看好棉花未來的同時(shí)密切關(guān)注籽棉收購價(jià)的走向

　　市場(chǎng)要聞

　　1、 進(jìn)入 9 月份以來，各地棉花收購工作全面展開，為保障棉花收購工作的正常運(yùn)行，國家發(fā)展改革委、財(cái)政部、農(nóng)業(yè)部、工商總局、質(zhì)檢總局、供銷總社、農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行七個(gè)部門聯(lián)合召開全國棉花工作電視電話會(huì)議，對(duì)未來棉花的供求形勢(shì)保持謹(jǐn)慎樂觀的態(tài)度。

　　2、 中美紡織貿(mào)易第五輪談判以失敗告終，雖說市場(chǎng)在等待 10 月 12 日的第六輪談判，但市 場(chǎng)對(duì)第六輪談判的結(jié)果大多持不樂觀態(tài)度。

　　3、 新棉采摘、收購全面展開。由于本月時(shí)處收購關(guān)鍵時(shí)期，受天氣惡劣影響，導(dǎo)致黃淮產(chǎn)區(qū)、長江產(chǎn)區(qū)在種植面積減少的基礎(chǔ)上，出現(xiàn)單產(chǎn)下降，并且減產(chǎn)的幅度較高于市場(chǎng)所 預(yù)期的 10%、這兩產(chǎn)區(qū)有望總體減產(chǎn)達(dá)15%左右。國內(nèi)產(chǎn)量有望低于市場(chǎng)預(yù)期的 580 萬 噸，降低至 550 萬噸的水平。

　　4、 由于產(chǎn)量減少，種植成本增加，天氣影響，籽棉收購價(jià)逐步走高，棉花種植者的“惜售” 心理較強(qiáng)，希望今年能賣出個(gè)好價(jià)錢。

　　5、 收購方面，大多數(shù)棉商及加工企業(yè)對(duì)未來資源偏緊持有較為樂觀的態(tài)度，紛紛加入短期 的“搶購”的行動(dòng)當(dāng)中，以致籽棉收購價(jià)節(jié)節(jié)攀升，使籽棉收購價(jià)穩(wěn)定于2.5-3.0 元之 間，拆合皮棉價(jià) 13000-15500 元/噸之間，但大多數(shù)企業(yè)仍處于謹(jǐn)慎收購的狀態(tài)當(dāng)中。

　　6、 期貨市場(chǎng)和撮合市場(chǎng)率先對(duì)今年的“產(chǎn)量下降、需求增加、資源緊張”作出了反應(yīng)，率 先走出了上漲行情，整個(gè) 9 月一路高歌猛進(jìn)，其上漲幅度達(dá)8.5%，為節(jié)后的上漲奠定 一定的基礎(chǔ)。

　　一、季節(jié)性因素及市場(chǎng)規(guī)律

　　1.進(jìn)入 9 月份，國內(nèi)棉花市場(chǎng)進(jìn)入一個(gè)新棉收購?fù)�季，隨后而來的就是消費(fèi)企業(yè)的采購、囤積庫存，也是紡織企業(yè)的消費(fèi)旺季的來臨。影響當(dāng)前價(jià)格的因素的主要有：產(chǎn)量、天氣、市場(chǎng)各方心理的博奕。據(jù)統(tǒng)計(jì)市場(chǎng)規(guī)律及季節(jié)性規(guī)律，9.10　月份屬于收購?fù)�季�?0.11.12 屬于消費(fèi)旺季，其消費(fèi)一直延續(xù)第二年度 5 月份。那么 9.10 月在產(chǎn)量沒有出現(xiàn)大的變化的基礎(chǔ)上，很自然的成為國內(nèi)、國際棉花市場(chǎng)的階斷性的底部形成時(shí)期。(如圖)

　　(注：這是 NYBOT 近三十年來的統(tǒng)計(jì)結(jié)果)

　　2.由于國內(nèi)鄭棉市場(chǎng)上市時(shí)間較短，筆者在這方面采集了近幾年國內(nèi)的撮合市場(chǎng)及現(xiàn)貨市場(chǎng) 價(jià)格變化的走勢(shì)圖與國際進(jìn)入比較。

　　二、國際市場(chǎng)現(xiàn)貨價(jià)格與國內(nèi)市場(chǎng)現(xiàn)貨價(jià)格的比較

　　外棉經(jīng)銷商對(duì) EMOT SLM1.3/32(相當(dāng)于國內(nèi)四級(jí))10 月裝運(yùn)到中國港口平均報(bào)價(jià)為60.05 美分/磅，到港完稅后折合人民幣 13051 元/噸(不含到廠運(yùn)費(fèi))，國內(nèi)同等級(jí)報(bào)價(jià)為 13600 元/噸，較中國同等級(jí)現(xiàn)貨棉低 550元/噸。國外高等級(jí)棉價(jià) CA M1.3/32(相當(dāng)于三級(jí)棉)報(bào)價(jià) 為 63.90 美分，折合人民幣 13789元/噸(不含到廠運(yùn)費(fèi))，國內(nèi)同等級(jí)報(bào)價(jià)為 14200 元/噸，低 于國內(nèi)現(xiàn)貨報(bào)價(jià) 400 元/噸，CASM1.1/8(相當(dāng)國內(nèi)二級(jí))，報(bào)價(jià)為64.85 美分，折合人民 幣 13941 元/噸(不含到廠運(yùn)費(fèi))，國內(nèi)同等級(jí)報(bào)價(jià)為 14400 元/噸，較國內(nèi)同等級(jí)現(xiàn)貨棉 450 元/噸，兩市基差不大，并且國內(nèi)走出獨(dú)立的領(lǐng)漲行情。

　　(注：其中 COTLOOK 報(bào)價(jià)沒有計(jì)升貼水和運(yùn)費(fèi)，以國內(nèi)現(xiàn)貨到廠價(jià)與國際指數(shù)報(bào)價(jià)基差 保持在 1500 元/噸，所以兩者的報(bào)價(jià)一定要共分開來)