生產(chǎn)周期開(kāi)始啟動(dòng)鋁市場(chǎng)向上空間已經(jīng)被打開(kāi)

　　一、市場(chǎng)特點(diǎn)：

　　1、LME三月鋁一直在1850美金附近強(qiáng)勢(shì)整理，目前已經(jīng)突破整理區(qū)間，向上空間已被打開(kāi)。

　　2、國(guó)際市場(chǎng)鋁消費(fèi)已經(jīng)開(kāi)始啟動(dòng)，供應(yīng)問(wèn)題還在持續(xù)

　　3、國(guó)際市場(chǎng)鋁的貼水結(jié)構(gòu)出現(xiàn)了貼水向升水的轉(zhuǎn)變

　　4、颶風(fēng)引發(fā)了市場(chǎng)對(duì)美國(guó)通貨膨脹的憂慮，災(zāi)后數(shù)據(jù)也令市場(chǎng)對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)憂慮減緩

　　5、國(guó)家政策的影響令鋁的出口受阻

　　二、九月份國(guó)際市場(chǎng)鋁價(jià)一直維持強(qiáng)勢(shì)整理

　　從下圖的LME鋁走勢(shì)我們可以清楚的看出，在八月中旬國(guó)際市場(chǎng)鋁價(jià)在1900美金的爭(zhēng)奪中由于上方壓力過(guò)大令市場(chǎng)一直處于回調(diào)整理中，但是市場(chǎng)的看多氛圍仍然沒(méi)有改變。尤其在九月中旬，即使在期價(jià)將近快跌破1800美金之時(shí)，市場(chǎng)也由于低位基金的逢低買入，令期價(jià)很快回升到前期區(qū)間強(qiáng)勢(shì)整理，市場(chǎng)在1850美金的爭(zhēng)奪也非常強(qiáng)烈，目前期價(jià)已經(jīng)沖破了1850美金，并開(kāi)始邁向1900美金，市場(chǎng)的多頭氣氛非常濃重。

　　三、國(guó)際市場(chǎng)鋁供應(yīng)問(wèn)題一直在持續(xù)

　　鋁的旺季已經(jīng)開(kāi)始，消費(fèi)已經(jīng)開(kāi)始啟動(dòng)，但是市場(chǎng)的供應(yīng)卻沒(méi)有因此而有所改善，市場(chǎng)的供應(yīng)一直在由于西方的減產(chǎn)以及中國(guó)的出口不暢而大受影響。國(guó)際鋁業(yè)協(xié)會(huì)(IAI)初步數(shù)據(jù)顯示,2005年8月全球原鋁日均產(chǎn)量降至64700噸，7月為64800噸，2004年8月為61200噸。IAI稱，2005年8月(31天)原鋁總產(chǎn)量為200.5萬(wàn)噸，7月(31天)為200.9萬(wàn)噸，2004年8月為189.8萬(wàn)噸。

　　消費(fèi)已經(jīng)開(kāi)始啟動(dòng)，市場(chǎng)的供需問(wèn)題也出現(xiàn)了一定的激化。我們可以從LME鋁的庫(kù)存而看到，目前的消費(fèi)與供應(yīng)已經(jīng)出現(xiàn)了矛盾，市場(chǎng)的價(jià)格也隨之跟隨上漲。

　四、國(guó)際市場(chǎng)鋁的貼水結(jié)構(gòu)出現(xiàn)了一定的變化

　　我們知道升貼水一直是金屬市場(chǎng)代表現(xiàn)貨的主要標(biāo)志，而且倫鋁從即將進(jìn)入消費(fèi)淡季開(kāi)始，市場(chǎng)的升貼水結(jié)構(gòu)就從升水轉(zhuǎn)變?yōu)橘N水，貼水的數(shù)值也一直維持在18美金左右，這個(gè)水平貫穿了整個(gè)淡季，但是從九月下旬開(kāi)始，市場(chǎng)的貼水卻出現(xiàn)了變化，倫鋁的現(xiàn)貨貼水從17美金，縮小到了目前的0.5美金附近，貼水結(jié)構(gòu)已經(jīng)開(kāi)始會(huì)因消費(fèi)的增長(zhǎng)而轉(zhuǎn)變成為升水結(jié)構(gòu)。

　　颶風(fēng)引發(fā)了市場(chǎng)對(duì)美國(guó)通貨膨脹的憂慮，災(zāi)后數(shù)據(jù)也令市場(chǎng)對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)憂慮減緩

　　九月份由于美國(guó)遭受最嚴(yán)中的颶風(fēng)襲擊，令

　　前一周公布的耐久材訂單以及美國(guó)采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)，都是災(zāi)后的數(shù)據(jù)，這些數(shù)據(jù)的大幅提高，令市場(chǎng)對(duì)基本金屬需求預(yù)期增加。

　　同時(shí)美國(guó)制造業(yè)指數(shù)對(duì)于基本金屬來(lái)說(shuō)是很重要的指標(biāo)，8月份該指數(shù)曾出現(xiàn)了大幅下滑，但是我們知道，九月份由于美國(guó)屢次遭受颶風(fēng)襲擊，市場(chǎng)都在等待颶風(fēng)給基本金屬帶來(lái)如何影響的公布，9月份美國(guó)制造業(yè)指數(shù)是災(zāi)后數(shù)據(jù)，該數(shù)據(jù)已經(jīng)大大超過(guò)市場(chǎng)的預(yù)期值52，這令市場(chǎng)更加堅(jiān)信了颶風(fēng)對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)的影響可能是短暫的，颶風(fēng)可能反而會(huì)拉動(dòng)基本金屬的需求。現(xiàn)貨價(jià)格仍舊堅(jiān)持，升水大幅回升

　　國(guó)內(nèi)的鋁價(jià)由于幾乎已經(jīng)貼近成本價(jià)，大廠的惜售令市場(chǎng)的現(xiàn)貨價(jià)格基本維持在前期的平臺(tái)并開(kāi)始回升，隨著鋁的消費(fèi)逐步啟動(dòng)，現(xiàn)貨市場(chǎng)的貼水也開(kāi)始逐步轉(zhuǎn)變?yōu)樯�水，而且隨著現(xiàn)貨逐漸啟動(dòng)，升水仍有可能保持大幅回升狀態(tài)。雖然目前的鋁的出口受到了一定的影響，但是隨著美國(guó)城市的重建，市場(chǎng)鋁的消費(fèi)的啟動(dòng)，我們認(rèn)為出口仍將是不可避免。

　　五、國(guó)家政策的明朗令鋁的出口受阻

　　由于8月份國(guó)家政策明朗，令國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的鋁的出口受到了很大的影響。海關(guān)總署近日公布1-8月份國(guó)內(nèi)鋁凈出口較去年同期增長(zhǎng)17.2%，達(dá)到85.6萬(wàn)噸，但是8月份鋁的凈出口卻只有1.61萬(wàn)噸，較去年同期下降了70%。因此不難解釋國(guó)際市場(chǎng)供應(yīng)趨于緊張，倫鋁的走勢(shì)因此明顯強(qiáng)于滬鋁的原因。

　　雖然出口受限，但是由于消費(fèi)的啟動(dòng)國(guó)內(nèi)鋁的庫(kù)存還是出現(xiàn)了大幅的減少，由于中國(guó)是世界主要的原鋁生產(chǎn)大國(guó)，目前的生產(chǎn)周期也開(kāi)始啟動(dòng)，市場(chǎng)鋁的產(chǎn)量也也開(kāi)始增加。

　　六、市場(chǎng)價(jià)格走勢(shì)預(yù)測(cè)

　　目前從技術(shù)上看，倫鋁已經(jīng)突破了前期的整理平臺(tái)，市場(chǎng)也開(kāi)始沖擊到1900美金附近，市場(chǎng)的向上空間已經(jīng)被打開(kāi)，我們說(shuō)倫鋁若能站穩(wěn)1900美金，下一個(gè)目標(biāo)位將可能是沖擊1950美金，國(guó)內(nèi)滬銅也會(huì)被動(dòng)上漲，多單繼續(xù)留有，逢低仍可買入。