在短期來看國內玉米市場利多因素仍然占主流

 　一、一周國際信息

　　★CBOT3月玉米合約走勢

　　★CBOT12月玉米合約走勢

　　★CFTC公布的CBOT玉米期貨持倉報告

　　截止日期:10月18日

　　總持倉 797,135 增減 31,340

　　基金

　　多單 151,829 增減 4019 凈多單 -10607 所占百分比 19.00

　　空單 162,436 增減 -7,788 所占百分比 20.40

　　商業

　　多單 439,533 增減 8,734 凈多單 65787 所占百分比 55.10

　　空單 373,746 增減 24,557 所占百分比 46.90

　　其它

　　多單 141,311 增減 8757 凈多單 -55180 所占百分比 17.70

　　空單 196,491 增減 4741 所占百分比 24.60

　　套做 64,462 增減 9,830 所占百分比 8.10

　　★CBOT玉米期貨每日持倉變動

　　★USDA玉米出口銷售周報

　　當周美國玉米2005-06市場年度(9月1日-次年8月31日)凈出口銷售96.61萬噸，為本市場年度最多的一周，處于市場預測的90-110萬噸區間內，較前一周及前四周平均分別提高4%和16%。主要買家為日本40.97萬噸，臺灣12.23萬噸，摩洛哥11.59萬噸。當周美國2005-06年市場年度玉米出口裝船量為123.17萬噸，同樣是本市場年度最多的一周，較前一周及前四周平均分別提高20%和34%。

　　截止10月13日，美國玉米2005-06新市場年度累計出口銷售1272.3萬噸，低于去年同期的1399.97萬噸水平；累計出口裝船534.34萬噸，去年同期為536.17萬噸。美國農業部目前預測的2005-06市場年度美國玉米總出口目標為5080萬噸。

　　★美國農業部玉米生長周報

　　截止2005年10月17日

　　★國際糧油海洋運費

　　★美國3號玉米FOB價

　　港口：美灣

　　二、一周國內信息

　　★10月20日國外玉米到中國口岸成本價

　　注：到口成本價中含進口關稅、增值稅和港口雜費

　　★大交所倉單周報

　　三、一周市場觀點總結

　　★國內玉米市場利多因素仍然占主流

　　目前，中原新玉米已經批量收獲上市，東北新玉米也將在未來1-2周后收獲，國內玉米市場即將進入全面性的秋糧收獲階段。新糧由于水分含量大、上市數量有限等因素影響價格出現提升，而陳玉米則由于需求進入旺盛時期價格走高。目前吉林地區陳玉米車板平均成交價格1140元/噸，黑龍江地區1100元/噸，較前期上漲10元/噸；而河北中部地區新產玉米(水分在16%)入廠價格在1210-1220元/噸，比前期提升20元/噸；山東泰安地區新產玉米(水分15%以內)入廠價格在1260元/噸，比前期提升20元/噸；江蘇徐州地區新產玉米(水分17-18%)收購價格高達1300元/噸，比前期提升20元/噸。根據目前國內玉米產需狀況、庫存水平、出口情況等市場基本面推斷，后期國內新陳玉米市場行情走勢仍將趨同，價格走勢將以漲勢為主，具體分析如下：

　　供不應求向階段性供過于求轉變

　　目前華北、黃淮地區的新玉米已經陸續開始上市，盡管新上市的玉米水份稍高，但現用現購，也吸引了飼料廠商的采購，這樣對東北產區的玉米價格也形成了壓制。目前大連港口的發貨量以有所減少。根據往年的行情，新糧上市時價格普遍不高，農民中盛傳一句話是先賣賣不到好錢。玉米加工企業也處于觀望狀態，暫時應該不會準備大量購進。東北地區秋收在即，一些糧食企業認為，今年玉米的收購價格不會太高，把玉米收上來晾干、入庫，整體成本也不會達到現在的市場價位。如果目前產銷區價格持續上漲,直接面臨農民、收儲企業集中大量銷售,供需關系將由局部性短暫性的供不應求態勢,轉換為階段性供過于求格局，對市場價格上漲產生阻礙。

　　農戶對新玉米價格期望值較高

　　農民對今年玉米價格期望值較高，今年種子、化肥、農藥、農膜、農用柴油等農用生產資料價格比去年均有不同程度的上漲，而且漲幅較大。將使農民心理接受價格相應提高。從以往的銷售上看，玉米銷售將出現三個高峰期。一是春節前。農民過節、還貸需要將部分玉米變現；二是春耕生產前。農民購買生產資料需要變現；三是“五一”以后。中原玉米產區銷售基本結束，吉林省玉米水分降低，銷區用糧企業將大量進入吉林省購糧。隨著糧食購銷體制改革的深入，糧食市場體系進一步完善，糧食的收購和銷售將是常年性的。而且糧食購銷、加工企業為了降低經營成本，提高效益，將根據市場需求、價格和加工情況進行收購。

　　港口存貨數量正在不斷下降

　　目前的北方港口數量很少，雖然裝船積極，但可供裝運的糧源有限，據稱，由于南方市場較好。目前幾條班輪都在返程積極裝運，但進度不快。主要是北方港口庫存偏低。北良港貿易糧數量為20萬噸，前期的正常量為30萬噸上下。大窯灣內貿庫存也在5-6萬噸，外貿庫存有10萬噸左右。大連各港口庫存均比較少，集港數度也比較緩慢。目前平倉價格平穩，散糧平倉價格大多在1240-1250之間，包糧且質量比較好者價格為1260-1270左右。從廣東市場來看，短期是比較平穩的，近幾日價格略有走若，到貨量有所增加以及購買不積極是主要因素，但南北港口的運費目前堅挺在75-80元之間。預計廣東市場下跌幅度是比較有限的。

　　期貨市場對現貨市場形成配合

　　截止18日，連玉米指數高開高走振蕩上揚，至上午收盤時指數上漲8點。601合約最新價1243，上漲2點，605合約最新價1293，上漲7點。盤面顯示，近期合約受技術性買盤支撐，期價增倉上行，漲幅較大，601合約期價繼續獲得20日均線的支撐，但5日均線對期價壓力較大，周KD顯示期價仍處于反彈周期內，期價仍有反彈空間。從基本面看，今年我國玉米產量與去年相差不大，東北地區遼寧、吉林大部分地區玉米質量比去年下降，單產受到一定損失，華北黃淮主產區基本與去年持平，新玉米上市對市場將產生一定壓力，但今年國內深加工企業玉米需求擴大，市場預計華北黃淮地區將從區域性整體供需平衡向產不足需轉變，外供能力將明顯減弱。因此連玉米市場遠期合約走勢穩健，這將對現貨市場呈反季節性上漲態勢形成配合。

　　美國農業部報告有利于國內玉米價格走強

　　USDA公布了10月份的供需報告，中國玉米產量預測數據較九月份調減100萬噸為1.26億噸,。相應的期末庫存減少100萬噸為2560萬噸.其他數據未作調整。其中,出口量保持300萬噸,消費量保持1.34億噸�？赡苁腔�于天氣因素的考慮，USDA調低了我國玉米的產量,但從實際情況看，本年度我國玉米播種面積增加,產量仍很樂觀,業內人士預計今年總產量有望創新高。而目前，由于新玉米晾曬工作繼續，上市緩慢，USDA這一報告可能對近期高企的玉米價格起到推波助瀾的作用。

　　綜合分析，新糧上市壓力逐漸有所體現，但短期來看，利多因素依然占據主流，從產地來看，國有糧庫在改制以后出庫積極，目前已經少有陳糧。吉林糧食集團也正在改制，現有的庫存也基本維持不動。對市場的供應明顯減少。貿易商手中的庫存也不多。并且目前貿易商面臨年底的還貸，抓獲數量不大�？傮w看，在新糧上市之前供應緊張的趨勢難以改變。