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對于季節性極強，受到的影響面極多的大豆與豆粕期貨而言，突發性事件對于行情的干擾不容小視。就在市場各方對于豆價反彈普遍看好之時，可怕的疫情——禽流感出現了。由于近兩年非典型性肺炎與禽流感、瘋牛病等惡疾給人們的心理帶來了很大的陰影，所以本次禽流感一出現就被當作重中之重的防疫對象，撲殺大量家禽。而作為禽類飼料第一蛋白質來源的豆粕與上游產品大豆的價格也因此受到巨大影響。
10月中旬也就是從上周末以來，全球禽流感疫情的蔓延速度十分迅猛：首先，禽流感風波首先是從歐洲刮起。歐盟首次確認歐洲出現高致病性禽流感病毒H5N1(土耳其)之后，希臘奇奧斯小島上證實出現H5N1禽流感疫情，這是歐盟25個國家中首次出現該疫情，俄羅斯獸醫和植物衛生監督局10月24日發布消息說，俄西伯利亞地區的阿爾泰邊疆區、庫爾干州及其歐洲部分的坦波夫州被證實于近日出現了新的禽流感疫情。英國環境、食品和農村事務部10月23日證實，科學家在此前死于禽流感的一只進口鸚鵡體內，發現了H5N1型高致病性禽流感病毒毒株，他們將進一步調查這只鸚鵡是如何染上該病毒的，瑞典農業部10月23日發表聲明說，在瑞典發現的一只死鴨身上檢驗出的病毒是一種輕微的H5型禽流感病毒，不是曾經在亞洲造成60余人死亡的高治病性H5N1禽流感病毒，目前為止歐洲多個國家都發現了高致性禽流感病例。緊隨著歐洲之后，亞洲也難民獨善其身，泰國中部出現麻雀感染禽流感現象，越南上百只鴨子死于禽流感。讓人擔擾的消息隨后出現，那就是國內也受到禽流感的侵襲，10月19日，內蒙古自治區呼和浩特市賽罕區巴彥鎮騰家營村一珍禽養殖場出現H5N1禽流感病毒引起了國內養殖戶的進一步重視，盡管該地區疫情已基本得到控制，但周邊環境的危機已經令國內部分養殖戶補欄產生觀望，甚至有縮減規模的想法；最新消息顯示，我國安徽省也爆發了新的禽流感疫情，國外權威機構聯合國糧農組織的駐華代表表示，中國農業部在周一向他通報了此次疫情，一共有550只禽鳥死亡，隨后當地撲殺了45,000只禽鳥，疫區至今已經被封鎖二十余天。種種跡象表明，禽流感已經嚴重威脅到世界家禽的安全。
熟悉大豆和豆粕基本面的投資者應該知道豆粕在家禽飼料中所占的巨大比例，一旦養殖業受到禽流感威脅，受到最大影響的上游行業就是大豆和豆粕的加工業。目前我國大豆加工的基本面是，已有不少廠商看好后市，但由于各地收購商入市普遍比較謹慎，國內大型油廠仍未出價收購，所以國內大豆收購價格低于去年同期，農民惜售情緒較強；隨著水產養殖進入淡季，生豬和仔豬價格正在下滑，養殖效益在下降，目前豆粕庫存普遍不大，但各地豆粕成交依然不理想，飼料企業和貿易商對后市普遍謹慎，大多采取即需即購的經營策略。本次禽流感疫情的蔓延必將使市場觀望氛圍愈加濃厚，由于下游養殖市場持續低迷，飼料企業銷量大為減少，需求的下降將使價格反彈在短期內蒙受巨大的壓力。
一直以見風使舵著稱的外盤基金自然不會錯過這個機會，最新持倉變化表明，基金僅上周五當天禽流感消息傳出之日就可能賣出了8000張。據CFTC最新公布的持倉，截止10月18日(周二)基金持有CBOT大豆期貨凈多單11770張，較前一周增加7706張。但預計截止本周末，基金大豆期貨凈多單已經不足3000張。與前期基金在利多月度報告出臺當日買入了12,000手合約已不可同日而語。基金短線操作的靈活性與不確定性映襯出大豆和豆粕基本面變化的復雜性，也表明一旦有突發性事件傳出，基金的動作會非常之快，僵化的比照基金持倉做盤并不可取。
筆者上周提示投資者堅定做反彈的信心，是基于外盤月度報告利多，國內大豆生產成本加大且產量存在變數，外盤基金持倉利多，以及海運費大幅提升為論據的，對于禽流感只視為短期的影響因素，屬于每年例行炒作的題材而沒有給以足夠的重視。從目前的情況來看，筆者有些過于樂觀了，疫情一旦來臨，其兇猛程度超過一般人想像。那么既來之，則安之，嚴格止損，暫時觀望，在豆價與粕價跌至箱體底部時再擇機介之就是操作中的上上之選。畢竟大豆和豆粕的反彈行情并不止此一波。
華聞期貨 烏繼恩
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