金源燃料油周報：燃料油市場將會進入盤整行情

　一、一周交易數據：

　　國際油品市場市況報道(10 月7 日)

　　SHFE 燃料油交易報價(9 月26—30 日)

　　上交所9月26日--30日交割倉庫燃料油庫存周報

　　                                      單位:噸

　　地區倉庫       上周庫存   本周庫存   庫存增減   可用庫容量

　　              小計 期貨  小計 期貨  小計 期貨 上周 本周 增減

　　廣東中油湛江 27436 27000 19436 19000 -8000 -8000 268500 276500 8000

　　南沙油庫     2314    0    5324  0     3010   0    19700 19700    0

　　中燃珠海     9850    0    8372  0     -1478  0    9850   9850    0

　　西基油庫     29550   0    26625 0     -2925  0    29550   29550  0

　　粵海油庫     19538   200   5610  0    -13928 -200  19500  19700 200

　　合 計        88688 27200 65367 19000 -23321 -8200 347100 355300 8200

　二、NYMEX 原油收市報告

　　NYMEX

　　紐約10月7日消息：紐約商業期貨交易所(NYMEX)原油期貨周五收高,為六個交易日來首次上漲.油價周四跌至九周低位後反彈.

　　市場等待新的基本面指引,缺乏消息使市場交投多屬技術性,過去一個月颶風襲擊曾引發原油期貨大幅揚升.

　　11月原油合約結算價報每桶61.84美元,上漲0.48美元,盤中在61.10-61.90美元區間交投,周四該合約一度跌至60.70美元的九周低位.

　　本周該合約下滑4.40美元或6.6%.與8月30日觸及的紀錄高位每桶70.85美元相較,即期合約已累計下挫9美元或近13%.但年內原油價格仍上漲逾18美元或42%.

　　“在近期的獲利了結之後,市場今天較為平靜,但如果油價收於62美元上方,可迅速回升至63-64,”Pioneer Futures資深分析師梅耶稱.

　　倫敦11月布蘭特原油期貨收高0.84美元,至每桶59.21.

　　美國政府表示,墨西哥灣(美灣)地區原油生產進一步恢復,截至周五停產的產量占正常水平的77.53%,自周四的80.16%下降.

　　美灣地區仍有10家煉廠完全關閉,之前雪佛龍表示,該公司位於密西西比Pascagoula一日產32.5萬桶的煉廠正在重啟,Citgo亦表示,可能重啟路易斯安那州查爾斯湖煉廠的部分裝置.

　　**汽油期貨連跌七日**

　　NYMEX 11月汽油合約連續第七個交易日下跌,該合約收低1.13美分,至每加侖1.8292美元,盤中在1.785-1.855美元區間交投.

　　近月汽油合約本周大跌0.31美元或14%.較8月31日觸及的紀錄高位2.92美元相比,該合約挫低1.09美元或37%.但年內汽油價格累計仍上揚0.74美元或68%.

　　11月取暖油合約結算價收升0.94美分,至每加侖1.9601美元,七個交易日來首次收升,本日在1.93-1.9650區間交投.

　　近月取暖油價格本周下滑0.11美元或5%,較9月1日觸及的紀錄高點2.21美元,下滑0.25美元,但年內取暖油價仍躍升0.73美元或59%.

　　IFR Energy Services的分析師伊文斯稱,“我們認為定價能力明顯喪失,傳統基本面因素的影響力將大幅上升,包括原油庫存高於均值與供給大於需求等,這些因素從第二季以來一直存在.”

　　**汽油及餾分油需求下降**

　　周三政府數據顯示,上周美國汽油庫存減少430萬桶,至1.955億桶,過去四周汽油需求平均為每日880萬桶,較上年同期下降2.6%.

　　美國能源資料協會(EIA)主管卡魯索表示,美國汽油日需求量至少未來數周將較預期減少約20萬桶,因颶風吹高了汽油零售價.

　　過去四周餾分油平均需求降幅更大,較上年同期餾分油需求下滑3.8%,至每日390萬桶.原油庫存減少30萬桶至3.054億桶,但較上年同期仍上升3,230萬桶,且亦高於每年此時的平均值.

　　交易商表示,對法國南部碼頭工人罷工表示關注,罷工可能導致該國三分之一的煉油產能關閉.

　　法國碼頭工人自9月26日開始罷工,導致多達30艘油輪滯留法國南部的地中海港口.

　　三、IPE 原油收市報告

　　IPE布蘭特原油期貨收高,連續下跌后出現技術性反彈

　　倫敦10月7日消息：倫敦國際石油交易所(IPE)布蘭特原油期貨周五收高,出現技術性反彈.受到高油價損及需求的跡象打擊,本周油價最低時較上周的跌幅達到9%.

　　11月布蘭特原油合約結算價報每桶59.21美元,較上日結算價58.37上漲0.84美元,成交量為47,596手.該合約周四曾跌至10周低點.

　　雖然美國與法國的煉廠產能短缺依舊令投資者擔心冬季燃料供應的問題,但交易商卻更加注意油價高企已然損及需求的情況.

　　技術分析師表示,布蘭特原油合約下周可能重拾跌勢,下看55美元.

　　“人氣已經改變,價格只要一上漲,就有人拋出,”一交易商稱.

　　布蘭特原油期貨價格本周跌逾4美元,因美國政府數據顯示燃料需求下降,而且美國部分煉廠已開始重新啟動運轉.

　　IPE柴油期貨結算價報每噸595美元,較上日結算價592.75上漲2.25美元.

　　新加坡燃料油收市報告

　　新加坡燃料油價格反彈，中國在長假后可能入市買進

　　新加坡10月7日消息：新加坡燃料油價格周五反彈,因市場支撐強勁,盡管全球基準原油價格疲弱.

　　180-cst燃料油價格報每噸305.39美元,較周四亞洲市場結算價上漲約2.49美元.

　　380-cst燃料油價格持穩于294.67美元,兩筆實貨買單提供支撐.

　　180-cst價差升1.24美元,至每噸2.24美元.380-cst升水漲至3.33美元,較周四收盤漲2.58美元.

　　一交易商表示,“由于缺乏支撐,本周稍早的時候價差下降,但這只是暫時下降.除基本面方面,中國的買需亦對市場提供很好的支撐.”

　　因預計中國結束長假之後將會出現新的買需,180-cst價差可能持堅.

　　中國的燃料油庫存水平一直處于低位,交易商稱,中國將必須入市購買.

　　上海燃料油交易因國慶黃金周假期關閉.

　　四、重要新聞、數據及市場報道

　　美國研究報告警告石油供應10 年內可能中斷

　　美國斯坦福大學的一篇研究報告警告說，未來10 年有可能發生造成石油供應中斷的意外事件。不過對加州和美國其他一些地方來說，卡特里娜和麗塔颶風今年冬天就可能把天然氣價格推上歷史新高。

　　希拉德亨廷頓教授是報告作者之一。他指出，這個報告是根據20 多個來自學校、工業和政府的專家的意見做出的，他們估計在未來10 年，有80%的機會因為地緣政治、戰爭或者恐怖攻擊事件而導致石油每今日焦點：廣�@告天減產200 萬桶持續一個月以上的情形。他說，類似事件對油價和經濟所造成的后果，將比卡特里娜和麗塔颶風所造成的沖擊更嚴重。

　　油價翻番并非不可能亨廷頓列舉了一些可能造成石油來源大量中斷的事件：如果沙特阿拉伯的政府改朝換代后，決定減少供應石油給美國和其他地方；或者說，幾個產油國同時發生一些國內事件，都可能提高危險性。亨廷頓還說，一旦油源發生意外中斷，對經濟會有什么沖突，現在無法斷言，但根據歷史經驗，后果非常嚴重，油價在兩三個月內提高1 倍并不是不可能。

　　而伯克利加州大學的再生能源實驗室主任丹尼爾卡門認為報告的估計過于保守。卡門說，一旦發生事故，石油來源中斷的數量可能遠遠超過報告的估計，只要恐怖分子攻擊石油運輸設施，或者產油國家發生政治變動，都可能帶來嚴重后果。

　　加州居民已感受漲價之苦斯坦福大學的報告是針對未來的預測。而美國加州居民這個月收到天然氣賬單時，已經感受到了漲價的疼痛。加州能源委員會表示，加州的天然氣價格已經高到前所未有。最近的兩次颶風把墨西哥灣附近80%的天然氣生產設備都毀掉了，這個地區的產量占美國全國的1／4。加州所需要的天然氣有87%都靠外部提供，盡管來源主要是加拿大和鄰近地區。

　　卡門說，把美國天然氣大部分生產和儲藏設備摧毀掉的不是卡特里娜颶風，而是麗塔颶風。這個因素導致天然氣價格上漲1／3 到1／2。

　　卡門認為還有一個原因，是石化工業對能源的來源不穩定的懼怕。美國公司要在國際市場上競標能源，競爭激烈，所以能源來源一有變動可能，馬上就會刺激價格上漲，同時，必須建造許多儲氣和儲油槽，投資很高。此外，美國的能源仍然受到政府許多補貼，并沒有反映出實際的社會成本，消費者不節約使用，也給天然氣價格上漲提供了可能。

　　天然氣漲價不可避免詹姆士漢密爾頓是圣迭戈加州大學的經濟學者，他認為天然氣價格上漲是形勢使然。漢密爾頓說，天然氣價格上漲超過50%是合理的，因為人們無法在短期內重新取得天然氣，美國也沒有進口液化天然氣的基礎設施。

　　有預測說，南加州天然氣價格明年1 月的漲幅可能高達59 個百分點。加州的半數電力靠天然氣發電，天然氣價格上漲，電力必然水漲船高。漢密爾頓說，漲價必然會讓一些人的日子難過，但對整體經濟的沖擊，要等到人們決定在哪些方面節約，才看得出。

　　這3 位能源專家共同的觀點在于節約能源，發展多元化的能源。卡門說，應該發展科技，利用太陽能、有機垃圾、風力和潮汐發電。這并不是要取代石化能源，而是讓能源多元化，減少對外國石油的依賴，還可以緩和地球的溫室氣體效應。卡門認為美國聯邦政府在發展新能源以及鼓勵節約能源方面做得還不夠。

　　短期美國汽油日需求量將下降20 萬桶， 因零售價高企

　　華盛頓10 月6 日消息：美國能源資料協會(EIA)主管卡魯索周四稱,至少在今後數周內,美國汽油日需求量將低于預期約20 萬桶,因零售價格高企.

　　卡魯索在一會議間隙對記者稱,下周取暖油價或將達到令布什(布希)政府釋出東北部取暖油庫存的觸發點.這一觸發水準是基于取暖油和原油的價差而定.

　　卡魯索稱,若釋出取暖油庫存,取暖油價或將短期下跌.

　　他還稱,EIA 正在準備第四季石油供需預估報告.該數據將提供給國際能源署(IEA),12 月IEA將據此決定是否釋出成品油和原油以緩解颶風後的供應短缺.

　　倫敦10 月3 日消息：船運消息人士周一表示，伊拉克9 月石油日出口量增至152 萬桶，較8 月增加3 萬桶。

　　出口增加是因為自

　　9 月自杰伊汗港口的出口總計390 萬桶，遠高于8 月的約65 萬桶。

　　9 月約有4，180 萬桶原油經由南部的巴士拉和Khor al-Amaya 出口，低于8 月的4，540萬桶。

　　五、金源燃料油周評

　　本周主力合約FU512 低開高走日內兩度跳空上行一改回檔整理形態，再度突破前高，擺脫了美盤原油價格的約束，走出了獨立的補漲行情，但是上漲過程中倉量俱同步萎縮，給漲勢增添了幾分不確定感覺，上攻力度有些衰竭，節后可能面臨回調整理的要求，但總體多頭趨勢保持良好，終盤以次高價3250 報收，成交減少146126 手至367982 手，持倉量減少8444手至47384 手。現貨月合約FU510 收盤3350 漲34 元/噸。

　　NYMEX原油期貨周五收高,為六個交易日來首次上漲.油價周四跌至九周低位後反彈.市場等待新的基本面指引,缺乏消息使市場交投多屬技術性,過去一個月颶風襲擊曾引發原油期貨大幅揚升. IPE布蘭特原油期貨周五收高,出現技術性反彈.受到高油價損及需求的跡象打擊,本周油價最低時較上周的跌幅達到9%.新加坡燃料油價格周五反彈,因市場支撐強勁,盡管全球基準原油價格疲弱.預計中國結束長假之後將會出現新的買需,180-cst價差可能持堅.中國的燃料油庫存水平一直處于低位,交易商稱,中國將必須入市購買.

　　國慶期間美盤原油價格持續走低，在颶風過后市場上庫存壓力顯現出來，日線形態上走出五連陰，并跌破了人們普遍預期的頸線支撐位63.20美元，顯示出市場將要進行深幅回調整理的跡象，但是反觀國內燃料油市場由于需求依然旺盛回落幅度有限，截至九月底國內黃埔地區燃料油現貨價格已經穩居在3400元/噸上方，至今未見明顯回落跡象。現貨的強勁對滬燃油期貨價格構成最直接的支撐。

　　因此操作上節后多單應適度減磅，一是原油市場的價格回落慢慢的會傳導到燃料油市場上來，二是燃料油期貨上漲過程中開始出現減倉，這是主力預期目標價位達到后逐步撤出市場的信號，是做多交易者值得警惕的地方，不過基本面對期貨價格還有支撐，市場還不是出現轉市行情的時候，所以只是回避價格回調帶來的不必要損失，預計節后燃料油市場將會進入一個較長時間的盤整行情。

　　金源期貨 趙 勇