津投豆粕周刊：市場價格走勢各異成交相對平淡(2)

　　二、一周國內資訊

　　★國內部分地區豆粕報價

　　單位：元/噸

　　日期 哈爾濱 大連地區 秦皇島地區 山東地區 江蘇地區 廣東地區

　　10/14/05 2400 2370 2470 2500 2510 2520

　　10/13/05 2400 2370 2450 2500 2500 2500

　　10/12/05 2400 2350 2430 2500 2500 2480

　　10/11/05 2420 2360 2430 2500 2500 2500

　　10/10/05 2420 2360 2430 2500 2500 2520

　　★國內部分地區豆油報價

　　單位：元/噸

　　 日期 哈爾濱 大連 山東 江蘇 廣州

　　10/14/05 5300 5030 5000 5380 5000

　　10/13/05 5300 5030 4980 5380 5000

　　10/12/05 5300 5030 4980 5380 4980

　　10/11/05 5300 5080 5000 5380 5000

　　10/10/05 5300 5080 5000 5380 4980

　　★國內部分港口豆粕報價

　　單位：元/噸

　　★國內部分地區一級豆油報價

　　★國內部分地區24度棕櫚油報價

　　★大交所倉單周報

　　三、市場觀點

　　★2005年 9月份禽蛋肉類產品價格動態分析

　　(一)肉類

　　豬肉批發均價為每公斤11.93元，環比下降2.8%，同比下降13.8%。山東省價格較高，每公斤14.57元；北京、內蒙古兩省區價格較低，分別為每公斤10.24元和10.94元。內蒙、江蘇兩省區價格環比降幅較大，分別下降12.6%和6.2%；四川、河南、陜西和甘肅價格環比上漲，漲幅分別為9.5%、5.4%、4.5%和2.1%。除安徽省價格同比上漲5.5%外，其余省市區價格同比均有較大幅度下降，其中，降幅大的是內蒙古和湖南兩省區，分別下降26%和24.8%。養殖成本下降和居民消費結構的變化，使豬肉價格下降。

　　牛肉批發均價為每公斤16.16元，環比持平，同比上漲8%。福建、江西和江蘇三省價格較高，分別為每公斤28.38元、19.40元和19.32元；安徽和內蒙古兩省區價格較低，分別為每公斤13.50元和13.17元。江西省價格環比上漲幅度大，為21.3%；內蒙古和湖南兩省區價格環比下降幅度較大，分別下降6.9%和6.4%；其余省區市價格環比穩定。福建和江西兩省價格同比上漲幅度大，漲幅為29%和21.3%；甘肅和新疆兩省區價格同比下降幅度較大，分別下降24.1%和14.9%。

　　(二)雞蛋

　　雞蛋批發均價為每公斤6.01元，環比上漲1.9%，同比下降5.1%。江西和湖北兩省價格較高，分別為每公斤6.97元和6.60元；河北、陜西兩省價格較低，分別為每公斤5.55元和5.62元。湖南和陜西兩省價格環比分別下降11.8%和8.2%，新疆和山西兩省區價格環比上漲幅度較大，漲幅分別為9.1%和7.8%，其余省區市價格環比小幅上漲或持平。多數省區市價格同比下降，其中，降幅大的是江西、湖南、湖北和陜四省，分別下降25.1%、18%、14.4%和10.3%；中秋和國慶需求量增加，使價格環比略漲。

　　(三)水產品

　　大帶魚、小帶魚、大黃花魚和小黃花魚四種海水魚，價格分別為每公斤13元、8.75元、39.81元和14.05元。大帶魚價格環比下降2%，同比上漲2.8%；小帶魚價格環比下降6.5%，同比下降2.3%；大黃花魚價格環比上漲15.8%，同比上漲67.9%；小黃花魚價格環比上漲5.4%，同比上漲26.7%。

　　草、鯉、鰱、鯽魚四種淡水魚批發均價為每公斤8.18元，環比持平，同比持平。草、鯉、鰱、鯽魚四種淡水魚價格分別為每公斤9.67元、7.55元、5.45元和10.05元。草、鯉、鰱、鯽魚四種淡水魚價格環比均持平。草魚、鰱魚價格同比分別上漲2.6%和6.6%、鯉魚價格同比下降3.2%；鯽魚價格同比持平。

　　★近期國內油脂市場行情走勢分析

　　進入9月下旬以來，國內食用油市場價格走勢各異，市場成交相對平淡。

　　9月中下旬以來，盡管一些油廠大豆供應略顯緊張，但國內大部分地區豆油市場行情繼續延續下跌態勢，不過跌幅在各地不一，其中東北地區跌幅最大，達到100-200元/噸；華北地區次之，跌幅在50-100元/噸；華東地區相對平穩，跌幅在20元/噸左右；華南地區跌幅在50元/噸左右。目前豆油價格已基本上跌回原先反彈上漲的起點。節前國內豆油需求增長，拉動價格上漲；節后需求下降，價格也隨之回落。目前國產新豆上市，國內進口大豆庫存充足，供給增強，需求有所減弱，價格有所下滑；前期加工壓榨擴增，油廠供應增加以及國儲油拋售沖擊，導致市場供應壓力明顯，市場觀望情緒濃厚，成交清淡，市場豆油價格繼續振蕩滑落；油廠出貨意愿較強，油廠間競爭激烈；外盤豆油期貨價格走低，拖累國內市場價格，目前貿易商不肯貿然入市，市場人氣謹慎；市場采購謹慎，成交清淡，市場需求不足。

　　目前，菜油市場由于壓榨利潤小，油廠處于虧損狀態，不愿再下調報價，而部分油廠為回避壓榨風險已暫時停工。菜油市場疲軟，菜油出貨緩慢，油廠庫存壓力偏大。目前，經銷商采購謹慎，市場采購有限，觀望氣氛濃厚，成交清淡，出貨困難，價格低位徘徊。受新棉油和進口色拉油影響，菜油市場價格難有起色。

　　9月下旬，受外盤影響，國內棕櫚油價格穩中有跌，但旬末，受馬盤繼續維持高位堅挺態勢，國內大部分港口價格小幅上揚。節日期間保持相對平穩。不過，由于目前市場需求依然無明顯放大，貿易商和經銷商對后市仍較為謹慎，觀望氣氛沒有減弱。

　　進入9月份以來，國內花生油市場價格普遍平穩。主要原因：一是目前正值大部分地區花生市場青黃不接時期，由于主產區新產花生還沒有大量上市，所以市場價格繼續保持高位企穩。二是眼下正是中秋節后和國慶節前生油的進貨銷售季節。三是前期國內食品生生產用油較大，豆油價格上漲也對其有所支持。

　　后期食用油市場價格仍存在區間震蕩回落走勢，其主要原因是：

　　一是進口大豆和豆油大量到港，國內市場供應充裕。據海關統計，8月份我國共進口大豆278萬噸，同比增長66.5%。今年1-8月份累計進口大豆1765萬噸，同比增長41.2%。據悉，9月份我國大豆進口量在200萬-220萬噸之間。10月份也已將有150萬噸南美大豆到港。隨著前期訂購的廉價進口大豆陸續到港，后期油廠加工成本將回落，無疑將對后期國內豆油行情構成利空影響。此外，國產大豆近期也將陸續進入市場，隨著產區新大豆的上市，后市各油廠的開工率有望迅速增加，豆油價格再次出現下跌的可能性較大。

　　二是秋季油籽10月將陸續上市，后期油脂供給驟增。由于“兩節”備貨高峰已后，市場消費又將進入一個低谷，終端需求的進一步減弱，將直接導致銷售量的明顯下降。預計節后國內油脂市場需求將大幅萎縮，菜油在原本庫存壓力較大的情況下也將更顯低迷。所以國內菜油市場在其自身庫存壓力較大、進口菜籽增加、秋油上市沖擊及消費高峰消退等諸多不利因素影響之下，后市行情將面臨較大壓力，短期國內菜油價格仍將繼續弱勢下行。

　　三是今年新花生上市后市場價格接連下調，市場銷售相對平淡。由于今年國內花生質量較往年大幅下降，所以各地油廠采購積極性不高，但業內人士分析指出，雖然近期國內花生油繼續小幅回落，但后市上升的可能性將會很大。

　　四是雖然短期國內棕油價格連續出現小幅攀升，但業內人士分析認為，由于馬來西亞的產量與庫存預計將雙雙增長，可能會給棕櫚油期貨帶來一定壓力。隨著天氣的逐漸轉涼，國內消費將會大幅下降，預計后期隨著外盤上漲阻力的不斷加大，國內棕櫚油后市仍將會以區間振蕩盤整的走勢為主，市場價格難以繼續維持目前的高位。

　　五是國內油脂仍呈供大于需狀況。從當前情況看，國內油脂供給充足，表現在一方面國內新豆上市，國內進口大豆庫存較高，油脂加工原料充足；二方面節前油脂廠加大生產，大豆、菜籽加工壓榨需求擴大，油脂產出較多，廠商油脂存量較大；三方面節前需求放大不明顯，節后需求將趨于平淡；四方面廠商受庫存和資金影響，后市還將繼續促銷壓庫；五方面今年1-8月油脂進口中主要品種豆油和菜油同比下降幅度較大，但進口數量仍然不少，而且棕櫚油進口繼續增長。

　　從豆油來看，中秋節前雖然大幅反彈上漲，但節后回落速度加快，后市仍將繼續回落。主要原因：一是節前需求不旺，節后需求明顯減弱；二是國內豆油供給略顯寬松，而需求一直保持低迷；三是國產新豆陸續上市，美國大豆收獲，國際市場豆價回落，有可能引發國際國內大豆價格回落；四是在大量進口大豆，加工壓榨擴大的同時，進口豆油仍然保持較高水平，同時后期豆油進口可能增加和大量到港，國內市場供應充裕；五是新產油菜籽、棉籽、花生及葵花籽也都已經上市，國內食用油產量將進一步增長，供給更顯充足，而需求表現相對不足，也促使豆油價格走出回落行情。但后市跌幅不會太大，國內豆油市場在進入十月份之前，已經利空盡出行情作了較大幅度的下調，十月份，國豆供應緊張，行情相對比較穩定，進口豆油價格也比堅挺，豆粕價格的回調將進一步增強油廠力挺豆油市場的愿望，加之外盤行情的支持，預計該月份國內豆油價格繼續下跌空間已經不大。綜上所述，后市豆油價格在春節前采購高峰期到來前，將繼續保持低迷狀態，當春節消費高峰到來時才有可能出現較強的反彈回升。當然受進口大豆數量和價格的影響，油脂市場振蕩波動難免。

　　從菜油來看，當前正是秋菜籽收購時期，收購價格低迷，油廠菜籽庫存量較大，油脂庫存也充足，而市場需求繼續低迷不振。同時又受到棕櫚油和豆油的沖擊。在國內油脂總體供給充足，需求淡季，價格下滑的情況下，后市菜油價格將隨豆油價格的下滑而下滑，但相對豆油來說，要比較平穩。

　　從棕櫚油市場來看，短期內仍然看好，但后市高位振蕩回落在所難免。主要原因：一是近期國際市場價格堅挺，短期內仍將帶動國內價格有所走強；二是國內棕櫚油庫存量下降。

　　市場供應開始有所趨緊；三是當前天氣尚未轉冷，市場需求繼續保持平穩；四是節前采購進貨，對市場需求有所拉動。因此，雖然短期國內棕油價格連續出現小幅攀升，但由于馬來西亞的產量與庫存預計將雙雙增長，可能會給棕櫚油期貨帶來一定壓力。預計后期隨著馬盤上漲阻力的不斷加大，國內棕櫚油后市仍將會以區間振蕩盤整的走勢為主，市場價格難以繼續維持目前的高位。

　　從花生油看，后期國內花生油市場價格總體以平穩為主，小幅振蕩回落為輔。主要原因：一是今年國內花生播種面積略有增加，預計播種面積在500萬公頃左右；花生產量將在1470萬噸左右，比上年高出40萬噸左右；二是目前國內產區相繼收獲上市，對市場的壓力有所增大；三是當前國內油脂供給充足，需求和價格均表現低迷；四是是近幾年我國花生油產量雖有所增加，但人均消費花生油的相對量卻逐步下降；五是近期大量的低價進口豆油和棕櫚油到港，給后期的國內生油市場帶來壓力。

    綜上所述，在目前國內油脂市場上漲乏力的情形下，后期國內花生油市場價格也將繼續小幅振蕩，價格上升阻力加大，預計后期走勢將在目前市場價位有所回落，但相對其他油脂而言，表現會相對平穩。