研究：鋼材期貨淺議以及鋼材價格的預測分析(2)

http://whmsebhyy.com 2005年12月28日 00:54 江南期貨

　　(三)、宏觀調控的滯后效應開始顯現，行業投資完成額不斷回落

　　宏觀經濟調控的滯后影響在今年開始顯現，鋼鐵行業投資增長率不斷下降。據統計，2004年全年鋼鐵工業固定資產投資增長率由2003年的96.6%下降到了26.9%；而05年一季度，鋼鐵投資更是出現了四年以來的首次負增長，據國家統計局統計，今年一季度城鎮鋼鐵工業(黑色金屬冶煉及壓延加工業)完成投資332.17億元，同比下降1.4%，占全國投資的比重由去年同期的4.7%下降到3.7%；一季度之后，鋼鐵固定資產投資大幅增長的勢頭繼續得到控制，投資增長明顯低于全國平均水平，從鋼鐵投資變化趨勢來看，今年上半年鋼鐵投資額和增長率呈逐月加快趨勢。今年1-2月、3月、4月、5月鋼鐵投資增長率分別為-9.5%、6.9%和16.5%、18.6%，1-5月份鋼鐵行業投資額為708億元，累計增長7.8%，遠低于同期固定資產投資增長率；6月份投資額和增長率出現大幅增加，投資額達到了272.55億元，增幅高達59.8%。整體來看，05年上半年城鎮鋼鐵工業(黑色金屬冶煉及壓延加工業)完成投資974.25億元，同比增長18.6%，比全國平均水平27.1%低8.5個百分點。

　　用鋼行業景氣也受到

宏觀調控的影響。用鋼量在所有行業總用鋼量中比例超過50%的建筑業受到房地產業投資逐漸放緩的影響。05年1-4月房地產業完成投資3405億元，同比增長26.7%，較去年同期增幅回落9個百分點；商品房竣工面積5998萬平方米，同比增加13%，低于去年同期24%的增幅；銷售面積7410萬平方米，同比增加16%，而去年同期增幅為31%。5月份商品房價格和投資增幅都進一步趨緩。中央對房地產業的調控方針是“穩定增長”，防止房地產價格的“大起大落”。從上述運行數據來看，調控已初見成效。盡管近來市場上有聲音為房地產業松綁，但中央從維持政策延續性的立場出發，預計短期內房地產行業不會有大幅反彈。

　　(二)、2006年全年國內鋼材需求預測

　　綜上所述，2006年對鋼材的總需求預計將達到33685.44萬噸，比上年增加3096.12萬噸，增幅為10.12%，較今年低0.86個百分點。

　　從行業來看，建筑業、機械行業、家電行業、石油天然氣、汽車行業及其他行業的用鋼2006年的增幅預計較今年都有不同程度的降低；船舶行業的鋼材需求增幅預計高于今年；集裝箱行業和鐵路行業的用鋼需求仍將持續近年的需求回落趨勢。

　　從品種看，板材跟型材仍然是鋼材消耗的主力品種，線材次之。結合2003-2005年的數據來看，市場對板材和型材的需求所占的比例越來越高，線材和管材的比例逐年下降。

　　圖5 2006年各行業鋼材需求預測

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　　資料來源：國務院發展研究中心產業經濟研究部

　　圖6：2006年鋼材需求分品種比例預測

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　　資料來源：國務院發展研究中心產業經濟研究部

　　圖7　2006年鋼材需求分品種比例預測

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　　資料來源：國務院發展研究中心產業經濟研究部

　　表 3 2005年第四季度及2006年全年國內鋼材需求分行業預測(單位：萬噸)

	2005 年四季度	同比增長（％）	2006 年全年	同比增長（％）
建筑	4420.18	11.87	18000.01	11.29
機械	1263.84	15.02	5156.89	10.79
汽車	384.00	22.58	1794.37	19.03
家電	164.24	-0.20	771.89	1.56
石油天然氣	143.70	18.45	600.35	4.45
船舶	145.13	36.14	582.41	27.66
集裝箱	50.19	-37.99	212.13	-19.97
鐵路	105.23	9.38	367.38	-2.65
其它	1837.47	5.43	6200.00	6.53
總計	8513.99	10.92	33685.44	10.12

　　數據來源：國務院發展研究中心產業經濟研究部

　　表4 2005年四季度及2006全年國內鋼材需求分品種預測

	四季度（萬噸）	同比增長（％）	全年（萬噸）	同比增長（％）
板材	3239.04	9.81	12552.04	9.51
線材	1225.31	6.78	4874.21	-7.09
管材	678.51	14.22	2647.19	9.55
型材	3315.92	13.13	13466.35	12.58
鐵路用鋼	60.46	4.20	222.45	-15.47

　　數據來源：國務院發展研究中心產業經濟研究部

　　(三)、鋼鐵行業生產預測

　　(一)、產能預測

　　表 5 2004-2006年我國生鐵、粗鋼產能預測 (單位：億噸)

品種	2004 年	2005 年	2006 年
生鐵	2.9	3.2	3.5
鋼	3.1	3.4	3.6
鐵礦石（原礦）	3.04	3.17	3.33
焦炭（不含非法土焦煤）	1.95	2.35	2.75

　　數據來源：國務院發展研究中心產業經濟研究部

　　表 6 2004年我國生鐵產能分布--括號內數據表示主要企業產能(單位：萬噸)

省份	生鐵產能	增加產能	生鐵產量	增加產量
東北地區	3670	+760	3100 （ 2950 ）	580(430)
華東地區	8700	+2560	6710 （ 6400 ）	1740(1230)
華北地區	11100	+2030	9750 （ 8850 ）	1930(1030)
中南地區	4660	+1400	3610 （ 3350 ）	790(530)
西北地區	820	+260	690 （ 650 ）	140(100)
西南地區	2270	+330	1910 （ 1800 ）	420(310)

　　數據來源：國務院發展研究中心產業經濟研究部

　　據推算，2004年國內生鐵生產能力新增7340萬噸，粗鋼生產能力新增7400萬噸。2005年一些鋼鐵企業可能會受到資金條件制約，包括政府對鋼鐵項目的大檢查，部分產能可能推遲工期，再加上部分落后產能會被淘汰，因此估計實際到2005年底全國生鐵產能為3.2億噸，粗鋼產能為3.4億噸；到2006年全國生鐵產能預計可達3.5億噸，粗鋼產能可達3.6億噸。

　　(二)、主要原材料供應形勢預測

　　2005年上半年，國內礦山企業在價格的驅動下加大了對低品位礦的開采力度，前三季度，國內累計生產鐵礦石27436.75萬噸，同比增長35.90%。與此同時，鐵礦石進口保持大幅增長，今年1-8月份進口鐵礦石同比增加4000萬噸。預計第四季度國內鐵礦石產量將達到11406.96萬噸，同比增長31.31%；2006年我國鐵礦石產量有望達到44865.83萬噸，同比增長15.51%。

　　由于國內對進口鐵礦石需求增勢不斷放緩，預計未來幾個月的鐵礦石進口增加不大，相關資料表明，2005年全年我國預計可進口鐵礦石2.5億噸，同比增長20.13%。同時隨著未來鋼鐵生產增速放緩，我國鐵礦石強勁的需求增勢也將逐漸回落。我國在7月份出臺的鋼鐵產業政策表明，中國鋼鐵行業發展速度趨于穩定，不存在鐵礦石資源供應緊張的問題。

　　圖8：2006年我國鐵礦石產量預測

　　研究：鋼材期貨淺議以及鋼材價格的預測分析(2)

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　　資料來源：國務院發展研究中心產業經濟研究部

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