市場利空題材同時駕臨 期銅價格面臨短期弱勢

　　一、一周評述：

　　市場的關注熱點，總是在不聲不響中悄悄轉換。前期LME銅價對于4000美元進行沖擊時，投資者關注的更多是庫存的升幅嘎然而止、降勢重新啟動，以及技術性賣盤在3900美元被攻陷后止損出場所帶來的拉抬動力，包括中國現貨價的始終堅挺。但到了十月的最后一周，又有一些題材被人們所關注，從倫敦方面的期權公布日到美聯儲升息會議，到中國國儲拋銅傳言和發改委抑制銅冶煉行業盲目擴張的言論，且這些事件發生的時間均重合在短短的幾日內，疊加壓力使得市場繃緊了神經，銅價也出現一定的跌幅。

　　從LME市場來看。首先，下周三將是第一個星期三期權公布日。目前有2,979手看漲期權的執行價在4,200美元,在3,800美元處則有2,782手。銅價最近幾日的表現，將決定這些期權能否成為實值期權，因此市場的爭奪變得十分激烈，連續數日的波幅都超過100美元，再加上市場正處于4000美元的整數位大關一線，因此這一期權因素對于價格來說體現更多的是利空的一面。

　　其次，9月21日美國聯邦公開市場委員會決定第11次加息。加息25基點至3.75%。11月1日將繼續召開公開市場會議，北京時間11月2日02：15公布結果。專業人士認為繼續加息至4%的可能性極大。從美聯儲聯邦利率的歷史走勢來看，4%已經處于接近歷史平均水平的位置，依靠低利率寬松環境啟動的美國經濟逐漸喪失了這一優勢，利率政策遏制投資需求乃至金屬需求的一面也開始逐漸顯露出來，這也是對于銅價不利的一個經濟層面因素。不過，美聯儲提高利率政策的延續性可能存在變數，因為美國總統布什24日宣布，提名現年51歲的本·伯南克接替將于明年初離任的艾倫·格林斯潘擔任美國聯邦儲備委員會主席。伯南克是反通貨緊縮的鷹派人物。輿論估計，他對通貨膨脹的態度可能會比格林斯潘要溫和，這意味著他在提高利率方面不會很激進。事實上，過去一個時期來，他對通脹壓力的看法就比其他一些美聯儲官員更樂觀一些。

　　國內市場方面，10月26日國家發改委的一份報告，在銅市場中激起了重重漣漪。國家發改委在發布前三季度工交經濟運行情況時，歷數了銅冶煉行業的“四宗罪”。(一)加大資源、能源和環境壓力。(二)加劇我國銅冶煉行業結構性矛盾。(三)導致行業內部無序競爭。(四)形成固定資產投資浪費和金融風險. 認為我國電解鋁行業盲目擴張已造成的后果，很有可能會在銅冶煉行業中重演。

　　近年來銅冶煉的投資大幅增長。2004年全年投資30.5億元,比上年增長90.6%。初步調查，目前全國有在建、擬建銅冶煉項目18個，建設總能力205萬噸，是2004年底能力的1.3倍。其中在建項目11個，建設總規模約115萬噸，投資總額約100億元左右。按目前發展態勢，2007年底將形成近370萬噸冶煉能力，遠遠超過屆時全國銅精礦資源保障能力和國際市場可能提供的銅精礦量。

　　發改委提出的解決方案，一是根據可持續發展戰略和基本國情，以走新型工業化道路為目標，加快制修訂銅工業產業發展政策、專項發展規劃，明確我國銅工業的發展方向和區域布局。二是制定行業準入標準，加強市場準入管理。三是嚴格按照產業政策界限規定對新建銅冶煉項目進行規范管理。四是充分發揮行業協會等中介組織的作用，正確引導地方和企業投資行為。五是依照法律法規規范銅冶煉企業的生產行為，加大產業結構調整和淘汰落后的力度。六是加強信息引導和輿論導向，綜合運用經濟、法律手段，采取果斷有效措施，制止盲目投資、違規建設的勢頭，促進銅冶煉行業的持續健康發展。

　　在國家強力調控手段制約下，去年整個電解鋁行業包括電解鋁價格的低迷狀態猶在眼前，因此對于這份報告，市場立即給予了相當的反應，27日滬銅最大跌幅一度超過700點，不過由于沒有具體的措施出臺，預期這一報告的利空效應較為短暫。而在發改委重拳在銅冶煉行業頭上徘徊的時刻，國內市場還有一個潛在的利空因素也發揮了一定的威力。傳言國儲在本周于上海市場釋出儲備庫存，規模可能在1-2萬噸水平。兩個題材長拳短打，期銅走勢較外盤以及現貨市場明顯偏弱。

　　總體來說，近幾日國內外銅市場明顯進入了一個不甚穩定的走勢當中，投資者的操作難度也開始加大，但也正是由于幾個利空題材幾乎同時出現，其對市場的影響時效也大體相當，因此預計在這幾個不確定性因素消除后，銅價有望撥開迷霧繼續走強，國內1月合約將沖破1個月以來徘徊的35930-37560區間。

　　二、美國商品期貨交易委員會(CFTC)截止10月25日當周COMEX銅期貨持倉報告：

　　合約單位:25,000磅 總持倉量: 102,512

　　三、上海期交所銅庫存：

　　日期：2004年10月28日                  單位：噸

　　一周來上海地區現貨市場銅交易價格

　　上海地區銅現貨(藍線)及LME現貨銅價(紅線)走勢圖

　　三、業界重要消息：

   8月美國黃銅進口同比下降19.3% 出口上揚32.7%

　　周五一美國業內貿易組織稱，美國2005年8月黃銅進口同比下降19.3%，出口則同比上揚32.7%。

　　美國銅和黃銅制造商協會(the Copper and Brass Fabricators Council Inc)周五在一份聲明中稱，美國8月黃銅進口量為54,081,631磅，2004年同期為67,038,911磅。8月黃銅出口由2004年同期的25,563,114磅增加至33,924,092磅。

　　美國銅和黃銅生產商協會(CBFC)公布的數據顯示，8月美國向墨西哥的黃銅出口量最多，為12,022,507磅，之后是加拿大，為11,920,015磅，出口至中國的數量為4,265,892磅。

　　CBFC稱，而同期從墨西哥進口的黃銅制品為10,481,771磅，從德國進口量為7,788,826磅，從中國進口量為5,664,987磅，從加拿大的進口量4,818,763磅。其中，片材、帶材、板材和箔材的進口量共達16,125,934磅，出口達12,063,503磅。管材進口為20,948,931磅，出口為8,152,760磅。

　　型材和棒材的進出口量分別達到13,963,924磅和12,079,775磅。合金線的進出口分別為3,042,842磅和1,628,054磅。黃銅制品用于營建、汽車產品和電子等行業。

　　智利Enami公司招標銷售了2,650噸陰極銅

　　貿易業內人士周五表示，智利政府銅業公司Enami在一次招標中已經銷售了2,650噸陰極銅。

　　一位業內人士稱，這2,650噸陰極銅較倫敦金屬交易所現貨價格升水103-105美圓/噸，另一位則表示升水為102美圓，船期在11月，買家可能是美國一公司。

　　經銷商還表示，智利Aur資源公司在本周稍早結束的招標中銷售了大約2,000噸陰極銅，升水在86美圓/噸。

　　贊比亞Chambishi礦擬投資1億美元建設一銅冶煉廠

　　由中國公司持有的贊比亞Chambishi礦的高層人士周五表示，該公司擬投資1億美元建設一銅冶煉廠，這一銅礦項目是其提升產能計劃的一部分。

　　中國五礦集團的一高層人士在盧薩卡稱，該礦建設冶煉廠之后，即可出產成品銅。目前該礦只出產銅精礦，今年的銅精礦產量有望達到65,000噸。

　　印尼PT Smelting計劃在2006中期將銅產能提升約6%

　　印尼唯一的銅冶煉企業PT Smelting一高層人士周五稱，計劃 在2006中期將銅產能提升約6%至270,000噸。

　　該冶煉廠目前的年產能為255,000噸，今年前9個月共計產精煉銅197,000噸，高于上 年同期的148,000噸。“銅產能擴張項目已經啟動，其也是公司耗資800萬美元的二期工程。”該公司今年早期曾表示，其今年的陰極銅產量目標為258,000噸。

　　Outokumpu公司將關閉法國銅產品制造廠以削減成本

　　芬蘭不銹鋼制造商Outokumpu周五表示，該公司將會關閉位 于法國的銅產品制造工廠以削減成本，該工廠面臨虧損狀態。

　　該集團在一份聲明中稱，法國Outokumpu Heatcraft SAS集團雇傭178名員工。該公司 表示，過去三年內該工廠運作成本大增，公司虧損很大。

　　該公司在一份聲明中稱：“目前尤其是歐洲市場形勢復雜以及銅價格觸及紀錄高點令 Outokumpu銅制品公司開始著手采取措施開改進其利潤狀況。”

　　新疆已發現4000多處礦產地

　　經過幾代地質工作者勘查，新疆已發現138種礦產、4000多處礦產地，使新疆 成為我國重要的礦產資源戰略接替區。

　　這是記者在20日召開的新疆維吾爾自治區地礦局成立50周年慶祝大會上得知的。

　　解放初期，新疆基本上是一片地質空白區，打開當時的新疆地質圖，只能見到幾條稀 疏的地質路線和零星礦點。上個世紀五六十年代，新疆地礦局發現和評價了一大批能 源礦產，緩解了國家經濟建設對礦產的緊張需求。改革開放以來，新疆地礦局先后發 現和評價了一批在國內外有重要影響的超大型、特大型和大中型礦床，開創了新疆地 質找礦的新紀元。喀拉通克銅鎳礦、阿舍勒銅礦、羅布泊鉀鹽等一大批礦床的發現和 評價，使新疆成為我國重要的礦產資源戰略接替區。

　　50年來，新疆地礦局完成1∶100萬、1∶50萬、1∶20萬區域水文調查1 66平方千米，基本掌握了新疆水文地質和地下水資源概況。在基礎地質和地質科技 方面，新疆地礦局160多項成果獲得國家、自治區、國土資源部和原地礦部的獎勵。

　　新疆維吾爾自治區地礦局黨組書記李琳說：“截至目前，新疆已發現138種礦產， 4000多處礦產地，1059處礦床。在探明儲量的礦產中，保有儲量居全國首位的有8種，居全國第二位的有9種，居全國前十位的有50種。”

　　近幾年，國家加大對新疆礦產勘查工作的支持力度，為加快新疆煤炭、鉀鹽、有色金屬、黑色金屬、貴金屬等礦產資源勘查開發，國家投資開發公司、神華集團、魯能集團等一批大型企業集團進入新疆，參與礦產資源勘查開發。

　　我國家電行業對銅、鋁材的需求穩增

　　規模促進對銅、鋁材的高需求

　　20多年來，我國家電行業發展迅速，已經形成了超過2000億元市場規模的成熟產業。目前我國彩電、空調器、微波爐、電冰箱、洗衣機等眾多小家電產品的生產規模均已位于世界首位，并持續多年保持兩位數增長的態勢。由于受國內外需求量增加的影響，我國主要家電產品產量大幅度上升，大小家電產品的產量在全球占有的比重日益增加。2004年，空調器和微波爐所占比重接近80%，空調壓縮機產量在全球所占比重也達到了70%左右。可喜的是，近年來，我國家電行業雖然遇到了“原材料漲價”、“DVD核心技術之爭”、降價等因素的沖擊和困擾，但在城鄉居民消費結構升級和入世效應進一步顯現的宏觀背景下，家電行業的出口明顯升溫，近5年出口額年均增速32%，冰箱近10年出口量平均增速甚至達到了96%。

　　家電行業巨大的產業規模，使它成為了全球大宗原材料金屬市場的重要買家。根據中國家用電器協會的統計，2000年～2004年，家電行業對銅的需求以年均34.1%的速度增長，對鋁的需求以年均34.7%的速度增長。

　　家電行業的產品結構決定了它與有色金屬需求結構的內在規律性。有資料顯示，2004年，空調器中的銅材耗量比重已經占到了39%，而空調壓縮機和冰箱壓縮機的銅材耗量比重也分別占到了35%和20%。鋁材耗用量方面也甚為驚人。

　　強勁需求推進銅、鋁材市場

　　國際市場方面，家用電器作為家庭必備品需求穩定，全球市場穩定增長。近年來，跨國公司原產地的轉移使得我國產業規模大幅度擴張，而經濟低迷出現的價格導向市場，渠道結構發生的變化和一些跨國公司經營模式的變革，也為我國家電業提供了機遇。國內市場方面，我國GDP較快的發展速度，有利于耐用消費品市場增長。我國房地產業今年來一直保持著較高的穩定發展速度，有利于家用電器的銷售。另外，國家推行的富農政策逐步生效，農村市場開始啟動。再加上節能產品標準的實施，促進了家電產品的更新，有利于家電產品的增長。在國際國內兩個市場的共同作用下，我國將繼續保持家電大國的規模發展。

　　家電業的增長也就是銅材、鋁材消費市場容量的增長，家電行業的快速發展使得其對銅材的需求將保持穩定增長。據預測，2005年，空調器對銅材的需求將接近30萬噸，而在2000年，我國整個家電行業對銅材的需求量僅為20萬噸左右，2005年預計將達到80萬噸，到2010年，將超過80萬噸。同樣，家電業的發展對鋁材的需求也將繼續保持穩定增長。2000年，家電行業對鋁材的需求量僅為5萬噸左右，2005年預計將達到20萬噸，到2010年，將超過20萬噸。預計2005年家電行業對銅、鋁材的需求將增長約5～10%。

　　云南將吸引外資投入開發省礦產資源

　　礦產資源大省云南決定通過一批重大項目的技術改造和建設，使精深加工能力、資源綜合利用率和產品附加值不斷提高，力爭今年實現礦業總產值600億元，把云南省建成全國重要的磷化工和有色金屬工業基地。

　　據悉，礦產業是云南省支柱產業之一，為了使其可持續發展，云南將積極吸引外資投入開發云南省礦產資源，使增長方式得到有效轉變，在企業規模、產品開發、技術進步和對外開放等方面實現質的飛躍。預計到2010年，實現礦業工業總產值1000億元左右，實現利稅100億元，完全確立礦產業的支柱產業地位。

　　人民銀行:9月銅精礦石價格較上月上升3.4%，較上年同期上升22%。

　　我國有色金屬工業總產量世界第一

　　從中國有色金屬工業協會獲悉，我國有色金屬工業持續快速發展，現在總產量已居世界第一，同時技術進步加快，產業結構升級，在國際同業中的影響力及競爭力日益增強。2004年，十種常用有色金屬總產量達到1430萬噸。

　　據中國有色金屬工業協會會長康義介紹，我國有色金屬工業發展的主要標志是：依靠科學技術，實施減量化，提高資源利用效率。經過50多年的發展，我國有色金屬采礦、選礦、冶煉回收率不斷提高，礦產資源利用率由38%提高到60%，資源消耗下降了36.5%。近年來選礦拜爾法的應用，使占儲量60%的低鋁硅比鋁土礦的利用規模進一步擴大。

　　淘汰落后生產工藝，節能降耗，實現資源消耗和廢物排放減量化。近幾年，我國有色金屬工業采用先進技術裝備，加速淘汰落后生產工藝，實現了產業升級。其中鋁電解的成效最為顯著，目前電解鋁采用160千安以上的大型預焙槽技術占80%以上，基本淘汰了落后的自焙電解槽，使全國平均每噸鋁電耗由16600千瓦時降至14680千瓦時，年節電120億千瓦時。閃速熔煉、富陽熔池熔煉先進技術在銅、鎳冶煉中占主導地位，其中占粗銅產量的70%以上。同時，環境條件顯著改善，大大減少了“三廢”的排放量。

　　延長產業鏈，實現資源合理配置，提高了資源利用效率。近幾年來，鋁電解生產適度延長產業鏈。一方面向上游延伸，實現了煤、電、鋁一體化，目前已占全部產能的47%；另一方面向下游產品伸延，積極發展鋁合金及鋁大板錠產品，減少了鋁的二次熔化損失，提高了利用效率。

　　資源循環利用成為有色金屬工業重要的組成部分，再生金屬產業已具相當規模。目前，國內每年回收廢雜鋁50多萬噸，廢雜銅40多萬噸，廢鉛30萬噸。同時，廢電機、廢電線電纜、廢五金電器的拆解加工業蓬勃興起。在東部沿海和環渤海地區，規劃創建了浙江寧波、江蘇太倉、天津靜海、福建全通和浙江臺州五個再生資源加工園區，形成年拆解、處理廢雜有色金屬原料各100萬噸的能力。此外，廣東南海、河南長葛、湖南汨羅也形成了初具規模的拆解、加工利用基地。據統計，2004年，再生有色金屬產量已達320萬噸，占有色金屬產量的22%，并已形成上海新格、江蘇春興等一批產量10萬噸以上、技術水平高、環境保護好的再生金屬大型企業。

　　北德公司將提前進行主要銅精礦加工精煉廠改進計劃

　　歐洲最大的銅生產商北德公司(Norddeutsche Affinerie AG)周二表示，該公司將會提前進行位于漢堡的主要銅精礦加工精煉廠的改進計劃。

　　該計劃實施意味著今年11月初將會停止為期兩周的精礦加工，但是陰極銅個銅工程供應不會受到影響。北德公司表示，該公司2004/05財年(10月-9月)的產量并沒有完全達到110萬噸精礦生產力的計劃。

　　精礦加工設施改進公司此前定于2006年夏季進行，但是目前連同其它維修一齊在2005/06財年的第一季度開始進行。該公司表示：“主要目標是再一次提升產能。”但是該計劃的實施可能會影響2005/06財年第一季度的財政狀況。但是該公司表示：“這將會改進2005/06財年的全年的業績，因為更高的加工產能連同加工精煉費將會給整體帶來積極影響。”

　　一位公司發言人說，該計劃完成后產能依然在110萬噸左右。她說：“其中包括一系列的改進措施，這些措施原計劃于明年進行，但是現在將其提前就意味著在目前加工精煉費水準較高的情況下我們能夠完成更高的產量。”

　　2004/05年度的實際精礦加工量目前還沒有統計出來。

　　9月中國金屬礦產價格上升明顯

　　今年9月，企業商品價格總水平較上月下降0.1%，較上年同期上升1.4%，較年初上升1%。今年前九個月企業商品價格較上年同期上升3.1%。

　　據統計，9月農產品價格大體保持平穩，較上月下降0.3%，較上年同期下降1.2%。糧食價格較上月下降0.2%，較上年同期下降1.7%。此外，金屬礦產品價格持續上升，鋼鐵產品價格繼續下降。其中，鋼材價格較上月下降2.2%，較上年同期下降4.7%。鋅精礦石價格較上月上升4.3%，較上年同期上升40.3%。銅價較上月上升1.6%，較上年同期上升19.8%。鋅價較上月上升2.5%，較上年同期上升24.3%。

　　其他資源類價格方面，原煤較上月下降0.4%，較上年同期上升15.1%。成品油價格較上月上升0.7%，較上年同期上升20%。

　　智利Escondida銅礦考慮生產鉬

　　智利Escondida銅礦執行副總裁Marocelo Villouta稱，由于今年鉬價大幅上漲，該公司正在考慮生產鉬。Marocelo Villouta稱，鉬生產項目需要投資7000萬至8000萬美元，而且在年底前要完成可行性報告。

　　目前國際市場鉬價接近32美元/磅，智利的銅礦生產商正從事鉬生產投資。智利幾個銅礦都發現伴生有鉬礦。鉬是智利第二的出口金屬。

　　墨西哥集團約有1,000名精煉廠工人進行了罷工

　　墨西哥城10月25日消息：墨西哥集團工會周二表示，大約有1,000名員工已經離開了墨西哥集團一主要銅冶煉精煉廠的工作崗位，該冶煉精煉廠主要位于該公司的La Caridad銅礦。

　　工會代表Consuelo Aguilar表示，工人進行罷工主要是因為長期以來勞資雙方在利潤分享方面產生的爭議遲遲未得到解決。她說：“我希望這次罷工只持續幾小時。”

　　工會抱怨公司在2003年操縱其冶煉廠代表的收入來避免向工人支付獎金。

　　墨西哥集團表示，它依然在分析罷工的范圍，但是La Caridad銅礦沒有受到影響。該公司目前依然面臨著美國Asarco分公司的罷工，自7月開始在合同談判破裂后大約1,500名工人進行了罷工。

　　Asarco公司最近將其2005年銅產量預期下調至15萬噸。

　　工會表示，位于Sonora州北部的冶煉精煉廠主要為La Caridad銅礦生產銅和其它金屬，但是也獲得來自Cananea銅礦的產品。

　　La Caridad銅礦每年生產大約14萬噸銅精礦，其冶煉精煉廠生產24萬噸左右的精煉銅。

　　Cananea銅礦每年生產大約13萬噸銅精礦，其下屬SX-EW工廠生產5萬噸銅。

　　周二墨西哥集團位于秘魯的分公司南方銅公司表示，其第三季度凈利潤較去年同期增長69%至3.668億美圓。

　　9月日本銅軋制品產量較8月增長約0.4%至83947噸

　　日本銅/黃銅協議周三公布的初步數據顯示，9月日本銅軋制品產量總計較8月增長大約0.4%至83,947噸。8月和7月產量分別在83,579噸和82,690噸。該協會沒有公布9月的船運及庫存初步數據。8月和7月的船運量分別在75,784噸和82,295噸；而庫存量分別為35392噸和37366噸。

　　智利Antofagasta公司第三季度銅產量增至11.6萬噸

　　智利Antofagasta銅礦公司周三表示，該公司第三季度銅產量較第二季度增長6.9%，因其所有三座銅礦產量均增加。

　　該公司表示，第三季度該公司銅產量從第二季度的10.85萬噸增加至11.6萬噸。但是公司表示，第三季度鉬產量從第二季度的2500噸下降至2000噸，主要是因為礦石品位下降。

　　墨西哥集團下屬Nacozari銅廠為期一天罷工已結束

　　墨西哥集團周三表示，墨西哥集團下屬的世界最大的銅礦之一的冶煉精煉廠工人已經同意結束為期一天的罷工。

　　墨西哥集團發言人Juan Rebolledo表示，經過周三晚間輪換，公司將會恢復Nacozari冶煉精煉廠的部分運作。該冶煉精煉廠主要是為La Caridad銅礦服務。

　　Rebolledo說：“第二批輪班工人今天正在運作。我們希望明天(周四)前將會恢復正常運營。”周二該工廠約1,000名工會工人為2003年獎金問題進行了罷工。

　　位于墨西哥北部的La Caridad每年生產含銅約14萬噸的銅精礦，其冶煉廠和精煉廠年產約24萬噸精銅。　　

　　周五Kidd Creek銅/鋅廠勞資雙方將重新進行談判

　　Falconbridg有限公司下屬位于安大略湖北部的Kidd Creek銅/鋅廠周三表示，該公司和其總人數為615名工人的工會代表已經同意，勞資雙方將于周五重新進行談判。該公司工會工人已經進行了為期4周的罷工。

　　加拿大汽車工會(CAW)的代表Bob Chernecki說：“我們將在周五重回談判桌前，雙方都希望達成諒解或簽訂新合約。但是我們雙方所面臨的問題依然十分困難，挑戰也相當大……”

　　該工會工人于10月1日進行了罷工，因Falconbridge與CAW的合同協議談判破裂。

　　Falconbridge公司已經提議增加工資和一定的獎金。但是CAW則拒絕了該提議，表示，該提議不如2002年所簽署的為期3年的協議。2002年前基本金屬價格并不強勁。

　　Chernecki表示，公司依然沒有作到與上一次協議想匹配。他說，屆時將談判所有問題，包括獎金等問題。

　　Falconbridge公司此前一天表示，雙方還沒有找到共同點，因此決定繼續進行談判。Falconbridge公司發言人Ian Hamilton說：“我們現在相信暫時框架的確存在。我們希望在雙方和政府調節員的共同努力下，談判可以取得進展。”

　　新一輪談判將東部時間周五上午9點(格林威治時間1300，北京時間21：00)在安大略湖Timmins地區進行。

　　BHP公司7-9月銅產量增24% 鎳增125% 鋁產量亦增長

　　BHP Billiton公司周三表示，該公司2005/06年度第一季度其礦業和工廠產量無法滿足足球增長和銅，鐵礦石及其它工業商品價格上漲。

　　其中原油產量受到颶風卡特里娜的影響，而麗塔颶風自己墨西哥灣地區后，迫使該公司有一段時間停止了該地區的石油運作。

　　該公司在其第一季度產量報告中稱，7-9月三個月內該公司銅產量從248,800噸增長了24%至308,900噸，主要是因為8月并購了澳大利亞WMC資源公司以及智利Escondida復合礦產量增長。

　　第一季度世界銅價格上漲了18%，主要受中國需求強勁支撐。

　　該公司還增加了鋁產量，此前一季度已經位于南非Bayside冶煉商電力供應的影響，其鋁產量下降，雖然9月產量依然較2004年同期減少1%至334,000噸。(1美圓=1.33澳元)

　　統計局：9月智利銅產量同比下降3.9%至430058噸

　　智利國家統計局周四表示，9月智利銅產量較去年同期減少3.9%至430,058噸。1-月智利銅產量同比下降2.5%至3,843,831噸。

　　根據該協會統計，產量下降主要是因為來自主要銅礦的產量下降，其中包括智利Codelco銅公司下屬的Collahuasi，Candelaria和Cerro Colorado銅礦產量，這些礦業總產量占到智利國家總產量的50.6%。

　　9月智利礦業總產量較去年9月嚇唬3.0%。1-9月總產量較去年同期下降1.9%。9月黃金總產量增長13%，主要是因為Mantos de Oro，Pelambres， El Penon， El Toqui和Cerro Bayo產量增加。白銀產量下降14.4%。

　　海關：1-9月中國鋁出口同比增4% 銅進口增11.4%

　　中國海關周五公布的數據顯示，中國1-9月原鋁出口同比增長4%至　914,482噸；同期精煉銅進口同比增長11.4%至102萬噸。此外海關公布的數據還顯示，1-9月中國鎳進口量同比增長69.3%至64,807噸。

　　四、金屬數據：

    9月日本有色金屬產品進口統計數據

　　以下是日本財務省公布的9月鐵礦石，鋼鐵及有色金屬產品進口統 計數據。銅和鋁等產量包括在有色金屬中。周五財務省將公布詳細數據。

　　商品 進口量(噸) 同比變化(%)

　　有色金屬礦石 1,114,000 -15.1

　　鐵礦石 9,532,000 -20.1

　　鋼鐵 537,978 -3.5

　　有色金屬 264,579 -6.2

　　五、行業發展：

   煉銅業調控未雨綢繆 銅價影響有限

　　經濟高成長和高固定資產投資刺激了包括銅等原材料需求高漲，隨之帶來國內銅冶煉產業不斷擴張，但管理層依然下決心要對處于黃金階段的銅冶煉業降溫。在發改委經濟運行局周三召開的新聞發布會上，發改委經濟運行局副局長賈銀松透露，今后將采取措施抑制銅冶煉行業的盲目投資。不過，業內人士認為，降溫措施不會對銅期貨產生太大影響。

　　近年來國內固定資產投資增長，特別是電力投入的擴張，導致銅需求連年增加，從而迅速拉高了國際銅價。國際銅價去年漲幅高達37.69%，2005年至今漲幅也接近25%。隨著銅價上漲，冶煉費用(銅精礦加工費)從去年下半年起也開始回升。年度合同加工費從48美元/噸漲到112美元/噸，而現貨銅精礦加工費也從最低的15美元/噸起步，今年一度漲至220美元/噸。這引發國內冶煉商競相加大投資力度。

　　發改委的初步調查顯示，近年來對銅冶煉的投資大幅增長，去年投資額為30.5億元，比上年增長90.6%。賈銀松稱，銅冶煉是高投入、環境影響大、資源依賴性強的行業。銅冶煉行業的盲目投資行為，不但使環境壓力大、產業結構不合理等問題更加突出，還會導致市場過度競爭。因此，發改委提出有關政策取向：一是根據國情和可持續發展戰略，以走新型工業化道路為目標，加快制修訂銅工業產業發展政策、專項發展規劃；二是，制定行業準入標準。三是，嚴格按照產業政策界限規定，對新建銅冶煉項目進行規范管理。

　　至于潛在的政策調整對于目前尚處于歷史高位的銅價有何影響，多數受訪分析師認為不會起太大的作用。倍特期貨的副總經理黃學慶對《每日經濟新聞》表示，這一政策不會對價格有太大影響，決定價格的主要因素還是中國的消費狀況，如果中國消費出現不足，才會對銅價產生根本影響。供應方面，國內目前就是高度依賴進口，供貨不會成為太大的問題。

　　另一家上海期貨經紀商的高管認為，經過多年的發展，國內銅期貨已經是一個十分成熟的品種，各種制度都比較健全，單一的政策不會對銅價產生嚴重的影響。

　　濱中泰南已過十載 但深遠影響仍在

　　10年前住友商事的痞子交易員濱中泰南彌天大謊被調查者揭開,而這件丑聞的影響至今還未消散.

　　濱中泰南事件令期銅跌入熊市,并最終在2001年跌至谷底1,336美元,以實質價格計算為1930年代大蕭條以來最低.直到2004年2月銅價才回升至危機前的水平,但之後期銅一路高歌猛進,觸及紀錄高點4,018美元.

　　分析師稱,這一事件的影響非常深遠,波及銅產業,倫敦金屬交易所(LME)的監管以及期銅交易本身.荷蘭銀行的分析師摩爾稱,“其中一個影響就是在拉丁美洲,掀起了一輪迄今規模最大的勘探狂潮.”數年來銅價的虛假上揚,降低了進入該行業的成本,且推動了大礦藏的開發--從較長期來看,確實有此必要.

　　1996年至2003年,銅產量開始出現過剩.不過,自那時開始,銅庫存開始下降,因中國工業化進程迅速.

　　1995/96年之前,市場極其不透明,因此很難衡量真實市況,因此很容易操縱市場.“國際銅業研究組織(ICSG)當時還不存在.因此分析總是傾向于美化基本面,”摩爾稱.該危機亦導致英國市場監管機構對LME進行了徹底的審查,建立了更為透明和更為嚴格的履約機制.“我們開始公布更多的數據,并采取了防止此類事件再次發生的機制,”LME前監管部門主管懷廷(Alan Whiting)說.

　　**加強監管**

　　他補充說,對大戶設置價差限制,便是旨在防止發生短期逼倉或操縱行為的重要措施.懷廷是在濱中泰南事件發生後不久進入LME的.現在,在持有超過一定限額部位的投資者,必須隨時準備以有限的逆價差或者正價差提供這些金屬,而且這一條件是自動生效的. “坊間對此議論紛紛,當它被引入時,引起了不小的反對,因為LME或者其他交易所以前都沒有這么做過.” “它已經被證明是成功的,因為它是自動化的,交易所不需要進行干預.”

　　當時,住友商事26億美元的虧損是全球有史以來最大的一宗交易丑聞,甚至超過了里森當初搞垮霸菱銀行時巨虧的14億美元.

　　國際鍛銅委員會(IWCC)于1995年11月致信LME,對大規模的擠倉和價格居高不下表示擔憂,因為這和需求遲滯、庫存高企的現實情況格格不入.

　　當時現貨/三個月期貨逆價差高達每噸300美元,LME當時的執行長金恩(David King)對客戶所持部位和授信額度展開了調查.不久之後,英國和美國的監管部門開始調查,到1996年夏季已鎖定目標.在調查期間,銅價在一個月略多一點的時間里暴跌了近1,000美元,或35%,至1,745左右,住友商事全盤招供,披露損失26億美元.

　　濱中泰南于1996年底在日本被捕,并于1997年2月接受審判.1997年3月東京地方法院判處其八年監禁.他已于今年初獲釋.

　　我國對再生金屬產業支持力度加大

　　記者從中國有色金屬工業協會再生金屬分會獲悉：近年來，國家加大了對再生金屬產 業的支持和鼓勵力度，再生金屬產業呈現出良好的發展前景。

　　據中國有色金屬工業協會再生金屬分會會長王恭敏介紹，國家發改委已首次將金屬的 再生與利用作為國民經濟發展中的一個獨立的產業對待，并制定《中國再生金屬產 業“十一五”及中長期發展規劃》，對再生金屬產業的發展加以引導和扶持；國家發 改委從2004年起，每年給再生金屬行業的重點項目、重點工程和示范項目總投資額15% —20%的資金支持，并評選一批上檔次、上規模的再生金屬企業，作為循環經濟的試點 企業；國家有關部門還于2005年7月1日起，取消對出口再生鋁合金5%的出口關稅，而 且現在國家相關部門還在對不利于再生金屬產業發展的部分稅收政策進行研究。這些 措施都將促進我國再生金屬產業的發展。

　　王恭敏說，我國還處于工業化初期，對金屬材料的消耗量還會上升，再生金屬產業還 有很大的發展空間；再生金屬屬于勞動密集型行業，我國有勞動力資源的優勢。王恭 敏指出，為加快推動我國再生金屬產業健康發展，當前還需要進一步完善、制定并實 施促進再生金屬產業發展的產業政策；加快行業標準、產品標準和技術規范等標準化 文件的制定；制定并落實地方再生金屬產業發展規劃和分品種的專題規劃；建設、完 善并執行再生金屬產業的法律法規，將再生金屬產業發展納入法制化軌道；加強再生 金屬產業的研發工作，推進技術進步。

　　近年來我國有色金屬循環經濟發展取得進展， 再生有色金屬連續幾年保持略快于原生金屬的發展速度，成為有色金屬工業越來越重 要的組成部分。2004年，我國再生鋁、再生銅和再生鉛的產量分別是166萬噸、115萬 噸和24萬噸，與2003年相比，同比分別增長14.5%、14%和20%，再生有色金屬產量達 到320萬噸，占有色金屬總產量的22%。到2020年，我國有色再生資源利用產值將達 2400億元以上。

　　近幾年，我國有色金屬工業采用先進技術裝備，加速淘汰落后生產工藝，實現了產業 升級。其中鋁電解的成效最為顯著，目前電解鋁采用160千安以上的大型預焙槽技術占 80%以上，基本淘汰了落后的自焙電解槽，使全國平均每噸鋁電耗由16600千瓦時降至 14680千瓦時，年節電120億千瓦時。閃速熔煉、富陽熔池熔煉先進技術在銅、鎳冶煉 中占主導地位，其中占粗銅產量的70%以上。同時，環境條件顯著改善，大大減少 了“三廢”的排放量。

　　資源循環利用成為有色金屬工業重要的組成部分，再生金屬產業已具相當規模。目 前，國內每年回收廢雜鋁50多萬噸，廢雜銅40多萬噸，廢鉛30萬噸。同時，廢電機、 廢電線電纜、廢五金電器的拆解加工業蓬勃興起。

　　中國有色金屬工業協會會長康義日前表示，到2020年，我國礦產資源利用率要提高5— 10個百分點，共伴生金屬綜合利用率提高10個百分點，再生金屬利用量達到1200萬 噸，占總量的40%。屆時，可以年節約礦產資源2000萬噸以上，節約能源4680萬噸標準 煤，節水47億噸，少排二氧化硫120萬噸，少排尾礦、赤泥、爐渣等固體廢物2.6億噸 以上，實現工業總產值2400億元以上。

　　(正文結束)