研究：國內供應日趨緊張帶動滬銅強勁繼續補漲 |
|---|
| http://whmsebhyy.com 2005年12月27日 00:18 西南期貨 |
|
一、行情綜述 上周LME銅價保持振蕩，且主要活動區間收窄至4400—4450美元之間，市場交易不活躍，周中最低曾至4375美元，但迅速被拉升至4400美元之上，周五場外價格收盤于4446/51美元，較前周小幅下跌9美元。 市場上討論的沸沸揚揚的LME第三個星期三在平靜中渡過，與以往并沒有明顯的不同，國儲局的頭寸在12月份到期時已影響不大，大部分頭寸應早被平倉或移至遠期，部分頭寸的交割令本次到期交割量應有明顯增加，LME在韓國的兩個倉庫庫存持續上升，到上周末LME在釜山的庫存為46050噸，光陽為19800噸，其中相當一部分應是國儲需要交割的銅，國儲在新加坡應沒有貨物，新加坡庫存在國儲事件曝光后并未增加，上周末為11750噸，因而，關于國儲交割5萬噸銅的說法有一定的依據，但只少不多，韓國的倉庫中之前就有一些庫存。眼下，LME庫存越來越集中到遠東地區，韓國和新加坡的三個倉庫庫存總量達到77600噸，占整個LME庫存的95%！在國儲交割完畢后，今后一段時間這三個倉庫庫存如何變化將值得關注。 由于圣誕節和元旦的接連來臨，市場也明顯受到假日效應的影響，成交量持續萎縮，投機多頭是否在年底前獲利了結也是我們關心的問題。從CFTC公布的COMEX持倉狀況來看，我們確實看到了一些基金多頭平倉的跡象，在截至上周二的一周內，基金多頭頭寸減少2022手，而空頭稍有增加，凈多頭下降至2221手。LME市場總持倉上周也有一次下降的過程，不過幅度不太大，說明節前確實有一些投資者離場觀望，但價格并未下跌，因銅價同時亦受到空頭回補的支撐，若沒有大規模的集中平倉導致市場恐慌，則對市場影響不大。不過從最近幾年LME走勢來看，除了2004年外，元旦前后幾日(通常在元旦之后而不是之前)的價格波動比較劇烈，以2005年最為顯著，因而也不可掉以輕心。 據中國商務部的消息，將從明年1 月1 日起對銅精礦、煤、對苯二甲酸、植物油、廢鋼、廢紙等六種商品實行自動進口許可管理，所有銅冶煉廠都必須由地方經貿管理機構取得銅精礦的進口許可證。這是政府為抑制銅冶煉投資過熱的新舉措之一，主要是為了監視和控制國內冶煉產能的增長，一些達不到要求的冶煉商可能得不到許可，同時防止冶煉廠收取過低的加工費，有利于保護整個行業的利益，一些冶煉廠私自降低加工費會擾亂市場秩序，令國內冶煉商與銅精礦供應商之間的談判處于不利的地位，特別是在明年銅精礦供應可能出現緊張的情況下。 不過，筆者認為此舉對國內產量增長的影響不大，絕大多數廠商(特別是大冶煉商)應能得到進口許可證，更重要的是，國內冶煉產量還遠未達到或超過國內需求，這一點與鋁產能過剩有著本質的區別，國內鋁產量早已超過國內需求而出口，說明一些鋁產量是在為國外加工，為此付出能源、環境代價是不值得的。值得擔心的是，隨著全球冶煉產能的快速增長，而銅精礦供應不能及時跟上，加工冶煉費用將持續下降，今后幾年冶煉商的日子就不太好過。 上周國內銅價表現強勁，繼續補漲，創下新高，主要受到國內供應逐漸緊張、現貨價格上漲的帶動，周五國內現貨價格已經達到41000元之上，這一過程還將持續，國內國際比價還有較大的恢復空間，反套仍有機會。 從圖表來看，銅價目前為振蕩持續形態，時間已歷三周，離突破越來越近，后市仍有望上沖，但考慮到新年前后的變化和4500美元的壓力，銅價能否一舉翻越需要觀察。 交易提示：因西方圣誕節假日，LME市場本周一、周二休市，COMEX市場周一休市，周五兩個市場都將提前收市。 二、圖表一覽 圖一、美國原生金屬訂單和發貨量 圖二、交易所總庫存與銅價 圖三、COMEX基金凈持倉與銅價 圖四、中國現貨價格持續上漲 |
 | 新浪首頁 > 財經縱橫 > 期貨研究報告 > 西南期貨專欄 > 正文 |
 |
|
| 熱 點 專 題 | ||||
| ||||
| 企 業 服 務 |
| 股票：今日黑馬 |
| 12月大黑馬免費送！！ |
| 投資3萬元年利100萬！ |
| 2006年投資分析指南 |
| 開個名品小店賺大錢！ |
| 開男士品牌名店賺瘋了 |
| 名品服飾 一折供貨 |
| 腎病、尿毒癥怎么辦？ |
| 特色治失眠抑郁精神病 |
| 瑜珈美容俱樂部太賺錢 |
| 高血壓治療上的飛躍！ |
| 開個咖啡店賺了幾百萬 |
| 讓男人更自信的武器 |
| 法國美容 浪漫賺錢！ |
| 女人暴富好項目！ |
|
|
|
| |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
 |
|
新浪網財經縱橫網友意見留言板 電話：010-82628888-5174 歡迎批評指正 新浪簡介 | About Sina | 廣告服務 | 聯系我們 | 招聘信息 | 網站律師 | SINA English | 會員注冊 | 產品答疑 Copyright © 1996 - 2005 SINA Inc. All Rights Reserved
|