；汽油、煤油、柴油價格分別上漲21.8％、12.8％、22.5％；聚苯乙烯、順丁橡膠、尿素、硝酸銨出廠價格分別上漲26.7％、33.6％、12.1％、28.4％；中厚鋼板、薄鋼板出廠價格分別上漲16.4％、16.1％。這說明在基礎產品價格連續兩年大幅度上漲之后，工業品出廠價格上漲的范圍在明顯擴大、上漲幅度仍在增加，這必將對后期工業品的銷售價格上漲產生重要影響，也會對生產資料銷售價格總水平上漲產生一定的影響。

　　同時，去年以來勞動力價格也出現了明顯的上升。據統計，2004年全年城鎮單位在崗職工平均工資16024元，比上年增長14.1％，今年一季度，就業人員平均勞動報酬比去年同期又增長14.9％。就業人員平均勞動報酬的連續高速增長，這在近7－8年還是首次。這也將促進勞動密集型產品生產資料價格的上升。

　　去年翹尾因素的影響逐漸減小

　　2004年生產資料銷售價格的環比變化基本呈現前高后低的走勢，這種前高后低的走勢對今年價格上漲的影響力度呈現明顯的前大后小的變化趨勢，其翹尾因素對今年第一季度的翹尾影響約為4個百分點左右，對第二個季度的影響約為2.8個百分點左右，對第三個季度的影響約為1.5個百分點左右，而對第四季度的影響基本消失。但考慮到今年前4個月新漲價的約2.2個百分點的因素，則對第二季度的影響則將達到5個百分點左右，因此第二季度生產資料銷售價格上漲的壓力仍然很大，但在第三、四季度的影響明顯減小。

　　貨幣供應量和貸款增長速度明顯減慢，將有效減小生產資料價格上漲的壓力

　　今年4月末廣義貨幣供應量M2余額同比增長14.1％，增幅比上年同期降低5個百分點。人民幣各項貸款余額同比增長12.5％，增幅比上年同期回落7.4個百分點。貨幣供應量和貸款增長速度的明顯減慢，不但減小了即期生產資料價格上漲的動力，也將減小后期生產資料價格上漲的壓力。

　　市場環境不允許生產資料價格的進一步大幅度上漲

　　從國內需求來看，盡管近幾年投資需求呈現連續高速增長的態勢，但最終消費需求增長仍然相對緩慢，其增長速度遠遠慢于投資的增長，兩者的增長變化十分不協調，這樣的需求增長格局難以長久維持。由于居民收入難以出現高速增長，因而居民消費也不會出現與投資相協調的高速增長，投資的高速增長沒有消費的支持難以長期維持，因此生產資料價格的持續大幅度上漲缺少市場需求的國內環境。從國際需求來看，由于近兩年我國出口的持續高速增長，與其他國家的貿易摩擦大幅度增加，引起許多國家的不滿和貿易報復，使得出口進一步的快速增長面臨的難度越來越大。

　　從上下游產品價格的變化來看，生產資料價格特別是采掘工業、原材料工業產品價格已經連續41個月較大幅度的上漲，但工業耐用消費品價格仍然明顯下降，一般日用工業品僅僅在近幾個月才出現2％左右的小幅上漲，且明顯呈現漲價后勁不足的跡象。這種價格變化，使下游的加工工業處于原材料和能源價格持續上漲、成本上升，而產出品銷售價格持續下降、利潤大幅度減少的市場環境，這使得下游加工工業的生產難以長期持續。從企業的經濟效益變化來看，生產資料價格上漲和工業消費品價格下降的格局已經導致企業利潤下降、虧損額增加的局面出現:今年1－4月份，規模以上工業增加值同比增長16％，增幅僅比上年同期下降2.2個百分點，仍然保持快速增長，但企業實現的利潤比去年同期僅增長15.6％，增幅比上年同期下降30.1個百分點。而規模以上工業企業虧損額同比增長46.1％，其中國有及國有控股虧損企業虧損額增長59.5％，而去年同期工業虧損額及國有企業虧損額同比都是下降的。這說明企業對上游產品價格上漲的消化能力已經下降了，這將使生產資料價格上漲和工業消費品價格下降的格局難以繼續維持下去，企業經濟效益的下降甚至虧損，必將影響企業需求的增長，從而抑制生產資料價格的上升。

　　生產資料價格漲幅將逐漸回落

　　今年后期生產資料價格仍將呈現一定的上漲態勢，但從更長的時間來看，生產資料價格上漲的后勁略顯不足，今年后期生產資料價格上漲的幅度將逐漸減小。根據目前價格上漲的變化趨勢、前期價格上漲所形成的翹尾因素影響，以及宏觀經濟政策的取向、國際市場不確定因素的影響等綜合判斷，預計今年生產資料銷售價格漲幅將呈現前高后低的走勢，第二季度生產資料銷售價格上漲幅度將基本與第一季度相當或略有降低，第三、四季度價格漲幅將依次降低。初步判斷，上半年生產資料銷售價格漲幅將在5.5％左右，下半年生產資料價格漲幅將在3.0％左右，全年漲幅將在4％左右。

　　鋼材和有色金屬價格將逐步趨于平穩，下半年價格將比上半年有所下降，對生產資料價格的拉動作用減弱。今年4月下旬及5月份，鋼材和有色金屬價格在前4個月明顯上漲的基礎上出現了不同程度的回落，其中建筑用鋼材中的普通螺紋鋼、普通線材價格已經低于年初的價格水平。目前，鋼材和有色金屬市場成交并不活躍，市場處于觀望時期。從發展趨勢來看，受前期產能增長過快、國家宏觀調控措施效果進一步顯現、市場預期等因素的影響，鋼材、有色金屬價格有進一步慣性下跌的可能。主導鋼材和有色金屬價格下跌的原因，主要是近期國家對房地產價格控制政策措施的作用，以及國家對電力項目重復建設的控制，價格下降的主要品種將以建筑用鋼材、銅和鋁(資訊 論壇)等有色金屬為主。但受鐵礦石、電力、運輸價格上漲，企業生產成本居高不下等因素影響，鋼材和有色金屬價格下降的幅度不會很大。

　　煤炭、電力等能源價格將繼續上漲，對生產資料價格上漲仍將產生一定的壓力。前一段時間國家已經針對煤電油運緊張的局面采取了一系列措施，使得煤炭、電力等能源的供求矛盾在一定程度上得到緩解，但全國電力供應仍然存在一定的缺口。隨著夏季用電高峰的到來，用電緊張的局面還有可能進一步加劇，電力缺口預計可能在3000萬千瓦左右。電力供應的緊張，將帶動煤炭和運輸供應的相應緊張，并將影響相應價格的上漲。從發展趨勢上看，煤炭、電力價格總體上將呈現上升的運行態勢。

　　化工產品價格總體上將呈現平穩上升的運行態勢，但不同品種價格升降不同。受中、美等國控制經濟過熱、抑制通貨膨脹等因素的影響，今年后期國際市場石油需求快速增長的勢頭將有所減緩，加上歐佩克宣布增產等因素的影響，如果不發生意外的石油供應中斷，下半年國際油價可能在上半年的高價位上有所回落，從而減輕聚丙烯、ABS樹脂等石化類產品的生產成本上升所造成的價格上漲壓力。同時，受國內汽車銷量回落、庫存增加的影響，下半年汽車產量增長幅度可能比上半年有所減小，對橡膠、輪胎等產品需求的增長速度會減慢，從而減小橡膠、輪胎價格上漲的壓力。但由于化工產品價格與石油價格的高度相關性，且有一定的滯后性，因此前期石油價格的大幅度上升及高位運行將繼續主導化工產品價格的總體上升，但不同化工品種及各種化工品種在不同時間段的價格會有升降不同的變化。

　　機電、汽車類產品價格將持續下跌。隨著科技進步的影響和規模效益的提高，近兩年機電、汽車類產品價格呈現總體下降的態勢。但前兩年由于鋼材、有色金屬、橡膠等產品價格的大幅上漲，以及需求的大幅度增長，在一定程度上抑制了機電、汽車類產品價格下降的幅度。但是，在連續3年的大幅度增長之后，今年汽車的銷量出現全面滑坡，1－4月份橋車的產量增幅由上年的40％下降到0.8％。預計今年后期，國內汽車市場將繼續進行調整，在競爭加劇、產能不斷擴大的情況下，加上進口汽車配額取消，消費者對汽車價格新一輪調整的預期等因素的影響，汽車價格將繼續下降。