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近期，全球玉米市場價格漲跌互現，美國玉米期貨價格在利空產量數據的打壓下繼續下跌，12月合約206.25美分,下跌0.25美分；3月合約218 3/4美分,下跌0.25美分。目前國際玉米市場基本面可謂利多利空因素相互交織，具體分析如上：
利多因素則主要體現為：
其一，國際原油市場價格迭創新高，淺幅回落難以逆轉供需利多，美國對乙醇汽油需求消費明顯增加，因此，美國玉米國內需求消費面臨新的增長點；
其二，國際海運費結束反彈而重新回落，導致美國玉米出口競爭能力增強，目前美灣玉米離岸價下跌至73美元/噸，美灣至韓國的運輸費用為40美元/噸，另外，再加上10美元/噸升貼水，那么美國玉米至韓國出口成本僅為123美元/噸。通常中國玉米出口成本要明顯低于美國玉米出口成本7美元/噸，才能與美國玉米競爭，也就是說中國玉米出口成本必須達到116美元/噸，才能獲得韓國買家的認可。目前中國至韓國的玉米運輸成本為12美元/噸左右，而目前大連玉米平倉價格則達到1230元/噸，加上出口玉米質量升水等費用100元/噸，出口成本將高達1330元/噸，按照1美元為8.11人民幣計算，即為164美元/噸，扣除出口退稅143元/噸，即扣除17.6美元/噸，則為146.4美元/噸，這一價格明顯高于美國玉米出口成本。由此推測，未來一段時間，如果CBOT玉米期價和國際海運費均不出現大幅上漲，則美國將完全排擠中國在韓國的玉米出口份額，并拓展其玉米出口規模，美國玉米出口量為4953萬噸，占其玉米總需求消費量的22.6%，由此對美盤CBOT玉米走勢構成實質性利多推動作用。
利空因素主要體現為：
其一，美農業部報告數據顯示，全球玉米庫存量為10807萬噸，美國和中國玉米庫存量為4827萬噸、2665萬噸，雖然較前期縮減，但絕對數量依然較大，庫存壓力沉重。由此對美盤玉米構成中長期壓制作用；
其二，美國颶風“卡特里娜”導致新奧爾良港口進出口作業陷于癱瘓，玉米出口嚴重受阻，導致美國玉米出口需求顯著減弱；
其三，美國玉米主要產區氣候由炎熱干旱轉變為適度降雨降溫，不利氣候所導致的價格升水逐漸消退，基金對氣候炒作基本結束，而對玉米收獲前期不利氣候早霜的炒作，也因為氣候較為適宜，而尚未引發市場關注。不利氣候對玉米價格的利多推動，逐漸轉變為有利氣候對價格的利空壓制。美國玉米減產預期減弱，增產預期增強，玉米質量明顯提高，美國玉米將面臨新玉米上市的季節性供應壓制作用。
由此來看，目前國際玉米市場基本面多空因素相互交織，利空因素略占主流，短期內國際玉市場行情低迷態勢難有改觀。
福道期貨
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