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大豆市場關(guān)注熱點(diǎn)仍是禽流感的蔓延和控制情況

http://whmsebhyy.com 2005年11月10日 08:41 格林期貨

　　一、10月行情回顧

　　2005年10月份，國內(nèi)大豆跌宕起伏，先揚(yáng)后抑，投資機(jī)會(huì)多多；而美豆則相對(duì)平穩(wěn)。

　　1. CBOT大豆區(qū)間振蕩

　　10月份，CBOT大豆整體走勢是區(qū)間振蕩。10月12日，美國農(nóng)業(yè)部公布的作物進(jìn)度報(bào)告顯示：截止10月9日(周日)美國大豆收割完成60%，高于市場預(yù)測的53%-58%進(jìn)度區(qū)間。13日，美國農(nóng)業(yè)部月度報(bào)告預(yù)估美豆單產(chǎn)為41.6億蒲式耳，與市場預(yù)期持平，較上月提高2蒲式耳，美豆收割面積下調(diào)了90萬英畝，預(yù)估總產(chǎn)量為29.67億蒲式耳，雖較上月報(bào)告上調(diào)了1.11億蒲式耳，但仍明顯低于市場平均預(yù)測的30.06億蒲式耳水平；報(bào)告預(yù)估美豆結(jié)轉(zhuǎn)庫存為2.6億蒲式耳，較上月上調(diào)5500萬蒲式耳，但低于市場平均預(yù)測的3.04億蒲式耳水平，美豆報(bào)告雖然偏空，但利空出盡，CBOT豆價(jià)大幅上揚(yáng)。

　　10月中旬全球各地都發(fā)現(xiàn)了禽流感的疫情，此次疫情影響范圍較廣，歐洲、亞洲及非洲都相繼都確認(rèn)了養(yǎng)殖場的疫情，這對(duì)原本較為低迷的大豆價(jià)格形成更大的壓力。加之美豆出口緩慢，南美大豆主產(chǎn)區(qū)多數(shù)地區(qū)出現(xiàn)明顯降雨、阿根廷干旱地區(qū)獲得了有利雨水補(bǔ)充，未來幾天天氣狀況保持良好，大豆播種速度將進(jìn)一步加快等利空消息，美豆期價(jià)疲軟。

圖1：美豆1月合約日度走勢圖

　　大豆市場關(guān)注熱點(diǎn)仍是禽流感的蔓延和控制情況

美豆1月合約日度走勢圖
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　　2. 連豆先揚(yáng)后抑

　　10月初，黑龍江省新季節(jié)大豆已全面上市，黑龍江省大豆平均單產(chǎn)要好于預(yù)期，全省平均單產(chǎn)預(yù)計(jì)為132公斤/畝，比去年增加2公斤，增幅為1.5%，但受大豆種植面積減少的影響，預(yù)計(jì)05年黑龍江省大豆總產(chǎn)為928.48萬噸，比去年減少38.33萬噸，減幅為3.96%，9月下旬黑龍江省大豆開秤以來，收購價(jià)格也呈現(xiàn)逐步下降走勢，大多數(shù)收購商對(duì)后市行情并不看好，各地收購商入市普遍比較謹(jǐn)慎，豆價(jià)季節(jié)性壓力猶為明顯。但在美盤大幅拉升的情況下，連豆依然呈現(xiàn)大幅走高的態(tài)勢，與現(xiàn)貨價(jià)格相對(duì)背離。

　　在禽流感全面爆發(fā)后，國內(nèi)禽類養(yǎng)殖與上游飼料行業(yè)都不同程度地受到了打擊，一些禽類養(yǎng)殖場提前進(jìn)入寒冬季節(jié)，上游飼料產(chǎn)業(yè)也受到拖累。前期的國內(nèi)大豆全面上市、豆油到港量的增多，大豆庫存積壓嚴(yán)重，豆農(nóng)惜售情緒較重等利空消息愈發(fā)凸現(xiàn)出來，大連豆沖高回落，10月24日達(dá)到自2005年2月以來的階段性低點(diǎn)2713。在隨后的幾個(gè)交易日內(nèi)，連豆出現(xiàn)橫盤整理，成交量也逐漸減少。但是由于整體偏空，連豆仍有下行空間。

　　圖2：連豆a0605合約日度走勢圖

　　大豆市場關(guān)注熱點(diǎn)仍是禽流感的蔓延和控制情況

連豆a0605合約日度走勢圖
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　　3. 內(nèi)外盤價(jià)差分析

　　分析連豆a0601合約與美豆1月合約的比價(jià)關(guān)系，我們得出圖3，可以看出目前內(nèi)強(qiáng)外弱，由于內(nèi)外市場的聯(lián)動(dòng)性很強(qiáng)，價(jià)差勢必會(huì)恢復(fù)4.46的正常比價(jià)關(guān)系。因此有外盤許可的投資單位可嘗試賣連豆買美豆的跨市套利。

　　圖3：內(nèi)外盤1月合約價(jià)差圖

　　大豆市場關(guān)注熱點(diǎn)仍是禽流感的蔓延和控制情況

內(nèi)外盤1月合約價(jià)差圖
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