禽流感再拖連粕反彈后腿市場遭受投資者拋售

http://whmsebhyy.com 2005年10月21日 10:32 證券時報

　　□金牛期貨　楊文年

　　當多頭剛剛感受到連粕市場上周反彈行情所帶來稍許安慰時，本周有關內蒙古地區出現禽流感疫情的消息再次令市場價格快速回落。當內蒙古自治區呼和浩特市一珍禽養殖場發現了H5N1型禽流感疫情的消息得到證實后，連粕市場再次遭受到投資者的大舉拋售，豆粕成為了周四豆類市場的領跌品種。

　　需求恢復緩慢

　　從豆粕的需求市場看，往年豆粕的需求會在農歷中秋節后出現一個短暫的季節性低潮，隨后市場的需求很快就會得到恢復。但是今年的中秋以來，國內豆粕的需求市場卻遲遲未見起色，其主要原因就是畜禽養殖業生產較為低迷。首先是今夏國內生豬生產大省四川省發生了“豬鏈球病”疫情，盡管疫情很快得到了有效的控制，但是其對其它養殖戶心理的影響卻消退緩慢，養殖戶的養殖積極受到影響，生豬存欄數量恢復遲緩，毛豬及仔豬的市場價格隨之滑落。

　　當豆粕市場正受到生豬養殖戶采購數量不足困擾的情況下，禽流感疫情再次令市場感受到寒流的沖擊。本月初以來，歐洲的

羅馬尼亞﹑土耳其及俄羅斯等國相繼發現了禽流感疫情，當人們慶幸禽流感疫情發生在遙遠的歐洲的時候，我國內蒙古地區出現的禽流感疫情卻使人們實實在在地感受到了現實的壓力。盡管目前還不能看出國內禽類養殖業所受到影響的程度，但是期貨市場永遠是反映預期可能出現的現象，這正是導致連粕市場本周出現快速下跌的主要原因。

　　豆油豆粕價格此強彼弱

　　隨著國際

原油價格的連續創歷史新高，加劇了人們對未來能源供給的擔憂，對能源的可替代開發成為了人們熱衷議題。許多國家的政府相繼推出鼓勵能源替代開發的政策，能源替代產業的發展似有燎原之勢，而生物柴油正是能源替代中的一個主要產業。生物柴油的主要原料就是油籽，豆油又是其中的一個主要品種，生物柴油的開發將會給豆油市場帶來廣闊的前景。8月和9月，當美國墨西哥灣遭受到颶風襲擊，原油供給出現短缺的情況下，CBOT豆油價格逆勢呈強，正是說明了人們對生物柴油需求的預期。

　　豆粕和豆油作為大豆的制成品，其相對價格的變化會受制于成本因素的制約而表現為此強彼弱的規律。近期以來，CBOT市場豆油走強而豆粕趨弱的現象正是這一規律的反映。在國內市場，三季度以來，當了國內豆油的現貨價格大體在5000元/噸止跌企穩的情況下，豆粕的現貨價格卻持續走弱。華東地區的豆粕價格由8月上旬的2620元/噸緩慢回落至本月中旬的2490元/噸。豆粕現貨價格的疲弱將會制約連粕價格上漲，短期內這一現象依然難以改變。

　　進口豆粕有優勢

　　上周有消息稱，國內貿易商買入了至少四船印度豆粕，其中兩船已經開始在中國港口卸貨，另外兩船計劃10月到11月到貨。國內貿易商買入印度豆粕的理由就是該國豆粕價格低于國內價格，同時由于美灣港囗的作業量尚未有效恢復，貿易商擔心未來兩個月左右的時間國內大豆的進口數量將會受到影響。據悉這批豆粕的成交價格為每噸232-250美元，換算成人民幣加上關稅﹑增值稅及港雜費，約為人民幣2380元/噸左右。這樣的價格相對于目前華南及華東地區的豆粕現價依然具有優勢，并會在短時期內拖累國內的豆粕市場價格。

　　從后期市場的變化趨勢看，CBOT大豆市場在美國農業部利空報告出臺后的大幅反彈，反映了市場對美國大豆產量的上調已經作了前期消化，正是利空出盡的反映。后期市場只要不再出現超出美國大豆產量上調的利空消息，市場價格則難以再創新低。同樣，本周以來連粕市場價格的下跌，可以看作是已經對國內禽流感疫情的消息有所消化，后期只要國內不再有新的類似于禽流感疫情等利空消息的出現，連粕價格下行空間將不會很大。但是，消息面的變化存在著不確定性，短期內投資者需對消息面的變化多加關注。

　　(證券時報)

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