大豆進入蓄勢震蕩狀態 后市繼續反彈仍可期待 |
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| http://whmsebhyy.com 2005年12月13日 00:39 西南期貨 |
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一、行情綜述 本周初 CBOT 大豆和大連大豆均承接上周的走勢繼續反彈，之后分別在各自的阻力位下 展開區間震蕩走勢。CBOT 大豆 1 月合約周一反彈在長期下降趨勢線位置受阻后，展開回調 整理，周五在 USDA 盡管總體利空但卻在市場預測范圍之內的月度報告作用下，低開后最終收高，重新回升至 570 美分附近。大連大豆本周走勢要稍強于 CBOT 大豆，幾次下試均沒有 出現明顯下跌，主力 605 合約本周在2530-2600 區間蓄勢震蕩，仍有強烈反彈欲望。 月度報告的不確定性解除 12 月 9 日的美國農業部月度報告中，USDA 將美國 2005-06 年度大豆出口預估下調了 5500萬蒲式耳，國內壓榨預測保持不變，由此導致結轉庫存預估由上月的 3.5 億蒲式耳調增至 4.05 億蒲式耳，盡管結轉庫存數字高于市場預測的 3.86蒲式耳平均值，但處于 3.37-4.5 億蒲式耳 的預測區間內；在全球大豆供需數據方面，USDA 將全球大豆產量預估小幅上調 16 萬噸，年終結轉庫存上調 136 萬噸，幅度調整有限，而且主產國巴西、阿根廷大豆產量預估仍分別保 持上次報告的 5850 萬噸、4050萬噸水平不變，因此對市場利空作用有限。這次報告同前兩次 月度報告一樣，沒有產生新的利空壓力，相反市場再次理解為利空出盡并產生小幅反彈。至此，利空月度報告的不確定性解除，市場的關注焦點將再次轉變為美豆大豆出口步伐、南美 天氣以及中國禽流感狀況。 出口銷售報告給市場帶來些許希望 USDA 公布的截止 12 月 1 日一周的出口銷售報告顯示，當周美國 2005-06 市場年度大豆 凈銷售 95.21萬噸，為本市場年度迄今最多的一周，不但遠高于市場預測的 40-60 萬噸區間， 而且是前一周的 2.9 倍、前四周平均水平的 2.2 倍。這主要歸功于主要買家中國的大量采購，： 中國在該周購買 52.3 萬噸，這也是本市場年度以來中國最大的采購量。在經過連續幾周的低購買量之后，中國推遲采購的大豆在本周得到了顯現，雖然美國的出口銷售步伐還遠遠低于去年的步伐，但在經過了長時間的下跌有著強烈反彈欲望的大豆市場中，突然出現的利多通 常會給多頭帶來較大希望。在月度報告中，美國大豆出口目標已經由2926 萬噸下調為 2776.3 萬噸，這樣一個數字更接近市場狀況。 南美天氣的不確定性隱現 南美大豆開播以來一直保持了總體良好的天氣狀況，但據氣象機構 DTM 預報稱未來一周里巴西南部大豆主產區將可能出現持干燥天氣，巴拉那州中部以北地區將有一些降雨機會； 預計未來 7 天里，阿根廷大豆主產區也不會出現大范圍的降雨活動。如此以來，市場正在楚 楚等待的干旱天氣的不確定性開始漸入市場。據阿根廷農業部報告，阿根廷大豆播種完成 70%，分析機構 Celeres 報告巴西在上周已經完成 89%，接下來大豆將進入生長過程中，天氣的不確定性將會繼續對大豆單產帶來很大影響，天氣仍然是市場關注的焦點。 二、后市展望： 綜上所述，在沒有新的利空打壓的情況，大豆進入蓄勢震蕩狀態，但真正的反彈仍然需要象南美干旱、中國禽流感得到徹底控制、美豆大豆出口加速等利多消息的支撐，這些因素 還都處在變化過程中。從 CFTC 持倉報告來看，從 11 月 15 日以來，CBOT 大豆總持倉連續 三周擴大，這也顯示目前處于反彈前的蓄勢震蕩階段。繼續反彈是可期待的，但如果沒有利多來支撐，技術壓力下期價還有下破的能量，CBOT 大豆 1 月合約目前仍然受制于長期壓力 線，即高點 751(7.14)與高點 604(11.14)連線的壓力，而前期的支撐線，即低點 566(10.10) 與低點 573(10.31)連線的反壓作用也限制了大豆的反彈幅度。因此，對于近期來說，反彈 仍然是可期的，但反彈幅度受限。操作上，做短線反彈為主，中線暫觀望。 三、圖表一覽 圖一、大連大豆 605 合約日線圖 圖二、CBOT 大豆 1 月合約日線圖 圖三、NOPA 美國大豆月壓榨量 圖四、美國大豆出口檢驗量變化 |
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