銅市處于強勢且嚴重超買 后市將無法維持平靜(4)

　　四、市場信息:

　　„國儲局前幾周儲備銅競價銷售情況公告 受國家物資儲備局委托，現(xiàn)將儲備銅公開競價銷售情況公告如下：

　　11 月 16 日競價銷售底價為：上海、寧波 37800 元/噸，其它地區(qū) 37500 元/噸。有54 家企業(yè)參加，38 家成交。成交數(shù)量 20054 噸，平均成交價格 37986.6 元/噸。

　　11 月 23 日競價銷售底價為：上海、寧波 37500 元/噸，其它地區(qū) 37300 元/噸。有49 家企業(yè)參加，34 家成交。成交數(shù)量 13385 噸，平均成交價格 37542.6 元/噸。

　　11 月 30 日競價銷售底價為：上海、寧波 37400 元/噸，其它地區(qū) 37100 元/噸。有33 家企業(yè)參加，28 家成交。成交數(shù)量 13960 噸，平均成交價格 37758.8 元/噸。 以上共成交 47399 噸，平均成交價格37794.1 元/噸。

　　特此公告。

　　國儲拋銅不達目的不會罷休

　　常清澄清所謂他預計國儲將拋銅 30 萬噸的傳聞,他還指出國儲銅庫存巨大。昨日, 中國期貨業(yè)協(xié)會副會長常清澄清了他預計國家物資儲備局將售出 30萬噸銅的傳言。 國家物資儲備局拋售現(xiàn)貨銅平抑物價的舉措一直為期貨業(yè)界關注。此前曾有媒 體稱,常清預計國儲將售銅超過 30 萬噸,上證報記者就此事致電常清進行了求證。常清對此否認,他稱未有過這種說法。 常清對上證報記者表示,他一直認為國儲拋銅有兩個目的,這也是國儲拋銅專家會上的共識:國儲拋銅,一是為了滿足國內(nèi)銅加工企業(yè)的生產(chǎn)需要。只要國內(nèi)企業(yè)還存 在需求,國儲拋銅就將繼續(xù)進行。具體數(shù)量則要看國內(nèi)企業(yè)需求。

　　另外,基金等機構操控了國際銅價,并頻頻"擠倉"國內(nèi)買家。因此國儲拋銅是反周期調節(jié),讓銅價回歸供求關系。什么時侯以上兩個目的達到了,國儲平抑銅價的措施就 將停止。

　　當記者就國儲是否擁有這么多銅庫存時,常清表示,從這幾次國儲拋銅來看,其中 大部分是上世紀八九十年代入庫的舊銅。而國儲后來(包括亞洲金融危機時期)還收購了相當數(shù)量的現(xiàn)貨銅,但這幾次拋售都未見到。

　　從上述角度來看,國儲庫存的現(xiàn)貨銅數(shù)量非常大。

　　麥加理金屬銅報告 20051207

　　進口銅的貿(mào)易升水從二周前的 60-70 美元/噸，下降到目前的 20-30 美元/噸，CIF 中國港口，主要是由于國家儲備不斷地釋放銅，擴大了SHFE 和 LME 之間的價 差。對套利的興趣，買 SHFE 拋 LME，在過去二個星期也極大地提高。

　　10 月份中國銅進口大幅度下降

　　根據(jù)中國貿(mào)易統(tǒng)計，2005 年 10 月份的精銅進口下降到 67976 噸，是自 2004 年 5月份以來的最低水平，比 9 月份下降了 39.2%，10 月份的出口為 12440 噸，也比9 月份的出口 17136 噸要少。10 月份的凈進口下降到 55536 噸，9 月份的凈進口 為 94585 噸。總的來看，1-10 月份中國精銅凈進口達到 102 萬噸，同比增長 17.1%， 非常強勁。

　　10 月份銅凈進口嚴重下降背后的幾個因素：

　　進口條件的惡化，自今年 6 月份以來，上海銅價表現(xiàn)不如 LME 銅價，進口虧 損嚴重，進口減少是自動調節(jié)。

　　套利是中國貿(mào)易商和加工業(yè)進口銅的主要動力之一，對比中國銅的凈進口、 與上海-LME 之間的平均價差，這二者之間有比較強的相關性，由于上海價格 相對LME 價格的惡化，意味著凈進口的減緩。

　　自年中以來，上海價格落后 LME 價格，說明中國的買家不愿意(或者沒有能 力)繼續(xù)追逐推高銅價，意味著未來幾個月銅的凈進口將減緩，一如前幾個月我們所經(jīng)歷的那樣。

　　中國國內(nèi)銅產(chǎn)量穩(wěn)步增長(近期新的生產(chǎn)線投產(chǎn)，以及今年銅精礦和廢銅的 強勁增長的結果)。

　　市場預期國家儲備將向國內(nèi)銅市場釋放大量的銅，考慮到過去 4 次拍賣的數(shù) 量 5 萬噸，以及準備在 SHFE 0512、0601、0602合約交歌的 52000 噸銅。

　　銅的半成品庫存增加嚴重，特別是空調行業(yè)。

　　接下來的國定長假的影響，中國不久將迎來元旦和春節(jié)，(將導致商業(yè)活動的 減少)。

　　中國銅產(chǎn)量的增加、凈進口的增加，導致今年到目前為止的表觀消費非常堅挺。 根據(jù)中國有色金屬工業(yè)協(xié)會安泰科的報告，10 月份中國的銅產(chǎn)量達到了231782 噸的歷史新高，1-10 月份的產(chǎn)量達到了 207 萬噸，同比增長 22.8%，加上強勁的 中國銅進口，導致中國的銅表觀消費 1-10 月份達到 306 萬噸，同比增長 15.6%，