中信大豆周報：國內(nèi)大豆基本面逐步轉(zhuǎn)而向好(2)

　　大連商品交易所大豆注冊倉單圖

　　美圓指數(shù)趨勢圖

　　CRB商品指數(shù)走向圖

四、基本面分析—要點瀏覽

　　1.9 月份截止到目前的到貨量為122 萬噸，從港口的預(yù)報來看，下旬還會有十多條船到達國內(nèi)，但有些船只預(yù)報的船期是在9 月底，不排除推遲到10 月初，不過我們暫不調(diào)整對9 月份到貨量的預(yù)測，即到貨量預(yù)計仍在200-220 萬噸之間。隨著國慶節(jié)日益臨近，飼料廠已經(jīng)在陸續(xù)備貨，因此，最近一段時間內(nèi)豆粕的需求總體良好，除了少數(shù)壓榨廠暫時缺豆而停工以外，大部分壓榨廠開工正常。

　　2.由于報告的多數(shù)地區(qū)已收割大豆單產(chǎn)高于預(yù)期，一些專家預(yù)測今年美國大豆最終產(chǎn)量超過美國農(nóng)業(yè)部上周月度報告預(yù)測的水平。交易商們目前已經(jīng)認(rèn)為全國大豆平均單產(chǎn)將達40.5 蒲式耳/英畝，高于農(nóng)業(yè)部上周報告預(yù)測的39.6 蒲式耳水平。根據(jù)目前的單產(chǎn)數(shù)據(jù)，美國大豆最終產(chǎn)量將達29.2 億蒲式耳，但美國農(nóng)業(yè)部9 月份報告的預(yù)估產(chǎn)量卻是28.56 億蒲式耳。從三角洲、大湖、中南部及中西部地區(qū)大豆單產(chǎn)監(jiān)測情況看，都支持這種產(chǎn)量繼續(xù)上調(diào)的利空觀點。

　　3.上個月遭颶風(fēng)卡特里娜襲擊的新奧爾良港已開放了，但恢復(fù)速度緩慢，重要軌節(jié)可能還需一個月才能運作。新奧爾良處理美國進出口貿(mào)易的20%。在卡特里娜來襲前，它可提供10.7萬多個工作，有20億收入、130億的支出、交納2.31億美元稅賦。世界頭號金屬市場--倫敦金屬交易所LME所交易的一半鋅儲存在新奧爾良。該市也是美國第二大咖啡流通港，僅次于紐約。

　　4.高致病的大豆銹菌病可能在美國南部州蔓延，但它不會影響產(chǎn)量，因大部分大豆作物已經(jīng)長成。最多可削減單產(chǎn)80%的大豆銹菌病今年一直限于喬治亞、佛羅里達、阿拉巴馬、密西西比和南卡羅來納州，它們均是次要的大豆種植州。未來幾周該病將穿越這些州及臨州，

　　但USDA 稱大豆作物不會受影響。該真菌易于在溫暖、潮濕的陰暗環(huán)境下存活。

　　5.亞洲指標(biāo)航線船運費率擴大漲勢，因市場預(yù)期美國谷物運輸需求增加，且中國鐵礦石需求將上升，因當(dāng)?shù)貛齑嫦陆�。指�?biāo)美灣(墨西哥灣)至日本航線巴拿馬型船舶即期運價報每噸43-45 美元，一周前為略高於40 美元。船運費率上升，因市場預(yù)期船運活動將在10月左右至年底前活躍起來。市場亦預(yù)期中國鐵礦石進口需求增加，這是支撐運價的另一個因素。油價持堅亦為船運費率提供支撐，因這導(dǎo)致替代能源來源--動力煤的發(fā)貨量增加。

　　6.據(jù)巴西南部南里奧格蘭德州農(nóng)業(yè)部公布的首次預(yù)測，該州2005-06年度大豆播種面積將較前一年度下降3.8%達到402萬公頃。該州農(nóng)業(yè)經(jīng)濟專家Gianfranco Bratta表示，報告數(shù)字遠比預(yù)想得要低，農(nóng)民因去年嚴(yán)重干旱而蒙受巨大損失，這使得大豆種值興趣減弱。農(nóng)藥、

　　子種、化肥銷售的大幅下降已經(jīng)表明大豆面積將減少，但現(xiàn)在看起來農(nóng)民已經(jīng)選擇了大幅削減生產(chǎn)投入成本來種植大豆，在這種情況下，如果再次出現(xiàn)干旱問題，產(chǎn)量將會大幅減少。

　　國際航運價格指數(shù)