中期棉花九月月報：10月棉價可能沖高回落走勢(2)

　　鄭棉1月圖

　　技術上，美棉已經進入到多頭狀態，并且53美分的突破意味著美棉將向58美分前進，中間的阻力只有57美分的位置，即美棉繼續上漲的可能性很大。若下跌的話，則必須跌破52美分的位置才能導致價格進一步下跌并重新回到震蕩區間，只要美棉不跌破52，則市場上漲的結構就不會破壞。

　　鄭棉總體走勢與美棉相似，但節奏并不完全一樣。鄭棉總是比美棉更早的上漲或下跌，但關鍵價位的突破一般是美棉來引導。目前來看，鄭棉也是處于多頭狀態，14500的突破就意味著鄭棉將向14900—15000區間靠近。具體來講，鄭棉第一次上漲的幅度為：14480—13570，是900點左右，而這次上漲的起點是14000附近，那么這次上漲的第一目標大概為14900—15000之間。目前鄭棉已經達到這個目標。

　　進一步來講，鄭棉可能出現調整或再次的上漲。就目前的情況來看，進一步的上漲要么因為投機資金的作用，要么是現貨價格的進一步上漲，而美棉的小幅度上漲將難以對目前的鄭棉價格造成太大影響，因為美棉與鄭棉之間存在很大的價差。現在的鄭棉市場投機的資金并不大，還難以出現左右價格的力量，而棉花現貨價格將隨著新棉的大量上市受到一定影響，所以我們認為鄭棉在此出現調整的可能性偏大。支撐位置或回落的目標在14500附近。

　　結論：總體來講，我們認為目前主導棉價的因素是籽棉的收購情況，籽棉的收購對棉價的影響維持在13000—14000之間，14000以上消費將成為影響價格的主要因素。隨著時間的推移，新棉將大量上市，這對棉價可能造成壓力，同時，過高的棉價可能導致利空政策的出臺。近期因為天氣的原因，棉價仍將維持較高的價格，但10月下旬后棉價可能出現回落走勢。我們預估：10月份棉花價格可能出現沖高回落的走勢。現貨高點可能在14000附近，1月期貨合約可能在15000附近。而回落的低點現貨可能在13100-13300附近，期貨1月合約可能在14200—14500附近。

　　操作策略：投機性交易可以繼續保持多頭思路進行操作，直到市場出現賣出信號(價格跌破20日均線)，而現貨企業在15000以上(期貨價格)就可以開始考慮賣出保值，而不必要等到技術性的賣出信號。這次的賣出保值還不是最主要的交易機會，若市場出現下跌，則跌下來后的買入機會將非常關鍵。這也就意味著若你現在沒有收購棉花，市場可能還會給你第二次采購的機會。

　　需要關注的情況：天氣，價格的極端變化可能導致的政策，并因此調整操作策略。

　　以下是9月份市場發生的一些情況：

　　二、基本面情況

　　1、兩種紡織品遭美設限 另有四類設限決定在審查

　　美國政府今日宣布增加對兩種中國紡織品進口設限。這是美國政府在第四輪中美紡織品磋商未達成廣泛的一致后立即采取的對華設限行動。

　　由美國商務部牽頭負責的紡織品協議執行委員會當天宣布，將對中國出口到美國的合成纖維布和胸衣以及其他內衣等兩大類紡織品設置進口限制。

　　該委員會還宣布，將對四類中國紡織品進口設限決定的審查期限推遲到10月1日。

　　2、巴西總統同意對中國設障

　　盧拉總統9月1日在巴西外交部舉行的外交官授位儀式上表示，若需要，巴西政府將毫不猶豫地對來自中國的進口產品采取保障措施。“我們去年承認中國市場經濟地位沒有任何問題，但對中國產品采取保障措施，我們也將不會有問題。”

　　要實施保障措施，巴西需公布對保障措施立法的兩項法令。8月31日，巴西發展工業外貿部富蘭部長向巴西工會主席保羅表示，他9月將到中國談中國紡織品對巴出口配額的確定，而特保法令將在富蘭訪華之前簽發。

　　3、美國服裝進口商敦促政府與中國達成開明協定

　　美國服裝進口商正敦促布什政府與中國達成一項開明的紡織品貿易協定，確保向更多的中國紡織品逐年開放美國市場，并最終結束對中國紡織品進口的限制。

　　美國紡織品服裝進口商協會執行主任LAURA?JONES稱：美國不能再另搞一個紡織品協定，以免美國國內生產商誤認他們有權實施永久的保護措施。JONES指責克林頓政府制定的削減配額的10年計劃，該計劃使90%以上該削減的美國服裝進口配額到期未能取消。這次，美國將與中國達成的協定不能再重復以前的錯誤，協定必須確保真正的(逐年增長的)市場開放。

　　協會律師BRENDA?JACOBS稱：協定必須保證每年至少有25%的進口增長，以便為無配額貿易打下基礎。

　　4、明年對歐紡織品出口或將以招標方式進行

　　“在曼德爾森先生向成員國承諾，今后歐委會將有效管理紡織品配額后，法國、意大利等‘強硬派’政府終于同意了中歐協議。”歐委會發言人FrancoiseLeBail昨日在比利時布魯塞爾的新聞發布會上表示。這標志著周一簽下的中歐《磋商紀要》即將生效，而滯留歐盟港口的近8000萬件中國紡織品有望在下周三前后獲得“放行”，很快登上當地貨架。

　　Bail稱，歐盟25個成員國在昨日同意了周一簽下的《磋商紀要》。她坦言，成員國間的分歧不小，在歐盟貿易委員曼德爾森承諾今后將慎重處理配額問題后，成員國才亮出了“綠燈”。Bail指出，歐委會還需5天的處理時間，“我們希望在下周三前后開始放行滯留港外的中國紡織品。”

　　事實上，在周一中歐就滯港紡織品難題達成解決方案后，歐盟當地議會黨團、主要媒體和行業組織都表示了贊賞，認為“言和”令歐洲企業和消費者避免了服裝短缺危機。

　　中歐協議也得到了鼓吹對華設限的“強硬派”國家的認可。西班牙工貿旅游大臣蒙蒂利亞周二說，中歐協議兼顧了雙方利益，是個理想的解決辦法。西班牙和意大利媒體稱，大批中國紡織品得以進入歐洲市場，各方矛盾得以緩解，歐盟與中國分擔責任的做法將受到歐盟25個成員國的歡迎。

　　而在一派歡天喜地的同時，歐洲業界也對今后可能再出現的滯港和超限問題表示了擔憂。歐洲貿易協會負責人FerrydenHoed指出，協議只是暫時解決了中國紡織品滯港和歐盟“空貨架”危機，歐盟委員會還需更多措施確保今后穩定的貿易秩序，“否則明年仍將上演類似危機。通過這次教訓，進口零售商已開始加緊落實他們明年春夏季節的訂單了。”

　　與此同時，中方正努力實現穩定的貿易環境。中國紡織品進出口商會人士昨日稱，商務部已就明年的分配方案向國內企業征詢了意見，力爭在本月拿出新方案，避免明年紡織品出口歐盟再出問題。

　　據透露，新方案一方面會參考今年的出口業績，另一方面將兼顧各方利益，考慮以招標方式進行。

　　5、中歐協議生效 14日起對壓港的中國紡織品放行

　　歐盟委員會發言人勒·貝爾12日在布魯塞爾舉行的記者會上表示，根據歐盟與中國本月5日在北京達成的協議精神，歐盟委員會已于12日完成了相關法律手續，各成員國將從14日起對積壓在歐盟各港口的中國紡織品和服裝發放進口許可證。

　　這位發言人說，為使歐盟各成員國能夠批準中歐5日在北京達成的協議，歐盟委員會12日出臺了一個規定，作為各成員國發放進口許可證的法律依據。她說：“該規定將于13日公布，14日正式生效。屆時，進口許可證將被發放，積壓的貨物可以自由入關。這是今天我帶給大家的一個好消息。”

　　按照歐盟委員會的說法，在本月5日中歐于北京達成協議的時候，因原先的配額用盡而積壓在歐盟各港口的中國紡織品和服裝總數為8700萬件(套)。

　　歐盟此前發表的一份公報說，進口商為積壓的中國紡織品申請進口許可證的最后期限是9月20日。另外，公報還對各個品種的紡織品的具體配額安排做了規定。

　　6、ICAC 9月報告：05/06年度中國棉花進口量將達280萬噸

　　國際棉花咨詢委員會(ICAC)公布9月份全球產需預測報告。報告認為，2005/06年度全球棉花庫存將上升。

　　2005/06年度，由于國際棉價較低、主產棉國天氣狀況一般，因此全球棉花產量將同比下降7%，為2440萬噸。全球工廠用棉量預計同比增加50萬噸，為2390萬噸。全球棉花期末庫存預計增加到1000萬噸，為1998/99年度以來的最高水平。受上述因素影響，盡管市場預期中國的棉花進口量將創歷史新高，但2005/06年度北歐到岸價A平均指數卻從2005年4月份的58美分/磅跌至8月份的52美分/磅。

　　隨著棉花生產技術的提高(其中包括轉基因棉技術和其他病蟲害防治技術等)，全球棉花生產成本已開始下降，按照目前的棉花價格，全球多數棉農能夠收支相抵。同時，一些國家政府繼續采用保護棉農的政策。因此，2005/06年度全球棉花播種面積預計僅減少1.5%，約為5.25億畝，為近10個年度以來的第二高紀錄。

　　2005/06年度，全球棉花消費量將受到國際原油價格上漲和全球經濟增長減速的負面影響。隨著棉價的升高，棉花消費量的增長會有所減慢。雖然現在的棉花價格比化纖價格更有競爭力，但2005年棉花占全球纖維消費的市場份額將減少到38.1%，較2001年下降2.3%。

　　2005/06年度，中國的產需缺口將從2004/05年度的190萬噸增加到280萬噸。因此，中國的棉花進口量將從2004/05年度的140萬噸增加到280萬噸。美國棉花出口量預計將達到310萬噸，同比增加5萬噸，連續第5年刷新歷史紀錄。從目前的基本面狀況分析，2005/06年度北歐到岸價A平均指數將為62美分/磅，同比上漲10美分。

　　7、8月份國內棉布產量環比回落 同比增幅減緩

　　據國家統計局最新統計數據，8月份我國棉布產量為15.6億米，較上個月減少0.84億米，環比減幅5.11%，較去年同期增加2.56億米，同比增長19.6%，較上個月增幅有所減緩。

　　據統計，截至8月份，本年度(2004年9月-2005年8月)我國棉布產量累計為179.25億米,較去年同期增加35.95億米，同比增長25.1%。

　　8、商務部暫停簽發部分輸歐紡織品出口證書

　　根據歐委會官方網站公布的我受限紡織品情況，輸歐盟4類(T恤衫)、7類(女式襯衫)、26類(連衣裙)、20類(桌布)、31類(胸衣)和115類(亞麻紗)紡織品領證數量已經超過或者接近2005年度相關產品的可出口量。為避免我出口經營者貨物出運后因無法清關而蒙受經濟損失，商務部已暫停簽發輸歐盟上述類別紡織品臨時出口許可證及其配套證書。

　　一旦歐方提供上述類別2005年6月11日之后的實際進口量，并且該實際進口量小于規定的2005年可出口量，商務部將立即恢復上述類別出口證書的發放工作。

　　9、中國1-8月進口棉花1,490,000噸，同比減少14.2%

　　北京9月15日消息，據海關總署周四 公布的最新數據顯示，中國8月進口棉花370,000噸；1-8月進口棉花1,490,000噸，同比減少14.2%。

　　10、8月進口棉花37萬噸

　　據海關總署今日公布的最新數據，2005年8月，我國共進口棉花37萬噸；1-8月進口棉花149萬噸，同比減少14.2%。2004/05年度累計進口棉花165萬噸，同比減少16.5%。

　　11、國際紡織服裝局：2008歐盟對中國紡織品不設限

　　9月16日，在“WTO與中國”論壇上，中外嘉賓就“中國紡織品貿易發展的戰略選擇”展開了研討。

　　國際紡織服裝局執行局長穆尼爾·艾哈邁德在論壇上說：“到2008年，歐盟保證將不會采取任何限制中國紡織品出口的措施。這樣的形勢是我們不應該忽視的，這對開放的貿易影響是非常巨大的。”

　　他表示，在1994到2004年中國的紡織品服裝貿易協定過渡期中，中國輸歐的紡織品出口量增長率僅僅被限制在2.5%，而這次的協定顯示，中國出口歐盟紡織品數量增長率將可以達到10%至12.5%。

　　中國紡織品進出口商會副會長曹新宇對中歐紡織品有關協議在會上做了簡要介紹。他透露，由于出現大批紡織品滯港，通過中歐雙方磋商，最終達成了協議，有一半的中國滯留歐盟的紡織品由中國來負責，而另一半則由歐盟負責，還有一部分不明的由雙方共同承擔。

　　他介紹說，分擔以后，中國承擔的部分采取兩種方式來解決，一是在本年度的類別之間調劑解決，二是借用2006年的數量做安排。2006年的出口仍然按照中歐之間在6月11日達成的協議數量安排相應的出口。

　　歐盟駐華代表團紡織品事務負責人奧利維爾·米柯爾稱，根據此次中歐的有關協議，中國所有輸歐的紡織品將會在未來的若干年以適當的數量增長，從單個產品即可看到，比如說一般的襯衫，增長率可以達到100%或者更高。今年，襯衫的增長率與2004年相比大概增長了7倍之多。

　　米柯爾表示，中歐紡織品貿易的增長對歐盟來說是不可避免的，這一趨勢對歐盟的生產者和其他一些國家也是不可避免的。歐盟委員會從來沒有說過，中國對歐盟紡織品的激增是不合適的或者不合理的，中國有權力得到貿易自由化以后所得到的一切長期利益，比如在紡織品領域。

　　曹新宇預測，隨著中歐紡織品貿易磋商紀要的簽署，以及中美紡織品貿易磋商進程的加快，今年下半年，紡織品貿易環境有望得到緩解，預計今年我國紡織品出口將保持15%以上的增長速度。

　　12、今年中國紡織品服裝出口增幅預計超過15%

　　中國紡織品進出口商會副會長曹新宇上周五表示，2005年中國紡織品服裝出口增幅預計超過15%。

　　新華社援引曹新宇的話稱，對美歐出口快速增長成為拉動中國出口增長的動力，配額取消使中國紡織業的生產能力得以釋放，但是是由此也引發了頻繁的貿易摩擦。

　　他表示，隨著中歐紡織磋商紀要的簽署，以及中美紡織品貿易磋商的進程加快，可以相信今年下半年紡織品貿易環境會有望得到緩解。

　　今年1-7月，中國的紡織品服裝出口額為615億美元，同比增長21.4%。其中對美國出口102億美元，同比增長73.5%；對歐盟出口111億美元，比增長62.6%。對美歐出口占中國紡織品服裝總出口的35%。

　　13、發改委：2006年棉花進口關稅配額量為89.4萬噸

　　北京9月19日消息：中國國家發展與改革委員會周一發布公告稱,棉花89.4萬噸,國營貿 易比例33%.

　　公告指出,2006年棉花進口關稅配額申請時間為2005年10月15日至30日.

　　公告還稱,企業通過一般貿易、加工貿易、易貨貿易、邊境小額貿易、援助、捐贈等貿 易方式進口上述農產品均需申請農產品進口關稅配額,并憑農產品進口關稅配額證辦理 通關手續.由境外進入保稅倉庫、保稅區、出口加工區的產品,免予申領農產品進口關 稅配額證.

　　14、歐盟決定對從中國進口的化纖品征收反傾銷稅

　　歐盟已經決定對從中國進口的化纖紡織品征收為期五年的最高達百分之五十六點二的反傾銷關稅。

　　另外，歐盟對四十五家指定的中國公司實行稅收優惠，最低稅率為百分之十四點一。歐盟委員會今年六月決定對該類產品征收高達百分之八十五點三的臨時反傾銷稅。

　　據稱調查發現，二00三年四月到二00四年三月間，歐盟同類產品的產量、銷量和市場份額均下降了兩成。在此期間，歐盟化纖紡織品需求量基本穩定在七點三二億米，中國對歐出口卻由二000年的一點三五億米飆升至調查期間的二點八八億米。

　　經過九個月的調查，歐盟認為中國的化纖紡織品對歐盟市場造成實質性沖擊。

　　據悉，近年來，歐盟曾經對印度、韓國、白俄羅斯等國的化纖類制品征收反傾銷稅。

　　15、農業部預計今年棉花總產約570萬噸

　　9月21日，農業部召開農業和農村經濟形勢會商會，分析預測糧食、棉花等主要農產品生產形勢、價格走勢及農民收入情況。農業部副部長牛盾主持了會議，國家發改委、商務部、國家統計局、國家糧食局、國家氣象局、國家防汛抗旱總指揮部、中國科學院、供銷總社以及中國棉花協會等相關部門的同志參加會議并一同進行了分析會商。

　　總體看，2005年全國農業發展勢頭良好。糧食生產繼續發展，養殖業發展平穩，農民收入增長較快。糧食產量可望超過9500億斤，經濟作物除棉花、糖料減產外，其余基本與去年持平。上半年農民收入增速1.6%，全年雖然達不到去年水平，但總體不錯。農業生產資料價格上漲，加大了糧棉種植成本，其中棉花成本上升20-40元/畝(農業部調查)。

　　關于棉花生產形勢，各部門看法基本一致：2005年棉花面積、總產分別減少10%、9%左右。國家氣象局預測9月下旬的氣候條件是：氣溫接近常年略高，總體有利于秋收作物。各部門對棉花總產的預計為：

　　農業部：572萬噸

　　國家發改委農經司：570萬噸

　　國家氣象局氣象中心農業室：575萬噸

　　中國科學院系統所：575萬噸

　　16、商務部：紡織品出口臨時管理辦法出臺

　　從商務部獲悉，商務部部長薄熙來當日簽署部令，公布《紡織品出口臨時管理辦法》(以下簡稱《辦法》)，即日起生效，《紡織品出口臨時管理辦法(暫行)》同時廢止。按照《辦法》，臨時出口許可數量的一定比例實行有償招標，剩余部分按業績分配。同時，紡織品臨時出口許可數量允許轉讓，有效期內未用完的，要上交商務部重新分配。

　　17、中美26日再談紡織品 中國原來立場仍會堅持不變

　　9月26日，中美紡織品第五輪磋商將在美國華盛頓舉行。25日，中國紡織品進出口 商會副會長曹新宇透露，這輪中美磋商，中國仍會堅持原來的立場。

　　曹新宇表示，由商務部外貿司司長魯建華帶隊的中方代表團，已于24日啟程往美 國華盛頓。“按上一輪談判的情況看，這輪談判，中方仍會堅持原有立場與原則不 變。”據介紹，中美雙方談判重點集中在三個方面：設限紡織品的范圍、計算的基數 和配額增長率。根據安排，此次磋商將持續到27日。

　　18、國慶之前我國大部棉區有明顯降水過程

　　回顧：26日08時到27日08時，新疆北部大部地區、西北地區東部、華北南部、遼寧北部、黃淮大部、漢水流域、江淮大部降小到中雨或雷陣雨，其中，陜西南部、河南東部、蘇晥北部降大雨。受臺風“達維”的影響，江南西部、華南大部有小到中雨或雷陣雨。

　　預報：今天白天到夜間，新疆沿天山地區、西北地區東部、華北中南部、黃淮、湖北北部、江淮大部有小到中雨或雷陣雨，其中，甘肅南部、陜西中部、山西南部的部分地區有大雨。

　　受冷暖空氣的共同影響，未來四天，我國北方大部地區將有一次明顯的降水過程。預計27～30日，西北地區東部、華北大部、漢水流域、黃淮、江淮大部以及西南地區東部將有小到中雨(雨夾雪)，其中陜西中南部、河南、江蘇北部、安徽北部、山東、山西、河北、遼寧南部等地的部分地區有大到暴雨，降雨量有30～50毫米、局部地區60～90毫米并有短時雷雨大風等強對流天氣。

　　19、若談判失敗 美國將于10月1日裁決是否對我設限

　　中美第五輪紡織品談判9月26日、27日在華盛頓舉行。據美國商務部官員透露，如這輪談判不成功，美國在10月1日將裁決是否對另外四類中國紡織品設配額。

　　中國商務部外貿司司長魯建華與美國貿易代表辦公室的紡織品談判官員斯伯納，9月26日在華盛頓又一次碰面，上午8點半會議就開始，第5輪談判預計持續兩天。魯建華與斯伯納對于談判相當謹慎，不愿加以評論。

　　美國在今年5月以中國紡織品大量進口，擾亂美國市場為由，對中國7類紡織品設配額限制。 今年9月1日，又對另外兩類紡織品設配額。美國官員表示，希望與中國達成像中國與歐盟那樣全面性的紡織品協議，不要再一一就個別案例協商，但之前四輪磋商沒有結果。美國商務部官員指出，如果本周的談判再沒有進展，10月1日美國紡織品協議委員會，將就另外四類中國紡織品做出是否設限的裁決。

　　美國貿易官員表示，他們不確定這輪談判是否能產生結果，但周二他們將對媒體簡報最新的談判進度

　　20、棉花貿易航運費用將上調

　　泛太平洋西向穩定協會(WTSA)9月12日宣布，將設立新的棉花費率，同時自美國內陸地區出口至亞洲的棉花費率，每FEU加收150美元的內陸運費。

　　另悉，WTSA還將于10月1日起對美國發往亞洲的貨物收取內陸燃油附加費。中海基團、中遠基團均為WTSA成員。

中期棉花研究小組 漆志云