津投金屬周刊：市況波動很大瑞富是主要原因(2)

    LME庫存

　　10月11日

　　10月12日

10月13日

10月14日

二、金屬市場動態

　　【韋丹塔資源公司表示08年將增長陰極銅的年產量33%】

　　倫敦上市公司韋丹塔資源公司(VedantaResources Ltd.)表示，08年將增長陰極銅的年產量33%。高盛公司分析師Peter Mallin-Jones表示，陰極銅產量可能達到40萬公噸，增長10萬噸，原因是產量瓶頸被打破，熔煉速度提高。他表示，這將僅僅花費公司3000萬美元，以提高生產效率。

　　【剛果政局穩定吸引礦產商開采銅礦】

　　民主剛果共和國政局的穩定吸引礦產商重新回到這個銅礦較為豐富的國家，但內戰造成基礎設施破壞意味著產量需要幾年時間才能恢復到戰前水平。

　　分析師表示，未來5年該國銅產量可能會從實際上的零噸增加至10-20萬噸的水平，未來10-15年內產量有可能達到50-100萬噸之間。上個世紀80年代，剛果每年銅產量一直維持在40-50萬噸的水平，產量大約占全球總產量的7-8%。該國擁有含銅量為37002萬噸的銅項目。

　　【銅礦加工精煉費可能再次臨近高點】

　　歐洲最大的銅生產商北德精煉公司表示，近幾個月銅精礦加工精煉費 (TC/RCs)不排除重新返回高點的可能。今年稍早銅精礦加工精煉費曾超過200美元/噸和20美分/磅的水平，之后其價格開始回落。

　　北德公司在一份報告中稱，銅精煉廠擁有足夠的銅精礦儲量，目前正以最高的產能運作。例如在泰國一 些精煉廠生產瓶頸問題依然沒有得以解決。在2005年第三季度礦業生產開始如計劃進 行后，當前季度銅精礦產量預計將會增加。因此不排除銅精礦加工精煉費在最近幾個月再次反彈的可能。

　　【巴克萊資本公司稱期銅牛市沒有反轉】

　　巴克萊資本(Barclays Capital)公司稱，他們認為期銅牛市沒有反轉，升水也不會在短期內消失，因此部分空頭有被迫平倉的風險。

　　【普萊克斯電子公司將購買加鋁下屬鋁精煉和鑄造廠】

　　美國普萊克斯公司(Praxair Inc.)表示，下屬普萊克斯電子公司將購買加鋁位于法國邁爾庫什的高純度鋁精煉和鑄造廠。該交易有望2006年一季度完成。

　　純度為99.999%的鋁被認為是高純度鋁，此種鋁被應用在半導體和平板顯示器的生產上。

　　普萊克斯電子公司總裁表示，此次收購將起到加強公司原料供應基地的作用，有利于公司業務的擴張。

　　【俄羅斯SUAL集團計劃修建一座新的鋁廠】

　　俄羅斯鋁生產商SUAL集團地區經理10日援引公司的副主席Anatoly Sysoyev的講話稱，公司計劃在斯維爾德洛夫斯克地區修建一座鋁廠。不過公司并未提供修建的時間表。Sysoyev稱，SUAL集團稍早曾表示要修建鋁廠，現在終于決定提上日程。計劃鋁廠每年的產能為50萬噸。

　　SUAL集團是全球十大鋁生產商之一，每年精煉超過210萬噸氧化鋁，生產逾92萬噸原鋁，鋁產品產量達到13.5萬噸。

　　2004年，SUAL集團原鋁產量同比增加3.8%至923,800噸。

　　【美國鋁業第三財季盈利微升2%稍勝預期】

　　全球最大鋁材生產商--美國鋁業在10日美股盤后發布財報稱,受能源成本上升及鋁材價格下跌影響,第三財報盈利僅較04財年同期的2.83億美元微幅上升2%,達到2.89億美元,每股盈利由32美分微升至33美分,略高于分析師先前預期的29美分。不過,由于美國鋁業9月曾發出盈利警告,分析師因而將該公司第三財季每股盈利預期由原先預期的44美分大幅調低至29美分。美國鋁業第三財報營收年比增長13%,達到65.7億美元,但較第二財季相比, 則減少2%。美國鋁業表示,05年以來,能源及其它成本增加5.78億美元,至于美國風災對業務構成的影響,要在第四財季業績中才會全面反映。

　　【俄羅斯1到8月向非獨聯體國家的鋁出口年增13.1%】

　　俄羅斯海關10日稱，俄羅斯1到8月向獨聯體(Commonwealth of Independent States，CIS)以外國家的鋁出口年比增長13.1%到276.1萬噸，總值為36.13美元。

　　而1到8月包括向獨聯體的鋁出口總計達到276.8萬噸，總值為36.26億美元。1到8月精煉銅出口總計為18.03萬噸，價值為5.802億美元；向獨聯體的精煉銅出口為500噸，總值為140萬美元。

　　鎳出口總計為16.88萬噸，價值為25.61億美元。向獨聯體國家的鎳出口為 100噸，價值為120萬美元。2004年俄羅斯企業的鋁出口總量為359.4萬噸，總值為41.83億美元。

　　【中色股份簽下24億海外電解鋁工程合同】

　　中色股份公司12日公告，公司與哈薩克斯坦電解鋁公司10日簽署了有關工程建設合同，公司將承包建設哈薩克斯坦電解鋁公司投資的哈薩克斯坦25萬噸／年電解鋁廠一期工程，總金額2.928億美元，折合人民幣24億元。據介紹，該工程一期設計能力為年產12.5萬噸電解鋁，哈薩克斯坦電解鋁公司將以信用證方式支付工程款。哈薩克斯坦電解鋁公司已經于2005年開始建設該項目；中色股份計劃于2007年底實現該工程部分投產，2008年8月整體竣工。

　　據公告介紹，哈薩克斯坦電解鋁公司的大股東為瑞士科瑞卡公司(CORRICA　AG)，該項目有著較強的資金支付能力，并得到了哈薩克斯坦國家開發銀行的支持。簽署該合同，使公司開拓了哈薩克斯坦這一個新的國際工程承包市場，將有助于提高公司在國際市場的影響力并增加新的利潤來源。

　　資料顯示，今年以來，中色股份在國際市場上收獲連連。8月28日，公司貫徹國家“走出去”戰略和“資源戰略”開發的第一個海外資源項目蒙古國圖木爾廷-敖包鋅礦項目正式竣工投產。礦山建成后產品全部銷往我國國內市場，將有助于緩解國內鋅礦資源緊張的狀況。該項目于2003年開工建設，　工程投資預算3.5億元人民幣。

　　此外，繼2001年與伊朗鋁業公司簽訂了金額為1.62億美元、年產11萬噸的阿拉克電解鋁廠的設計、設備供貨和技術指導合同之后，今年9月22日，公司再次與伊朗鋁業公司簽署了金額為1920萬美元的有關工程合同。

　　【預期市場轉暖滬鋁放量異動】

　　在市場對四季度電解鋁基本面預期利好影響之下，昨日滬鋁突然放量異動，出現了久違的火爆行情。下午開盤后，滬鋁所有合約一度封至漲停板位置，其中主力601合約最高漲幅達500元/噸，至17220元/噸。該合約持倉量最高

　　增幅超過六成，其他合約持倉量也有不同程度放大，資金介入跡象明顯。不過在臨近收盤前夕，601合約期價急轉直下，收盤時漲幅僅為180元/噸，收報于16900元/噸。

　　對于昨日滬鋁的異動，不少市場人士認為行情來得突然。昨日滬鋁大漲多少有些過激表現，從整體看，此次上漲為突破性上漲，短期內期價已經基本到位。昨日上�，F貨市場價格上漲過程中，缺乏主動性買盤就不難看出這點。而昨日長江有色金屬市場成交價格也在16880/噸至16960元/噸之間，與收盤期價基本持平。

　　業內人士分析，此次期鋁突然上漲主要基于兩大因素，一是四季度預期基本面好轉。從國內市場情況來看，隨著消費旺季到來，我國國內鋁工業也出現了一定程度復蘇�！笆�一”長假以后，受國際基本金屬市場走強帶動以及國內

　　消費復蘇影響，滬鋁這個本不十分活躍的品種也走出了明顯強勢。二是市場傳言某大型企業欲提高氧化鋁價格，從而導致短線資金介入而推高期鋁價格。

　　事實上，電解鋁基本面變化還來自國際市場供需狀況。自8月份以來，LME3個月期鋁價格一直維持在1900美元附近。LME隔夜期鋁價格收報1904美元。目前倫鋁市場，交易人士普遍持有樂觀態度。而支撐這種樂觀態度的因素不單是目前期價技術形態與走勢，更多來自目前市場基本信息。俄羅斯今年1至8月間原鋁出口至非獨聯體國家數量增加了13.1%，達到了276.1萬噸，而包括獨聯體國家在內的原鋁出口總計為276.8萬噸；莫斯科鋁生產商SUAL集團則計劃修建一所鋁廠，以擴大產能。這一系列出口數據表明，目前國際市場需求在不斷增長，這對于倫鋁期價遠景無疑是好消息。

　　同時，LME和上海期貨交易所鋁庫存也不斷下降。最新數據顯示，LME鋁庫存減少2575噸，目前庫存總量為501325噸，與年初時相比減少了20萬噸。上海方面，9月30日上海期貨交易所鋁庫存大幅減少11273噸，至目前的38112噸。

　　【智利礦業工業協會調升2005年銅價預估至每磅1.60美元】

　　智利礦業工業協會SONAMI 11日表示，調升2005年銅價預估至每磅1.60美元，并預測至少到2010年銅價均會站在1美元關口上方。銅價近幾個月的漲勢甚至超過了最樂觀的預測，供給吃緊以及中國和基金買盤的需求助益了銅價。SONAMI在每月的礦業報告中指出，由此推出銅價可能會持于1美元上方，至少到2010年看來都會如此。2005年銅的平均價格約每磅1.58美元。9月當月的均價為1.75美元，2004年同期為1.31美元。SONAMI稱，預期智利2005年的銅產量將降至540完噸，低于智利政府銅業委員會(Copper Commission Cochilco)預期的550.4萬噸。SONAMI亦指，預期到2010年智利銅產量將增至635萬噸，同Cochilco的預測一致。

　　【菲律賓Toledo閑置銅礦可能于大約1年內重新投產】

　　Atlas礦業發展集團表示，因臺風而在金屬價格處于低位時關閉的菲律賓Toledo銅礦可能在大約1年內重新投產。該銅礦曾經是東南亞最大銅礦。

　　因銅價格較該銅礦關閉時價格上漲了逾一倍，該銅礦計劃重啟。銅價格高漲主要是因為來自中國以及其它亞洲國家需求增長。Atlas集團總裁Alfredo Ramos稱，如果幸運的話他們將會在12--14個月內恢復全部產能。

　　他表示，目前銅價正上漲至接近4000美元/噸附近，這令我們感到樂觀，但是警告到，未來銅價格下跌時該銅礦也應確保利潤。他表示，他們正向前發展，但是增速適中較緩。他們并不知道價格是否會繼續上漲。

　　商品分析師已經預計至少在2006年初銅需求和價格將依然強勁，但是表示，價格上漲已經推動礦業商增加產能，這將會緩解供應緊張的憂慮，令價格有所下滑。Toledo銅礦每年能生產銅精礦17.5萬噸，所含有的銅產量大約在5萬噸。

　　【燃料短缺令贊比亞銅礦開工不足】

　　非洲最大產銅國贊比亞因石油供給危機，其主要銅礦和加工廠嚴重開工不足，預計今年下半年贊比亞銅產量將大幅下降。

　　因為燃料供給不足，贊比亞最大的銅礦企業孔科拉銅礦公司(KONKOLA　COPPER　MINES)目前日產量僅維持300噸，是平時的一半，另一個穆富利拉銅礦(MUFULIRA)則暫時停產。贊比亞另一家大

　　型銅礦博瓦納姆庫布瓦礦日前組織到了兩萬升燃油，可以維持一周的滿負荷生產。贊比亞唯一的一家石油煉油廠由于缺乏石腦油這一關鍵原料而停產引起了嚴重的能源危機。

　　日前贊比亞政府宣布了一個進口6500萬升

　　【英口公司首席執行官表示鎳和銅的良好市場基本面將繼續】

　  英口公司(Inco Ltd.)首席執行官Scott Hand表示，鎳和銅的良好市場基本面將繼續，中國和印度未來幾年對兩種金屬的需求強勁增長。

　　英口公司已經協議支付近110億美元的現金的股份，購買鎳、銅和鋅制造企業Falconbridge，成為全球最大的鎳廠商和重要的全球銅廠商。

　　英口公司將擁有合并后公司54%的股份，而Falconbridge擁有46%。Hand預計，全球鎳需求2005至2015年間增長5%，銅需求增長3.9%，新公司已經計劃滿足市場的需求。

　　【統計局:哈薩克1-9月精銅產量同比降7.0%為312347噸】

　　哈薩克斯坦國家統計局周三稱,該國1-9月精銅產量為312,347噸,較去年同期減少7.0%. 較去年同期增長16.6%;氧化鋁產量較去年同期增加3.0%,至112.6萬噸

　　【中國五礦公司稱市場傳其期銅交易有巨額虧損失實】

　　中國五礦有色金屬股份有限公司周三表示,市場上有關其在期銅市場上蒙受巨額損失的傳言和相關報導是嚴重失實的.公司表示,在金屬套期保值的交易中,即使在期貨交易中有一點損失,是可以用現貨貿易的利潤來彌補的.

　　中國五礦有色金屬公司總經理張壽連在記者會后回答提問時說:“這方面不會對五礦的整體盈利造成實質影響.”之前有市場傳稱,五礦有色在期銅交易中沽空共損失約2億美元.

　　倫敦金屬交易所(LME)三個月期銅逐步攀升,周二曾創高點至每噸3,985美元.

　　張壽連表示,五礦有色的套期保值業務規模從未超過現貨交易的規模.他并指出,公司1-9月的凈利同比增長超過10%,但他未提及具體數字.

　　【五礦公司稱06年下半年開始中國鋁出口將可能下降】

　　有色金屬貿易商五礦資源周三表示,由于今年關稅政策有所調整,2006年下半年開始中國鋁出口將可能下降. 執行董事兼副總經理王立新告訴記者,預計明年、尤其是明年下半年,鋁出口將會大幅下降,但他沒有提供具體數字.

　　但貿易商和業內高層人士已表示,出口大幅下降的情況不會很快出現. 王立新稱,在可預見的將來,中國的鋁冶煉產能將達到1,000萬噸,