7月本是流火的季節(jié)，然而鄭棉一跌再跌，市場人氣仍清清淡淡，截至7月18日主力9月合約短短半月再挫500余點(diǎn)，前期若果斷順勢建單者，想必不用為設(shè)置止損而頭痛多少。這就是市場表明的一切，在現(xiàn)貨市場上出現(xiàn)一而再、再而三的促銷難銷，價(jià)格節(jié)節(jié)敗退，下游成品銷售一般的情況下，棉價(jià)的弱勢表露無疑。不知道從7月初就開始頻頻召開的各種會(huì)議，是不是國家面對(duì)新疆棉大量積壓，成交遲遲不見回暖，期貨貼水現(xiàn)貨300多元/噸等等不利提高棉農(nóng)植棉積極性，及長時(shí)間影響棉花加工企業(yè)利潤大幅縮水而采取的調(diào)控輔助性手段，有意將持續(xù)這么久的低迷棉價(jià)走勢拿到各紡織企業(yè)消費(fèi)方的面前，從他們與會(huì)觀點(diǎn)看，配額始終是焦點(diǎn)，發(fā)與不發(fā)沒有明確界定，會(huì)上傳出以“買一增一”形式促銷新疆棉，即同時(shí)給與同數(shù)量進(jìn)口配額的促銷說法，暫不定論這是否會(huì)落實(shí)，但從這一斑可窺見，國家在銷棉的態(tài)度，堅(jiān)持鼓勵(lì)企業(yè)現(xiàn)在采購，這會(huì)不會(huì)是一種暗示？暫時(shí)只能是個(gè)猜測，即使會(huì)后不久，棉價(jià)再次大幅跳水，但筆者認(rèn)為并非完全是會(huì)議起的反作用，主要還是周邊能源及金屬市場高位巨幅回調(diào)聯(lián)帶的強(qiáng)烈影響造成的。自從棉價(jià)步入弱勢盤跌趨勢中，跟跌不跟漲的特性就表現(xiàn)非常明顯，短短三日的兩、三百點(diǎn)跌幅，也正是其跟跌的有規(guī)律性表現(xiàn)，從圖形上看，鄭棉此波踏空續(xù)跌，形成了一段加速下跌走勢，短時(shí)觀察難以恢復(fù)元?dú)�，加之又傳WTO多哈談判多數(shù)發(fā)達(dá)國家有可能不予理會(huì)8月初取消部分農(nóng)產(chǎn)品補(bǔ)貼和關(guān)稅優(yōu)惠消息，談而不決一向是困擾棉價(jià)的主要基本面因素之一。

　　面對(duì)成交清淡、久跌不漲情況，我們的期價(jià)距離上漲究竟還會(huì)有多久？8月大作天氣文章的時(shí)候，應(yīng)格外關(guān)注美棉因天氣因素大幅上漲可能，甚至有可能是新年度遠(yuǎn)期價(jià)格看漲的一個(gè)重要序幕。對(duì)我們自己也不應(yīng)過分妄自菲薄。

　　第一部分 供應(yīng)此消彼長，總體仍基本平衡

　　一、USDA7月全球產(chǎn)銷存預(yù)測：美棉產(chǎn)量調(diào)減，中國較上月預(yù)測數(shù)據(jù)基本未變

　　據(jù)美國農(nóng)業(yè)部7月12日發(fā)布的全球棉花供需預(yù)測月報(bào)顯示，2006/07年度世界棉花產(chǎn)量和消費(fèi)量將基本平衡。產(chǎn)量減少的國家主要有美國和澳大利亞。消費(fèi)量減少的國家主要有印度、美國、韓國和泰國。世界棉花交易量基本保持不變，庫存預(yù)計(jì)會(huì)增加不到1%。

　　2006/07年度美國棉花產(chǎn)量和用量都將減少，庫存保持不變。盡管種植面積比6月公布的數(shù)字有所增加，但預(yù)計(jì)干旱在西南地區(qū)造成的損失要高于歷史平均水平，美棉產(chǎn)量將減少到446.3萬噸。美國國內(nèi)用棉量將減少到119.7萬噸，繼續(xù)保持低水平。出口將減少到348.3萬噸。 中國各項(xiàng)數(shù)據(jù)較6月的預(yù)測都未做調(diào)整。預(yù)計(jì)2006/07年度中國產(chǎn)量598.7萬噸，較本年度增28.3萬噸，消費(fèi)1110.4萬噸，增加98萬噸，進(jìn)口435.4萬噸，增加21.8萬噸，期末庫存239.8萬噸，減少44.1萬噸。

　　從報(bào)告中我們可以看出美棉6月底以來由于受到干旱天氣影響，對(duì)其產(chǎn)量產(chǎn)生了較大的不利影響，紐約棉花期貨市場因此受到了一定支撐作用，中旬價(jià)格有較大幅度的回抽，但美棉出口方面一直不太樂觀，于是也一定程度削減了該報(bào)告的利多影響。

　　二、美棉長勢受干旱天氣影響，總體情況不佳

　　美國農(nóng)業(yè)部的美國棉花生產(chǎn)報(bào)告顯示，截至7月16日，美國棉花現(xiàn)蕾率為81%，與去年同期持平，較過去5年平均水平持平下降2%；結(jié)鈴率為39%，較去年同期增加5%，較過去5年平均水平減少2%；美棉生長狀況達(dá)到優(yōu)級(jí)的為7%，較去年同期減少4%。

　　美國最大的棉花種植州德克薩斯州有49%的棉花被評(píng)為“極差-差”，20%的棉花被評(píng)為“良好-優(yōu)秀”。近幾個(gè)月德州遭遇了極度干旱，對(duì)新棉產(chǎn)量市場提出質(zhì)疑。去年，美國棉花產(chǎn)量創(chuàng)2389萬包記錄，其中德州產(chǎn)量超過800萬包。此外，旱情已經(jīng)擴(kuò)散到其他棉花種植地區(qū)，東南區(qū)和中南棉區(qū)白天最高達(dá)32攝氏度，西南棉區(qū)和西部棉區(qū)達(dá)37度，對(duì)新花穩(wěn)定生長不利，7月17日發(fā)布的道瓊斯棉花狀況指數(shù)顯示，指數(shù)為84.7%，低于去年的98.2%，為2006年夏季最低。指數(shù)100%為大體正常。棉花長勢差將有利于價(jià)格走強(qiáng)。

　　三、其他主要產(chǎn)棉國06/07年度棉花產(chǎn)量穩(wěn)中有升

　　1、烏茲別克原棉產(chǎn)量略有增長

　　據(jù)烏茲別克斯坦國家統(tǒng)計(jì)局公布的數(shù)據(jù)，2006年1-5月，烏原棉產(chǎn)量為63.61萬噸，比2005年同期增長4.3%。今年前5個(gè)月，烏生產(chǎn)棉紗5.49萬噸，同比下降10.6%；生產(chǎn)棉布7789.1萬立方米，同比下降37.1%。烏茲別克斯坦原棉產(chǎn)量和出口量分別居世界第5位和第2位。該國目前每年約生產(chǎn)原棉100萬-120萬噸，其中75%以上的原棉用于出口。

　　2、印度紡織工業(yè)高速發(fā)展，預(yù)期產(chǎn)量增加

　　印度工業(yè)官員說，明年上半年印度棉產(chǎn)量將超過2500萬包。印度聯(lián)邦紡織工業(yè)秘書長透露，明年棉花產(chǎn)量不低于2500萬包。今年棉花產(chǎn)量預(yù)期為2440萬包，去年為2425萬包。

　　印度棉花年是從10月到次年9月。雖下一年度的棉花還在播種，但根據(jù)近年來的產(chǎn)量趨勢做出預(yù)估。全部棉花種植面積為890公頃，棉子生產(chǎn)力和農(nóng)民接受合理的農(nóng)事方法，也提高了產(chǎn)量。隨著產(chǎn)量提高，棉花用量也上調(diào)至2150萬包。去年棉花用量徘徊在1800萬包左右。用量提高的原因是紡織工業(yè)高速發(fā)展，紡紗能力擴(kuò)大，配額體制被廢除。

　　第二部分 我國需求依然強(qiáng)勁

　　一、我國進(jìn)口量上半年大幅增加，增幅3月起逐月遞減

　　2005/06年度我國棉花總產(chǎn)量為570萬噸；至2006年6月，國家已發(fā)放棉花進(jìn)口配額259.4萬噸；2005年9月至2006年6月我國累計(jì)進(jìn)口棉花353萬噸；預(yù)計(jì)本年度棉花需求總量為1000萬噸左右。

　　1、上半年寧波口岸原棉進(jìn)口量大增

　　據(jù)寧波海關(guān)統(tǒng)計(jì)，上半年寧波口岸累計(jì)進(jìn)口原棉4.37萬噸，價(jià)值5838.51萬美元，同比分別增長1.43倍和1.61倍。其中4月份單月進(jìn)口量為歷年最高，達(dá)1.41萬噸；5月份進(jìn)口0.94萬噸；4、5兩月合計(jì)占上半年總進(jìn)口量的53.76%。

　　從貿(mào)易方式來看，一般貿(mào)易項(xiàng)下累計(jì)進(jìn)口原棉2.67萬噸，價(jià)值3513.87萬美元，同比分別增長65%和81%；加工貿(mào)易項(xiàng)下進(jìn)口增長迅猛，累計(jì)達(dá)0.94萬噸，同比增長4.5倍；其余為保稅區(qū)倉儲(chǔ)方式進(jìn)口，進(jìn)口0.76萬噸。印度和美國是主要進(jìn)口來源地，分別進(jìn)口2.35萬噸和1.56萬噸，增長19倍和減少5.28%，兩者合計(jì)共3.05萬噸，占同期寧波口岸棉花進(jìn)口總量89.47%。

　　2、上半年張家港進(jìn)口棉急劇增長

　　據(jù)張家港出入境檢驗(yàn)檢疫局統(tǒng)計(jì)，今年1-6月份，張家港保稅區(qū)共進(jìn)境棉花225批次、計(jì)8.1萬噸，貨值10712.3萬美元，是保稅區(qū)2005年全年進(jìn)口量的2.8倍，棉花來自美國、巴西、科特迪瓦、坦桑尼亞、馬里、烏茲別克斯坦、哈薩克斯坦、印度、巴拉圭等國家，其中以美國、烏茲別克斯坦、印度棉花為主。

　　二、下游產(chǎn)品“三高”說明需求依舊旺盛

　　1、6月我國棉布產(chǎn)量再創(chuàng)歷史新高

　　據(jù)國家統(tǒng)計(jì)局最新統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，6月份我國棉布產(chǎn)量再創(chuàng)歷史新高，為20.60億米，較上個(gè)月增加0.74億米，環(huán)比增3.73%，較去年同期增加2.06億米，同比增11.11%。

　　據(jù)統(tǒng)計(jì)，2005/06年度(2005.09-2006.06)我國棉布產(chǎn)量累計(jì)約為178.57億米,較去年同期增加31.36億米，同比增長21.3%。2006年前6個(gè)月累計(jì)產(chǎn)量107.96億米，較去年同期增15.43億米，同比增16.68%。

　　2、6月我國紗產(chǎn)量突破150萬噸　再創(chuàng)歷史新高

　　據(jù)中國棉花協(xié)會(huì)了解，6月份規(guī)模以上企業(yè)紗產(chǎn)量156.5萬噸，比上月增加19.95萬噸，同比增長22.69%。1-6月，累計(jì)紗產(chǎn)量773.8萬噸，同比增長19.2%；累計(jì)布產(chǎn)量202.5億米，同比增長15.3%。2005棉花年度(2005年9月-2006年6月)，紗產(chǎn)量累計(jì)1229萬噸，同比增長26.2%，紡紗用棉量約853.7萬噸。

　　3、我國紡織服裝出口額創(chuàng)新高

　　據(jù)海關(guān)總署最新數(shù)據(jù)顯示，2006年6月份，我國出口紡織品服裝約130.14億美元，較上月增長18.42億美元，同比增幅24.3%。 在出口的紡織品品中，出口紡織紗線、織物及制品43.64億美元，同比增16.15%；出口服裝及衣著附件86.5億美元，同比增加28.8%。2005/06年度(2005.09-2006.05)我國累計(jì)出口紡織品服裝約1043.54億美元，其中紡織紗線、織物及制品374.52億美元，出口服裝及衣著附件669.01億美元。 2006年前五個(gè)月，我國累計(jì)出口紡織品服裝約626.6億美元，較去年同期增加24.47億美元，同比增長24.47%。紡織紗線、織物及制品229.69億美元，同比增19.3%；出口服裝及衣著附件396.92億美元，同比增加27.6%。