市場對需求減弱產生恐慌推動原油價格的回落

　　一、市場回顧

　　SHFE燃油市：

　　上周上海燃料油期貨上演一幕跳水行情，各合約跌幅均在200點左右。主力合約FU602周一以3281開盤，價格在進行兩個交易日的高位窄幅整理之后，于周三開始破位下行，周四多方稍做抵抗，但是空方強大的力量在周五再次出擊，期價直逼3000大關，最終收于3061，比上周下跌196元/噸，成交劇增至420400手，持倉32508手。從上周一開盤的3281下跌至周五收盤3061，下跌幅度達6.67%。而同期美盤原油下跌幅度為4.52%，國內燃料油下跌的幅度要高于美盤原油。

　　走勢成因：

　　關鍵詞：庫存、颶風、需求、基金

　　1、美國聯邦政府公布10月14日當周庫存增幅超過預期，且周三美國能源資料協會(EIA)公布的數據顯示，上周原油庫存增幅超過預期并且汽油庫存意外大增，從而使原油期貨遭遇拋售；

　　2、颶風威爾瑪在上周牽動了國際原油市場的變動。雖然油價曾在周一借助颶風的預報上漲至64.40美元/桶的周內高點，但隨著威爾瑪運行軌跡的偏移，其可能不會威脅墨西哥灣的預期，市場對颶風威爾瑪對石油生產破壞的擔憂減弱，也是助長跌勢的因素之一；

　　3、國際方面：美國墨西哥灣的煉油能力在逐漸恢復；國內方面：中國國家統計局周四稱，中國9月份原油產量同比增長1.3%，至1486萬噸；中國9月份原油加工量同比增長10%，至2462萬噸。1-9月份，原油加工量同比增長7.3%至2.13萬噸，原油產量同比增長4.2%至13564萬噸。另據海關總署的統計數據表明：前10個月，黃埔海關的燃料油月平均進口量為110萬噸，10月份進口量為96萬噸，市場對需求減弱產生恐慌也推動了原油價格回落；

　　4、9月份以來基金的持倉已經開始從凈多單轉變為凈空單，并且空單的數量并沒有因為價格的起落而改變，而是處于持續的增持空單的狀態。10月11日CFTC持倉報告顯示：基金在當周大幅減持了11605張多單，并增持了1714張空基金至147445手，基金的拋壓也是造成油價大幅下跌的原因。

　　現貨市場方面：

　　新加坡180CST燃料油現貨價格 (美元/噸)

　　SHFE燃料油庫存周報

　　日期：2005年10月21 單位：噸

　　二、能源市場動態

　　【歐佩克將其對05年第四季度全球原油日需求量預期調降50萬桶】

　　擁有世界原油儲量三分之一以上資源的歐佩克將2005年第四季度全球日原油需求量預期調低50萬桶，以保持市場供給緩解該組織的壓力。

　　歐佩克10月17日在月度預測中表示，因北半球冬季取暖需求用油高峰的到來，2005年第四季度全球需求原油量日平均為每天84.8百萬。數據顯示，歐佩克第四季度將需要每天生產3千萬桶原油來滿足需求，比一個月前其預期的每天減少30萬桶。

　　歐佩克引述分析師以及新聞傳媒等第二消息來源的話說，第四季度對歐佩克原油的需求，或所謂歐佩克原油生產額度，也比9月歐佩克的11個成員國日生產量減少30萬桶。

　　2006年，歐佩克會將有能力每天生產0.335億桶原油，平均而言會有14%的空余生產能力用于補償原油供應中斷的情況。

　　【今年前三季度通過鐵路　俄對華出口原油570萬噸】

　　俄羅斯鐵路公司日前提供的數據顯示，目前，俄出口到中國的原油主要通過鐵路運輸，俄通過俄蒙邊境的

　　納烏什基和俄中邊境的外貝加爾斯克鐵路口岸向中國出口原油。前三個季度，俄通過納烏什基口岸對華出口原油198萬噸，同比增長3.9%；通過外貝加爾斯克口岸對華出口原油372萬噸，同比增長34% 。

　　目前負責對華出口原油的主要企業包括俄羅斯石油公司、尤科斯公司和盧克公司。根據中俄兩國達成的協議，俄今年通過鐵路向中國出口的原油將達到1000萬噸，2006年將增至1500萬噸。但由于運輸能力不足等原因，俄鐵路公司于今年8月將2005年向中國運輸原油總量的預測從1000萬噸下調至700萬噸。去年俄通過鐵路向中國出口了約600萬噸原油，與2003年相比增長68%。

　　【2006年歐佩克將有足夠剩余產能平抑油價】

　　阿爾及利亞能源和礦業部長沙基卜·哈利勒上周六(10月15日)稱，盡管未來6個月油價將保持在每桶50美元以上，但2006年歐佩克將有足夠的剩余產能平抑油價。

　　國際能源機構上周二(10月11日)稱，到今年底，歐佩克的投資將令其持續日產能提高50萬桶，2006年會進一步增加。該機構在報告中稱，2006年將有更多煉廠渴求的輕質低硫原油投入市場。該機構將2006年非歐佩克國家石油日產量預期較前一次下調30萬桶，至5120萬桶，但高于今年的估計產量5020萬桶。哈利勒稱，盡管未來6個月油價仍將保持高位，但經濟增長可能放緩。

　　【加蓬2005年石油收入將額外增加3億多美元】

　　由于國際市場上石油價格上漲，加蓬2005年石油收入將比年初時所作的預算多出1694億非洲法郎(約合3.1億美元)。

　　加蓬政府剛剛發表的一份公報說，2005年的石油收入預計為7783億非郎，這比年初時所作的預算多出1694億非洲法郎。這筆額外增加的收入將被用于歸還加蓬的內外債和資助一些扶貧項目。

　　【加拿大稱未來6年可向我國日出口45萬桶原油】

　　加拿大自然資源部長麥卡勒姆(John McCallum)上周六(10月15日)表示,加拿大可以在未來6年向我國日出口45萬桶北方阿爾伯達省油砂礦出產的原油。

　　他表示,我國國家主席在當天稍早會談中表示對加拿大油砂資源有興趣。

　　麥卡勒姆稱,在通常情況下他就愿積極向我國提供原油,鑒于加拿大同美國存在貿易糾紛,他對此事會更為積極。

　　【印度再度萌生收購哈薩克石油公司PetroKaz部分股權的希望】

　　印度官員稱,哈薩克斯坦關于石油公司外資股權的新法律,重新燃起印度獲取石油公司PetroKazakstan部分股權的希望.中國石油天然氣集團(CNPC)正準備以41.8億美元收購這家資產位于中亞的加拿大上市公司.

　　印度石油天然氣公司(ONGC)在爭奪PetroKaz的收購戰中輸給了CNPC. 印度官員稱印度可能從這項新通過的法律中獲益.該法律授權哈薩克政府收購轉讓中的石油公司外資股權,并對石油和天然氣等"戰略資源"的產權作出限制.

　　印度石油部長艾亞爾對記者說,他已經和哈國石油部長什果里尼科(Vladimir Shkolnik)就該議題進行了商討.他指出,"待PetroKaz重組結束,公司法律框架明晰化之后,我們就可以開始討論印度如何獲得PetroKaz資產權益的問題了."

　　什果里尼科上周稱,該法案是對CNPC收購PetroKaz作出的反應.他警告稱,如果股東于10月18日通過該并購交易,可能招致法律沖突.

　　【CNPC稱同哈石油企業簽署協議,清除收購PETROKAZ的障礙】

　　中國石油集團(CNPC)周一表示,已經就收購PetroKazakhstan相關事宜,與哈薩克斯坦的國有石油公司KazMunaiGas簽署了"合作協議".

　　CNPC在聲明中表示,據接近哈薩克斯坦政府和KazMunaiGas的消息人士稱,KazMunaiGas已經就PetroKazakhstan出售給CNPC簽署了合作協議.

　　聲明指出,該消息人士表示協議于10月14日在阿拉木圖簽署,從而清除了CNPC收購PetroKazakhstan的最大障礙.

　　【10月18日亞洲市場成品油調期價格下跌】

　　由于預計熱帶風暴將繞過美灣油氣設施，美國石油價格下跌，周二(10月18日)亞洲成品油調期價格下跌。

　　11月期燃油價格下跌1.12美元，至每噸312美元。該油品11／12月價差由周一的1.38美元擴大至1.50美元。11月期該油品對中東迪拜原油裂解價差下跌40美分，至每桶負6.85美元。

　　經紀人報11月柴油價格下跌25美分，至每桶75美元。貿易商們稱，西方市場需求強勁可能令市場直到本周末都得到良好支持。

　　該油品11／12月正差穩定在每桶60美分，11月該油品對中東迪拜原油裂解價差穩定在每桶20.73美元。

　　【歐佩克削減2005年石油需求增長預估】

　　歐佩克(OPEC)周一(10月17日)調降其對2005年全球石油需求增幅的預估，并將其歸咎于創記錄的高油價。

　　OPEC在其月報中將2005年全球石油日需求量增幅預估降低至120萬桶，并預計明年的增幅將回升至150萬桶。

　　同時將今年第四季度全球對其原油的日需求量預期降低30萬桶，至3000萬桶。將2006年全球對其原油日需求量預估降低40萬桶，至2850萬桶。

　　【委內瑞拉已探明原油儲量達805.82億桶】

　　據委內瑞拉能源和石油部17日公布的一份公報，到2004年底，委內瑞拉已探明的原油蘊藏量已達805.82億桶，比2003年增加34.41億桶。

　　公報說，到2021年，即奧里諾科重油帶勘探計劃結束時，預計委內瑞拉重油蘊藏量將達到2360億桶，屆時委內瑞拉將成為世界上石油儲量最多的國家。

　　能源和石油部的公報還說，今年探明的天然氣儲量為1438萬億立方英尺，至此，委內瑞拉天然氣總儲量已達到151000萬億立方英尺。

　　這份公報指出，這是委內瑞拉政府加緊能源勘探的結果，新探明的儲量將確保向其用戶的能源供應。

　　【墨西哥9月份石油出口量和產量受颶風影響下降】

　　2005年9月墨西哥原油出口量和產量下降，原因是美國許多煉廠受颶風卡特里娜影響取消裝運。

　　墨西哥國家石油公司(Pemex)9月份日均出口石油167.7萬桶，8月為176.6萬桶，遠低于195萬桶的日出口目標。

　　由于為避免颶風麗塔的破壞而關閉了一些石油鉆井平臺，9月份該公司石油日產量由8月份的341.4萬桶降至336.7萬桶。

　　天然氣日產量由8月份49.27億立方英尺降至48.95億立方英尺，同時天然氣日進口也由4.735億立方英尺降至3.883億立方英尺。

　　【澳門電力公司第四季度燃油附加費暫時下調15%】

　　澳門電力公司日前表示，為減輕澳門居民在高油價下的負擔，決定將今年第四季度的燃油附加費暫時下調15%，從原來每度電3角6分(澳門元，下同)，減為3角。

　　澳門電力公司行政總裁馬兆麟表示，隨著國際油價不斷攀升，單是今年1至9月，發電用燃油價格上升達73%，燃油附加費亦因此水漲船高。為了減輕廣大居民的負擔，公司與特區政府商討并達成共識，決定在今年第四季度給予居民燃油附加費15%的折扣。屆時，每度電的燃油附加費將減價6分。

　　馬兆麟說，燃油成本占電力公司營運成本的60%，油價高企確實對公司營運造成不小壓力。預計澳電第四季度將減少3000萬元的電費收入。

　　馬兆麟表示，本次的降價是臨時性質，只在今年第四季度生效，至于未來是否有新的調減附加費措施，有關部門仍在商討中，現階段沒有新的方案。

　　【加拿大PetroKaz股東投票通過中國石油的收購要約】

　　加拿大上市石油公司PetroKazakhstan的股東周二批準了中國石油天然氣集團公司(CNPC)斥資42億美元收購自己公司的要約，在經過數周的政治糾纏和不確定因素的困擾后,此舉為結束并購交易創造了條件。

　　在卡爾加里舉行的會議上，PetroKazakhstan公司99.04%的股東投票贊成CNPC以每股55美元的價格收購該公司，公司生產和煉油設備全部在哈薩克斯坦。

　　該收購要約仍需得到加拿大阿爾伯達省一位法官的批準。

　　【目前尚無跡象顯示出現第二輪通膨效應--ECB執委會成員】

　　歐洲央行(ECB)執委會成員岡薩雷斯-帕拉莫(Jose Manuel Gonzalez-Paramo)周二表示，在看到能源價格上漲推高通膨之前，ECB不應收緊貨幣政策。

　　以下為他在阿根廷國際金融研討會上發表的評論：

　　“（石油）期貨市場消化了油價將長期居高不下的預期.油價處于高位的時間越長，其對生產者物價產生影響的可能性就越大,第二輪通膨效應就有可能發生。”

　“迄今為止，這還只是一種風險.從ECB的角度來看，這種風險程度在最近一輪經濟周期種有所上升。”

　　“目前尚無出現第二輪效應的跡象。”

　　【安哥拉國家石油公司招標開發新的石油租讓區】

　　安哥拉國家石油公司18日在這里宣布，將在12月13日舉行對安哥拉沿海7個新石油區塊的租讓招標活動。

　　根據安哥拉石油公司當日發表的一份新聞公報，這次向安哥拉和外國石油公司進行公開招標的新租讓區有地處淺海區第1、第5和第6區塊，深海水域的第26區塊，還有包括第15、17和18深海區塊在內尚未租讓的區域。安哥拉國家石油公司擁有對安哥拉境內石油和天然氣的勘探、開發和生產開采的租讓權。公報說，有意投標的石油公司須在11月30日前提出競標申請。

　　安哥拉是撒哈拉以南非洲僅次于尼日利亞的第二大石油生產國。根據官方公布的數字，安哥拉已探明原油儲量為120億桶，可以開采15年，目前原油日產量已經達到110萬桶，到2008年將達到200萬桶。安哥拉國家石油公司已經在其領海劃出包括淺海、深海和超深海區塊在內的74個石油開發區塊進行租讓，其中34個區塊已經和正在投入作業。

　　安哥拉石油公司的負責人不久前提出，為了開發新發現的深海油田，安哥拉最近幾年需要200億美元的投資，如果這些油田投產，將大大提高其產量。

　　【加勒比石油公司討論油價和運輸問題】

　　由委內瑞拉和加勒比國家組成的加勒比石油公司日前在加拉加斯舉行會議，討論有關貿易和技術等方面的具體問題。

　　委內瑞拉能源和石油部長拉米雷斯在會上說，委內瑞拉將在各國人民相互聲援、經濟互補和合理使用能源的原則下，向加勒比國家提供各種技術支持，以使加勒比石油公司盡快運作起來。

　　拉米雷斯說，此次會議將主要研究運輸費用和確定所供應原油的數量、質量和價格等有關問題。

　　據報道，委內瑞拉將在此次會議上分別同圭亞那、蘇里南、格林納達、圣文森特和格林納丁斯、安提瓜和巴布達、圣基茨和尼維斯以及伯利茲等7個國家的代表團進行談判。

　　加勒比石油公司于今年6月29日在委內瑞拉的拉克魯斯港成立。

　　【颶風變向導致10月18日紐約油價大幅下跌】

　　由于“威爾瑪”颶風對美國墨西哥灣沿岸地區石油業的威脅減弱，18日紐約市場油價大幅下跌。

　　紐約商品交易所11月輕質原油期貨下跌1.16美元，收于每桶 63.20美元。11月汽油期貨合約下跌8.01美分，收于每加侖1.7352美元。11月取暖油期貨下跌4.91美分，收于每加侖1.9342美元。

　　美國國家颶風中心當天表示，“威爾瑪”已經在18日形成今年第十二次颶風。但分析顯示，威爾瑪在周五將更接近古巴西部而非墨西哥尤卡坦半島，之后將在本周末轉向東北方向的佛羅里達登陸，屆時風速可能高達每小時178公里，風力上升為三級。

　　【日本10月15日當周煤油庫存年比增長12.7%】

　　日本石油協會(Petroleum Association of Japan)公布數據稱日本10月15日當周煤油庫存總計為488.5萬千升，較前周的470萬千升有所上升，并較04年同期增長12.7%。 煤油是該國主要的取暖油。

　　05年全球原油價格高漲及對06年油價仍將繼續上漲的預期促使日本精煉商以高于正常水平的速度建立煤油庫存。

　　通常，日本冬季取暖油需求于11月開始至次年3月結束。

　　【埃爾丁：2010年歐佩克石油日產量將達3800萬桶】

　　歐佩克代理秘書長埃爾丁周三(10月19日)稱，到2010年歐佩克石油日產量將從2005年的3250萬桶增至3800萬桶。

　　【俄可能限制外國公司參與薩哈林3等油氣田的開發】

　　俄羅斯自然資源部近日提出“戰略礦產地”的概念，可能意在限制外國公司參與薩哈林3、巴倫支海大陸架、季曼—伯朝拉油氣產區，以及雅庫特的恰揚達礦產地的開發。

　　按照“戰略礦產地”這一概念的標準，石油儲量在1.5億噸以上 、天然氣儲量在1萬億立方米以上的礦產地屬于戰略礦產地。因此，薩哈林3(包括預計石油儲量6.2億噸、天然氣儲量7670億立方米 、凝析氣儲量5300萬立方米的東奧德普金斯克礦產地、阿亞什礦產地和基林礦產地)、巴倫支海礦產地、季曼—伯朝拉礦產地、羅曼·特

　　雷布斯和阿納托利·季托夫礦產地均屬于“戰略礦產地”。天然氣儲量達1.9萬億的恰揚達礦產地(在雅庫特)也應屬于“戰略礦產地”。

　　【俄羅斯政府提高烏拉爾原油最低價格】

　　俄羅斯聯邦政府總統普京日前簽署了一項有關提高烏拉爾重質原油最低價格的法律。

　　這項得到俄羅斯國家杜馬批準的法律確定，俄羅斯烏拉爾重質原油新的最低價格為每桶27美元，而此前的最低價格為每桶22美元。

　　這項法律規定，所有高于最低價格從石油出口中獲得的收入將被用來作為俄羅斯平準基金的補充。俄羅斯平準基金創立于2003年，該基金主要負擔社會福利計劃以及用于諸如水災救濟那樣的緊急事件。

　　總統新聞代表說，這項舉措將允許政府增加預算開支和實施更靈活。

　　【石油權威人士稱今冬油價可能沖擊190美元／桶大關】

　　休斯敦地區能源專家西蒙斯周三(10月19日)稱，今冬消費者應作好原油和天然氣價格漲一倍或兩倍的準備。

　　他稱，“目前油價很便宜，需要上漲，并且也可能大幅上漲。鑒于颶風卡特里娜和麗塔所造成的破壞性損害，美國必須密切關注產品的嚴重短缺，短缺程度可能大于1979年。”

　　他稱，很多設施受到破壞，而且幾乎沒有什么已經恢復生產。今冬美國將面臨天然氣短缺的高風險。

　　他稱，“成品油和天然氣兩者中任何一種短缺都將令價格漲一倍或兩倍。天然氣價格將從目前的13美元漲至近40美元／百萬英熱單位，原油價格將漲至125-190美元／桶。”

　　他稱，“每個人都認為油價見頂了...但沒有見頂。” 他稱，迄今為止，沒有一點跡象表明高油價已令石油消費減緩。

　　【英國石油公司因威爾瑪影響撤離美灣非基礎工人】

　　英國石油公司(BP)周三(10月19日)稱，由于颶風威爾瑪的影響，該公司正在從美灣東部和中部撤離非基礎工人，但沒有提到威爾瑪對該公司海上石油生產的影響。

　　【沙特請求國際貨幣基金組織呼吁發達國家下調石油稅】

　　沙特財政部長稱，沙特國王請求國際貨幣基金組織主席勸告發達國家減少包括燃料在內的成品油稅。他稱，沙特國王強調了發達國家減稅對減輕消費者負擔的重要性。

　　沙特計劃投資500億美元擴大產能，以滿足全球需求和幫助平抑高油價。該國稱，近年來石油生產和冶煉方面的國際投資額下降，原因就是許多消費國對成品油征收高額稅收。

　　【哥倫比亞2005年9月石油日產量53.58萬桶】

　　哥倫比亞國家石油公司(Ecopetrol)周三(10月19日)稱，該國9月份石油產量累計53.58萬桶／日，去年同期為52.61萬桶／日。

　　【巴基斯坦國家石油公司準備購買27.5萬噸180cst燃料油】

　　巴基斯坦國家石油公司準備在11月和12月期間購買27.5萬噸180cst，交付到Qasim，分別是5批5.5萬噸的船貨。

　　【歐佩克主席希望2006年原油需求增長出現回升】

　　石油輸出國組織(歐佩克)輪值主席、科威特能源大臣法赫德日前說，由于美國連續遭受兩次颶風襲擊，引發國際原油市場價格史無前例地飆升，最終導致近期全球對原油需求的增長速度放緩。他表示希望在2006年全球石油需求增長出現回升。

　　法赫德說，“我們希望美國的煉油企業能在明年1月或2月份恢復生產，屆時世界對原油需求將會重新增長”。

　　據報道，歐佩克已連續數月以每天3000萬桶的產量向市場提供原油，以期達到平抑油價的目的。據悉，目前市場原油供應充足，但在美國煉油企業連續遭受兩次颶風襲擊后，導致市場上汽油和取暖燃油等石油冶煉產品出現短缺。國際市場原油價格因此一路飆升，并一度超過70美元一桶，后回落至64美元，但仍為歷史最高水平。