玉米期貨受大豆下跌拖累 后期將維持低位震蕩(2)

　　四、本周玉米重要新聞視點

　　1、東北新玉米收購市場前景展望

　　隨著東北各省糧食收購會議結束，國有糧食收儲企業將投入到收購市場的競爭中，新的收購市場格局將會形成，屆時東北玉米收購市場前景如何？成為業內共同關注的焦點，就此筆者從以下幾方面對后期東北新玉米收購市場作以展望： 售糧標準有所轉變，農民惜售心理表現強烈由于今年生產資料價格上漲、國家政策等因素影響，農民手中的余錢增多，并不急于出售手中余糧，拋售行為較為惜售，而深加工企業的提價收購，使得農戶固有的“賣跌不賣漲”的心理有所增強，售糧積極性不足，隨著國有糧食企業的入市收購，農民的選擇余地增多，價高者售”將成為后期農戶售糧的標準，參照往年收購價格前低后高規律，農戶已經做好長期儲備待價上漲的準備，而企業收購的積極性將依然高漲，供不應求也將在收購市場上得以 表現，價格水漲船高可以預期。

　　關內新玉米質量較差，東北玉米銷售進度將提前 今年由于自然條件影響，關內新玉米水分含量較高，霉變現象較為普遍，雖然新玉米上市數量較大，但優質米數量仍難以滿足市場需求，與往年相同，關內新玉米上市將會阻礙東北玉米的外運，但今年受關內新玉米產量下降、質量不佳影響，關內玉米銷售周期將會縮短，而東北玉米則顯豐產，而質量相對較好，這將有助于東北玉米外運進度加大，貿易商也似乎看到這一點，對后市東北玉米價格走勢普遍看好，這將有助于推動東北玉米價格走強，現階 段將表現在心理上，而后期將體現在現實之中。

　　庫存水平處于低位，收儲企業補庫意愿強烈 受國家政策因素影響，今年東北“促銷瀉庫”工作進展迅速，國有糧庫庫存水平大幅降低， 截止 10 月末，吉林省老糧庫存數量僅在 400-500 億斤。為此，收儲企業補庫意愿表現強烈，收購積極性較高，受此影響，新玉米收購價格有望在“補庫”企業的支持下穩步趨升。 出口活動繼續，推動東北玉米走強伴隨國內玉米價格的節節下跌，國內玉米出口優勢開始逐步增強，出口外運活動進展較為順利，在禽流感在國內不斷蔓延的情況下，出口活動的繼續進行，有助于消耗產區庫存，減少供應充足帶給市場的價格打壓，可以說，在“禽流感”疫情的陰影籠罩下，出口給國內市場帶來了一絲安慰，而東北地區也是一個受益者，對于后期有出口儲備任務的企業提高價格 提供可能。

　　受禽流感疫情影響，市場消費水平可謂降至最低水平，部分南方企業已經開始保持零庫存儲備，有的甚至停工，禽流感無疑給面對供應增加重壓的玉米市場雪上加霜。但從近期情況下，國內玉米市場行情已經有所穩定，部分地區也已跌勢止穩，可見，市場對禽流感疫情開始出現抗跌性，禽流感疫情對市場的打壓效應明顯減弱，對于東北玉米市場而言，外運活動將會伴隨禽流感疫情的控制而逐漸活躍。

　　綜上所述，目前東北玉米市場行情走勢看好，對于后市價格穩步上漲可以預期，但值得注意的是，東北新玉米仍大量的留存在農戶手中，新玉米供應增加的壓力并未得到有效釋放，市場仍將面臨供應增加的壓力，價格波動再所難免，但穩步向上的主基調已基本敲定。企業 仍擇機入市，切勿盲目觀望錯過良機。

　　2、近期國內玉米市場價格止跌趨穩

　　近期國內玉米市場有止跌趨穩的態勢，東北地區新玉米上市明顯低于去年同期，關內玉米經過一個月多的加速下跌，近期玉米價格也相對平穩。其中吉林大成玉米收購價格為 1040 元/噸。山東泰安新玉米入廠價格為 1100 元/噸，當地飼料企業采購略有抬頭，但讓落后于去 年同期水平。

　　東北玉米脫粒遭遇暖流 近期東北地區平均氣溫在零下 10-零下 15 度之間，明顯高于去年同期，東北地區如遼寧吉林部分地區玉米脫粒工作進展緩慢，由于溫度偏高，玉米在脫粒過程中出現破碎粒增加，部分水分偏高的玉米脫粒工作難以進行。從而影響了當地玉米的上 市速度，另外，2005年玉米種植成本中的生產資料及農戶的承包土地的成本增加，導致農 戶玉米的種植成本增加，增強了近期農戶惜售心理。

　　銷區玉米價格跌 飼料企業采購遲緩 近期南方飼料企業對當前市場普遍看淡，養殖戶對 后期雞產品看淡，廣東當地雛雞價格 0.3 元/個，成品雞價格1.6 元/公斤，據悉，當地政府 已通報當地學校盡量少吃雞產品，而當地具有影響力的以加工雞飼料為主的飼料企業自從10 月份以來，銷售量至少下降了一半以上，近期仍沒有回升的跡象。 其他地區如江西、浙江、湖南、湖北、四川等地區，由于禽流感的原因飼料產品下降程 度都在30%以上。其中主要為禽飼料產品。而從當地到站的玉米情況來看，本月上述地區玉米到站價格已低于同期。 從以上種種跡象表明，短期國內玉米暫時保持平穩，后期仍視禽流感疫情而定，預計，銷區玉米價格能否再次下調主要看國內產區玉米市場后期的下降空間。但東北玉米再下一個 臺階也比較困難，后期有可能將國內玉米市場弱勢格局延長。

　　9、5 月玉米價差走勢圖

　　9、5 月玉米價差繼續保持在高位徘徊，不利于玉米價格上漲

　　五、金源玉米周評

　　本周前兩日承接上周的窄幅整理走勢，周三后下跌，主要是受大豆期貨下跌拖累，且亞洲禽流感爆發可能影響對美國飼料需求的憂慮令市場承壓，但下跌幅度不大，主要是玉米價 格已跌至低位。從 99 年以來的走勢看，目前 CBOT 玉米價格處于低位區域，下跌空間較為 有限，后期維持低位震蕩的可能性較大。

　　現貨方面，隨著禽流感影響的進一步擴展，浙江、廣東等各地現貨價格均小幅下跌，但近期國內玉米市場有止跌趨穩的態勢，東北地區新玉米上市明顯低于去年同期，關內玉米經過一個月多的加速下跌，近期玉米價格也相對平穩，對于后市價格穩步上漲可以預期，。 本周國內玉米各合約呈現反彈態勢，上漲 6 至 11 元，5 　　月玉米周一先是窄幅震蕩，周二 在 9 月大豆增倉上漲的帶動下，各合約大幅上漲，其后幾個交易日維持大幅上漲后的整理態勢，但下影線均偏長，后期在此價位附近窄幅波動的時間可能加長。下圖我們可以看到 5 月玉米今年 3 月以來一直圍繞 1248 作寬幅震蕩交易，我們分析后期可能的兩種走勢：1、由 于價格在 1250 上方受到拋壓沉重，市場向下突破上漲支撐線，然后維持在該趨勢線之下運行，價格可能會跌至 1220 一線；2、價格主要維持在上漲支撐線和 1248 之間波動，以時間換取空間后向上運行，價格可上漲至 1280 元上方。

　　玉米 5 月技術分析