LME銅再度上漲強勁勢頭一路刷新著高點的記錄(2)

　　OECD 領先指標的增長

　　資料來源: OECD， EcoWin， Macquarie 研究，2005年11月

　　OECD 領先指標和采購經理人指數(美國，日本和歐盟的平均值)

　　資料來源: OECD， Reuters， 供應協會， 2005年11月

　　工業生產增長處于合理的水準

　　資料來源: EcoWin， Macquarie 研究， 2005年11月

　　中國1-10月銅進口同比增長10。2%至1，251，539噸--海關

　　中國海關周三公布的數據顯示，中國1-10月銅進口同比增長10。2%至1，251，539噸;同期鋁出口同比下降10。1%至1，116，563噸。

　　以下是中國10月和1-10月主要金屬的相關貿易數據，具體的分項數據將在本月稍晚公布:

 10月                    1-10月

                         (單位噸)         (單位噸           同比%)

進口:

  未鍛造的銅(包括銅合金)  88，338        1，251，539            10。2

  廢銅                   393，960        3，996，768            28。2

  銅礦砂及其精礦         330，000        3，270，000            40。8

  銅材                    91，923          913，654            -6。8

  未鍛造的鋁(包括鋁合金)  44，921          513，395           -41。5

  氧化鋁                 420，000        5，760，000            18。3

  鋁材                    52，751          524，423             4。6

  廢鋁                   147，682        1，376，620            53。3

出口:

  未鍛造的鋁(包括鋁合金)  94，343        1，116，563           -10。1

  鋁材                    54，592          573，122            68。1

  未鍛造的銅(包括銅合金)  15，002           84，697           -30。0

  銅材                    39，762          378，035            19。3

　　重點新聞分析：

　　LME期銅空頭部位可能被迫平倉或展期

　　業內消息人士表示，倫敦金屬交易所(LME)龐大的未平倉期銅空頭部位不太可能全部進行實貨交割，可能被迫平倉或者展期。

　　市場猜測一位代表中國國家物資儲備局的交易員因押注銅價將下挫已在LME建立了15-20萬噸的龐大期銅空頭部位，而事實上期銅已觸及紀錄高位。眼下國儲局成為整個事件的焦點。 市場普遍認為，這些在銅價較低時建立的空頭部位將在12月的"第三個周三(即12月21日)"到期日左右到期。 "沒有人打算一日之內交割這些數量--這種情況不會發生。"一業內消息人士稱。 交易商周三表示，中國正嘗試通過國儲局最多出口20萬噸銅，此規模為LME在全球各注冊倉庫庫存的三倍多。 業內消息人士稱，這麼龐大一批銅由中國發出并趕在空頭部位12月到期前及時進行交割，從物流角度講不太可能。

　　BaseMetals。com分析師亞當斯表示，"這是中國人在進一步耍花招，還是他們有可能完成這筆交易?若他們做到這一點，則這可能震住多頭。" 一實貨交易商表示，正有小批量的銅運往LME位于韓國的注冊倉庫。 他說，"但是完成制作倉單所需的時間不足。市場對銅的需求旺盛--當這批銅的倉單制作完時，歐洲的倉庫已經騰空，并且有些(銅)甚至正通過卡車由鹿特丹運往意大利。" 制作倉單意味著將銅在LME指定倉庫注冊，并檢驗其是否符合合約規定的標準。 LME在中國沒有指定倉庫。LME在亞洲的指定倉庫位于韓國和新加坡。"有銅是一回事，運送以及質量是另一回事--因此，直至交割以前，緊張不安的氣氛可能會一直籠罩市場，"亞當斯說。 中國方面曾經表示，如果存在空頭部位，也是交易員私自所為，不是中國政府機構持有。但這也不足以成為擺脫干系的理由，因多年來交易一直是以國儲局的名義進行，而且通常盈利頗豐。 投資者的注意力將越來越多地集中在LME市場的補倉和借入活動上面。目前近月合約逆價差相當高。

　　現貨/12月合約逆價差目前為58美元，12月/1月逆價差則為68美元。 LME交易目前仍然正常進行，且交易所亦有關于自動限制逆價差水平的規定。 受監管的金融市場由監察官員監控，他們了解所有的多頭和空頭部位，但這些數據是保密的。 LME執行長希爾說，"我們對市場進行持續監控，并且會審查1口以上的所有部位。" 英國金融監管當局授權LME維持市場秩序，但如果存在擾亂市場秩序的風險，監管當局也可以介入。當這種情況發生時，一個特殊委員會將會舉行會議，并采取相關行動。稍早當颶風卡崔娜影響期鋅交易時，便曾采取這種措施。 希爾表示，"目前特殊委員會尚未就此事舉行會議。"

　　行業動態：

　　中國發改委預計2005年中國銅消費量同比上漲6。1%至350萬噸

　　中國國家發展和改革委員會周五預計，2005年中國銅消費量將達到350萬噸。同比增長6。1%;電解鋁消費量將達到650萬噸，同比增長9。2%。 國家發改委在其網站刊登"主要有色金屬工業形勢及展望"中預計，2006年中國銅產量將增長8%至270萬噸。銅需求將增長8%至380萬噸。電解鋁產量將增長6。7%以上，為800萬噸以上。電解鋁需求710萬噸，增長9%。 另外，預計2006年中國銅供應缺口約有130萬噸;而電解鋁則仍有大約90萬噸的過剩。

　　2006年全球精銅市場料過剩約30萬噸--ICSG

　　國際銅業研究組織(ICSG)周四稱，明年全球精銅市場料過剩約30萬噸，今年為短缺12萬噸。 ICSG稱，精銅產量成長料將超過需求成長。該機構還稱，"初步預估顯示，溫和過剩將持續至2007年。"

　　若中國不承擔期銅空頭之巨虧，經紀商可能損失慘重

　　市場傳聞一中國交易員構建了龐大并可能造成巨虧的期銅空頭部位，此事將不會令倫敦金屬交易所(LME)倒閉，不過其經紀商可能會因此損失慘重。 LME的交易采用中央清算機制，并且由一家清算行提供擔保。但是若LME經紀商的客戶逃避承擔損失，他們就必須彌補損失，盡管屆時他們會采取法律行動。 "這才是真正的問題--并且這似乎并非沒有先例。"一資深交易商表示，他指的是當事人逃脫責任。"之前在期錫和期銅交易中都曾經發生過這種情況。" 據傳，中國國家物資儲備局(SRB)下屬公司的一位叫劉奇兵的資深交易員押注銅價下滑，在LME構建了15-20萬噸的期銅空頭部位，但結果銅價卻升至新高。

　　中國發改委稱將于下周三再度競拍2萬噸國家儲備銅

　　中國國家發展和改革委員會周三公告稱，將于下周三(23日)在北京再度以公開競價方式銷售2萬噸國家儲備銅。 國家發改委網站(www。sdpc。gov。cn)上發布的公告顯示，為緩解國內銅供應緊張狀況，滿足國內消費需求，其下屬的國家物資儲備局物資調節中心將于下周三在北京，以公開競價方式銷售2萬噸國家儲備銅。此次競拍銷售的為儲存倉庫在上海、寧波、安徽等地銅。產地分別為澳大利亞、巴西、智力等。 國儲局本周三已在北京競拍銷售了2萬噸國家儲備銅，據交易員透露，其中首批儲備銅拍賣競拍底價為37，800元，成交價為38，650元。

　　中國國家儲備局擬出口20萬噸庫存銅

　　交易商周三稱，中國國家儲備局(SRB)目前正請示國務院，擬出口20萬噸庫存銅。 市場揣測，中國國家儲備局(SRB)在倫敦金屬交易所(LME)建立過一個可能蒙受巨大虧損的10-20萬噸期銅空頭部位，SRB目前正處于這場風波中心。

　　智利10月銅出口金額較上年同期上升5。4%--央行

　　全球最大銅生產國--智利的央行周二宣布，該國10月銅出口額較上年同期上升5。4%。 央行稱，10月銅出口金額為15。11億美元，去年同期為14。33億。

　　美國Asarco銅礦罷工工人投票同意結束罷工，重返工作崗位

　　墨西哥集團(Grupo Mexico)旗下子公司--已申請破產的美國銅礦Asarco工會一領袖周日稱，罷工工人投票同意接受與Asarco的協議，并將在周二重返工作崗位。 工會高級談判代表阿門塔告訴路透，周日進行的最終投票顯示，大多數工人投票贊成結束長達四個月的罷工。

　　上海期貨交易所周五提供的2005年11月18日指定倉庫庫存數據如下(單位:噸):

11月18日       比上周增減

銅             74272          +838

LME銅          63800         -1550取消倉單: 8350  占庫存比例 13.09%

COMEX          3681              -9