冠通大豆周報(bào)：國內(nèi)外大豆市場一周行情綜述

　　【走勢回顧】

　　本周大豆(9.12～9.16日)總體處于振蕩回落的走勢，周開盤2790，最低價(jià)2708，最高價(jià)2794，收盤2740；從整體形態(tài)來看，期價(jià)下破了我們上周所示的旗形整理形態(tài)，期價(jià)進(jìn)入下試2715一線支撐的階段。

　　從美豆的形態(tài)來看，期價(jià)下破了上周的整理平臺，但遇到了566美分一線的強(qiáng)勁支撐。

　　【基本面情況】

　　1、美國農(nóng)業(yè)部月度報(bào)告利空。

　　本周一美國農(nóng)業(yè)部發(fā)布了9月份的月度報(bào)告，美國農(nóng)業(yè)部將05/06年度大豆產(chǎn)量較大幅上調(diào)6500萬至28.56億蒲式耳，市場平均畝產(chǎn)預(yù)期39.6蒲式耳，高于上月預(yù)測的38.7蒲式耳。與此同時(shí)美國農(nóng)業(yè)部將壓榨量上調(diào)1500萬蒲式耳，出口上調(diào)2000萬蒲式耳，05/06年度大豆年終庫存上調(diào)2500萬至2.05億蒲式耳。應(yīng)該說此次供需報(bào)告的整體色彩為利空，從后期芝加哥大豆市場的走市來看，報(bào)告對市場的利空效應(yīng)較大，本周商品基金在芝加哥大豆上全面平多并且轉(zhuǎn)手為空，截止到本周五基金在芝加哥大豆上的凈空頭寸估計(jì)在5000-8000手。

　　2、ABIOVE可能上調(diào)巴西新大豆產(chǎn)量預(yù)估至6000萬噸以上。

　　巴西植物油行業(yè)協(xié)會(huì)(ABIOVE)主席Carlo Lovatelli 周三表示,該協(xié)會(huì)應(yīng)當(dāng)調(diào)高對2005/06年新作大豆產(chǎn)量預(yù)估至6,000萬噸以上,8月預(yù)估 值為5,820萬噸。他指出,種植戶似乎正在解決將于未來數(shù)周開始的新豆播種方面遇到的資金問題。巴西大豆種植者在2005年普遍遭受損失,因美元走軟,豆價(jià)低迷,且南部主產(chǎn)州發(fā)生大旱。

　　3、國內(nèi)豆粕現(xiàn)貨簡述

　　國內(nèi)現(xiàn)貨市場價(jià)格方面，江蘇地區(qū)市豆粕價(jià)格疲軟，張家港地區(qū)報(bào)2540元/噸，成交2500-2520元/噸，連云港地區(qū)報(bào)2520元/噸，成交差；廣東地區(qū)豆粕報(bào)價(jià)下調(diào)到2540—2550元/噸，成交價(jià)格在2540左右，成交量較小。山東地區(qū)豆粕報(bào)價(jià)暫穩(wěn)，日照地區(qū)報(bào)2550-2560元/噸，煙臺地區(qū)報(bào)2540-2560元/噸，龍口地區(qū)報(bào)價(jià)2560元/噸，成交清淡。受本周連豆與CBOT黃豆下跌影響，加上需求有所減少，豆粕價(jià)格從2600元/噸迅速回落，而隨著雙節(jié)的臨近，企業(yè)的備貨都已基本到位，后期即將到來的新豆上市、進(jìn)口大豆的不斷到港將繼續(xù)對豆類市場承壓，市場對豆類市場后氣走勢仍不大樂觀。

　　4、基金凈多持倉持續(xù)減少。

　　據(jù)盤后CFTC公布的持倉，截止9月13日(周二)基金持有CBOT大豆基貨凈多單15936張，較前一周減少5253張。預(yù)計(jì)截止本周五，基金大豆凈多單已進(jìn)一步減至8000張左右。

　　5、中國大豆進(jìn)口速度減慢。

　　9月15日，美國農(nóng)業(yè)部公布的出口銷售報(bào)告顯示，截止9月8日一周美國大豆凈出口銷售59.53萬噸，中國當(dāng)周購買11.5萬噸。這樣，中國本年度累計(jì)購買美國大豆為80.2萬噸，相比于去年同期是大大落后了，去年截止2004年9月9日，美國對中國新豆銷售達(dá)241.81萬噸。中國作為美國大豆最重要的出口國，我們進(jìn)口進(jìn)度減緩在收獲期是會(huì)給美國大豆市場帶來一定的壓力的。

　　【技術(shù)分析及后勢展望】

　　▲從美豆周線上來看，期價(jià)在下破580美分平臺的支撐后，回落至566美分區(qū)域?qū)ふ抑�撐。國�?nèi)反彈力度較美豆偏強(qiáng)，但在美盤周線向下突破未被推翻之前，筆者仍維持美豆將振蕩下跌的結(jié)論，即如果美豆跌穿566美分，500美分一線的支撐將可能再次接受考驗(yàn)；即使美豆要向上發(fā)動(dòng)一輪反彈行情，能否上破590～600美分從而打開上漲空間將是關(guān)鍵所在。綜上所述，近期大豆維持振蕩整理的可能性較大。

　　【操作建議】

　　基于以上分析，本周操作以短線交易為主將是最好的選擇，前期的空單依照我們早報(bào)的提示已在2715區(qū)域逢低離場60%，余下空單可設(shè)好止盈、謹(jǐn)慎持有，如果2715的支撐強(qiáng)勁，空單全部離場觀望或短多交易。在下降趨勢線附近建空(見下圖)將是不錯(cuò)的選擇。

　　冠通期貨研發(fā)部：閆俊峰