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隔夜外盤在經過連續兩天的小幅技術性反彈后，繼續恢復疲軟走勢，最終各合約以回落5-6美分報收。內盤連豆各合約受此影響紛紛跳空低開，其中主力合約a605以2730開盤，低開15點，隨后受到豆粕主力主動增倉上拉而快速上漲30余點的影響，而呈現被動上行走勢，其上漲動力明顯不如豆粕。由于此波回落主要是受到禽流感疫情的影響，而豆粕又是飼料蛋白主要原材料，故禽流感對豆粕打擊遠大于對大豆的打擊，導致其回落幅度遠大于大豆，后市如若反彈豆粕有望要強于大豆，估計目前主力從大豆轉戰到豆粕主要是基于這點考慮。當然
從技術上來看，在經過上周快速回落后理應有反彈調整的要求，只是由于禽流感在國內不斷發生而使反彈轉變為橫盤調整，在短期的調整結束后能否進入反彈，仍舊需要視禽流感是否控制以及其他利多能否被市場挖掘而定。
從目前來看，市場仍缺乏利多消息支持，東歐、亞洲地區的禽流感疫情繼續對市場構成利空壓力，外盤投機基金也不敢貿然增持多單，而內盤多方均被深度套牢，缺乏主動增倉上推的積極性。在目前的市場狀況下，多方飽嘗產量和禽流感兩大利空壓力的折磨，急需其他熱點來為多方解套助一臂之力，否則行情很難有像樣的反彈行情出現，多頭只能在浮虧狀態做垂死掙扎。
目前市場受到禽流感利空的影響幾乎達到婦孺皆知的地步，此波受禽流感疫情利空打壓導致的行情回落，已百余點之多，結合歷次禽流感疫情對盤面打壓來看，基本可以認為利空已經得到了一定的釋放，后期如果國內和國外不再爆發，并且能得到有效控制住的話，后市極有可能進入反彈態勢。
由于目前市場被利空充斥，幾乎控制了整個市場，即便有做多念頭的投資者也都不敢做多。更有甚的市場上鮮有的做多聲音，也被市場稱為是主觀愿望，似乎回落下行就是必然。然而在此仍然要提醒投資者在充分認識目前利空的同時，仍需要全面分析目前的市場，才能正確的預測未來行情走勢。從機構大戶操盤的角度考慮極有可能利用目前充斥整個市場的利空，來吸足廉價的籌碼，為后市發動行情做好準備。而后市又有極有可能成為推動市場走強的利多因素存在，首先是禽流感后期不在爆發，并得到有效控制，這點大家都應該知道；其次就是對南美播種面積下降，從而導致大豆產量下降；再者就是生化燃料概念再度被炒作；最后就是關注關注全球因能源價格高漲而導致通貨膨脹。以上這四個方面均有可能成為后市推動大豆價格上漲的關鍵因素，因此在做空的同時要多觀察這方面的變化，適時調整操作方向。
最后由于近日歐洲、中國又都先后發現了禽流感疫情，直接影響美國大豆出口，預計將于10 月27日美國將公布出口過去一周的出口銷售報告數據不會樂觀。此外還有一份美國普查局的大豆壓榨報告，由于當前壓榨利潤良好及大豆供應充足，導致目前市場平均預測美國大豆9月份壓榨量為1.337億蒲式耳，高于上月報告的1.303億蒲式耳水平。總體來看禽流感疫情對美豆出口前景帶來一定的影響，但是如果國內壓榨保持強勁的增長勢頭，可以抵消一部分因出口下降帶來的壓力。
綜合來看，由于此次禽流感與歷次相比，其利空能量基本得到一定的釋放，如若后市不再爆發，并在其他利多因素的共同作用下，極有可能進入反彈。因此建議投資者密切關注后市有可能成為利多因素的變化，以便抓住反彈的機會。
新紀元期貨總部研發中心 車勇
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