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本周國內外期貨均未能延續節后第一周的上漲行情，聯動下跌，補空節后跳空缺口位置并考驗其支撐力度，市場總體行情偏空。
鄭州期貨市場本周完成主力合約轉化，市場成交先增后減，多空分歧不斷加大，市場總體成交597750手，持倉量累計81560手較上周末減5460手。主力合約CF603本周一開盤15430元，周二期價試圖上沖，最高至15615元，尾盤回落連續收于5日均線附近，周三期價低開后跌破15400元平臺位下跌，當日跌幅245點，持倉量大幅縮減6000多手，周四期價低開反彈，但上方15400元一線平臺遭遇阻力，周末創一周最低15160元，與節前最后交易日最高價15140僅咫尺之隔，周收盤15270元，較上周末收盤下跌140點，持倉累計32970手。
近期國際價格上漲，美棉吸引力減弱，在上周紐約期貨創近5個月來新高后，本周大幅下跌，截至周四，近月12月合約最大下跌382點，累計跌幅達7%。12月合約本周一開盤56.80美分/磅，周二、三連續低開向下，周三下跌100多點，補空10月10日開盤跳空缺口，周四在出口銷售報告數據向好的情況下，遭遇基金和商業賣盤打壓，再次下挫，周四收于53.21美分。
本周國際市場現貨價格持續下跌，但其與國內價差尤其是高等級棉價差較小，加之配額日益減少，依舊難以吸引中國市場進口需求，國際現貨成交不旺。周二公布的紐約期貨交易所基金持倉顯示，截至上周五(10月14日)，投機商凈多頭率為25.9%，較前周大幅增長了10%，但本周后期，基金拋盤有所加大，基金持倉動向仍存在較大不確定性；周四發布的美棉出口周報顯示，截至10月13日一周美國共簽約出口2005/06年度陸地棉51460噸，約是前一周的7.4倍，并較近四周平均高出29%；皮馬棉簽約出口創年度新高，達7121噸，但樂觀數據難掩近期國際市場整體成交頹勢，加上美棉大量上市的到來，給目前的價格帶來不利影響；基本面方面，美國最新消息，美國參議院通過將Step 2補貼延期到2006年7月1日的決議，但這一決議還要等候下議院和國會通過，再經過總統批準才能正式生效，盡管有西非一些國家領導人目前聲稱棉花補貼取消與否對于在香港舉行的WTO會議的至關重要性，但要在近幾個月取消STEP2補貼可能性依然很小。
國內市場，近期撮合、期貨的下跌，使市場看跌心理增強，對后期尤其是近1、2個月信心不足。籽棉收購市場方面，近日除受災較為嚴重的江蘇以及山東地區外，國內其它地區的籽棉收購價本周出現不同程度的下調，平均價回落至2.85-2.95元/斤的范圍內，但是成交量卻出現增加，很多地區軋花廠普遍反映，本周日收購量有較大程度的增加，但另外一個問題日漸突出出來：前期進入收購的部分企業不僅面臨目前收購資金短缺的困擾，而且較高的籽棉收購導致的加工成本價(14600-14800元/噸)高企使手中棉花與目前的現貨市場實際成交價價差不斷在增大，目前若按現價(14100-14300元/噸)銷售將面臨實際的虧損，但囤棉將會使資金捉襟見肘，而且本年度收購資源越來越少，陷入矛盾境地。而且從現貨成交情況來看，價格限于停滯不前，成交量并未放大，購銷雙方心理價格預期仍有較大差距，后期如何使兩個價格靠攏，是決定近期行情的重要因素之一；基本面方面，上周末開始的廣交會延續到本周，傳導的消息整體中性略微偏空，基本在市場預期范圍之內。
鄭棉主力CF603合約K線走勢如下：
從圖形上可以看出，期價上周整理底部15400元已經成為近期的阻力平臺，而期價在節后跳空位置15150元附近能否站穩，將對接下來一段時間期價能否維持較高位置震蕩產生重要影響，震蕩之后將最終取決于現貨價格的具體走向；從KDJ指標來看，本周過速下跌，K線已處于超跌狀態，期價近期有震蕩整理的需求，但5日、10日均線延續多天的多頭排列呈現反轉跡象，技術上大幅反彈將直接面臨15400元附近的平臺阻力，預計下周將整理維持震蕩格局考驗缺口位置。
鄭棉一號日線圖
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首創期貨 董雙偉
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