大豆市場偏空的基本面格局令價格保持下跌態勢(2) |
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| http://whmsebhyy.com 2005年10月31日 08:02 北方期貨 |
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南美大豆主產區天氣狀況 美國出口銷售周報： 國際海運費率： 大豆：熊市繼續 本周CBOT大豆周初小幅上揚，但隨后震蕩走低，創兩周以來的新低水平。而國內整體價格保持平穩，出現了一定的抗跌性。 然而無論是美盤周初的上揚，還是我國國內的抗跌震蕩，仍然處于全球大豆供過于求的狀況下。美國和我國大豆巨大的產量，以及疲弱的需求，都令價格繼續6月份以來的下跌之勢。 盡管目前市場開始關注南美大豆產區大豆的播種情況，如播種進度和播種面積，但由于這些數據尚處于不太確定、不太明朗階段，因此市場價格根多的仍然受到北半球大豆供過于求的偏空格局的壓制下。 具體地說，表現為大豆播種進度快，單產水平高。截至10月24日，美國大豆的收割進度達到87%，高于去年同期78%，和5年平均水平79%。單產在本月美國農業部公布為41.6蒲式耳/英畝后，并沒有出現任何減產的消息。因此美國05/06年度龐大的大豆產量目前看已然確定。據我國大交所上周大豆考察團的考察看，我國黑龍江地區大豆產量與去年相當，局部地區單產水平差別較大。 再看需求，據本周四美國農業部(USDA)稱，截至10月20日，當周2005/05年度大豆銷售量總計為84.2萬噸，接近預測區間80-100萬噸的下限。截止10月20日，美國大豆2005-06市場年度(9月-8月)累計出口銷售量為896.06萬噸，低于去年同期的1228.84萬噸水平。此外，美國普查局稱，9月大豆壓榨量為1.332億蒲，略低于此前的預測。 而我國下游消費再次受到了禽流感的襲擊，現貨豆粕和豆油價格都較上周下跌了本周大部分地區價格同上周相比下跌20-60元不等，豆粕價格下跌抵消了國內新豆上市和大豆進口到貨成本趨降帶來的壓榨成本降低，大部分油廠壓榨利潤維持上周水平，按現在的進口平均到岸成本2650元／噸來計算，廣東有113元利潤，山東有114元左右利潤，江蘇地區還有116元左右利潤；大連地區有21元左右利潤。總體看來，目前油廠的處境依然不好，各地的豆粕需求較弱。這也影響到國內新豆的收購，目前黑龍江地區新豆收購依舊清淡，價格比上周再次下跌20-40元/噸。 總體看，偏空的基本面格局將令價格將繼續保持下跌走勢。建議投資者繼續逢高沽空。 再來關注下南美的狀況。據巴西私人作物分析機構Agroconsult本周五稱，巴西現在已經開始播種的2005/06年度(10月/9月)大豆產量預期調高至5270萬噸，此前9月份預期為5180萬噸。在Agroconsult對新作物的預期中，產量預期比遭遇旱災的2004/05年度產量5030萬噸增加4.8%。其它的當地獨立預測機構預計新作產量高達6100萬噸。美國農業部(USDA)預計巴西新作產量為6000萬噸。“不過，鑒于往年的種植面積和平均單產，此數據被視為夸大，不能反映田間實際情況。”Agroconsult稱，由于美元疲軟、生產者利潤萎縮并且信貸緊張，新作種植面積可能比上年度下降8.4%至2130萬公頃(5300萬英畝)。如果這樣的狀況發生，會給市場帶來一定的利多支持，但是仍然要看需求的狀況，尤其是全球最大的大豆進口國——我國的需求狀況。我國今年大豆在經歷了兩次禽流感的打擊后，需求恢復非常困難。 技術上看，美盤價格仍然在550-600美分之間震蕩，如果跌破550美分，建議投資者可空單加碼。 北方期貨 原蓓 |
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