玉米—消費刺激下，近強遠弱格局有望持續

　　農產品市場，整體疲弱，CBOT玉米跌破240美分，本周報收于237.75美分。與此同時國內玉米走勢國內更顯弱勢，其期價703主力合約本周持續走低，以1376元報收。

　　基本面上，玉米市場未見較大改觀。玉米供應較為充足，而能源刺激下的玉米工業需求預期依然看強。現貨消費尚好。

　　本周，表現玉米701合約與玉米703合約價差持續擴大，玉米701合約與703合約價差本周五已由-60元擴大至-17元。目前尚未有價差縮小之意。

　　總結：在消費強勁因素下，套利資金于玉米市場買近拋遠格局可持續看好。

　　一周宏觀聚焦

　　八國首腦：齊喊能源安全淡化油價控制

　　于17日閉幕的八國會議有3個議題，能源無疑是其中的最大“看頭”。在局部沖突升級，國際油價受地緣政治影響再度“嚇”上新高位的背景下，八國集團領導人都在喊能源安全，但對目前正高燒不止的國際油價卻很能節省“口舌”，對于如何控制油價并沒有提出什么實質性的應對措施。

　　據新華網報道，八國集團領導人在關于加強全球能源安全的聯合聲明中呼吁能源生產國、中轉國和消費國建立伙伴關系，采取措施確保全球能源市場的透明度、可預見性和穩定性，改善能源領域的投資環境，提高能源利用效率，促進能源消費結構的多元化，維護重要能源基礎設施的安全運行，幫助發展中國家改善能源供應狀況。分析人士普遍認為，雖然八國集團首腦會議的公報將會做出一攬子承諾，但這些允諾能否轉化成各國的具體行動，仍有待觀察。而實際上，正因為各方在能源戰略目標追求上的不同，使得俄羅斯與歐美很難在能源安全問題上取得真正的一致。

　　德國針對雙邊貿易逆差擴大向中國發出警告

　　 德國經濟部周五針對該國對中國貿易逆差日益擴大發出警告，強調中國應當隨出口增加開放國內市場。

　　德國經濟部長格羅斯(Michael Glos)對一家報紙表示，較之商品價格，他更為關切全球失衡問題，諸如中國對美國和德國等主要海外市場的貿易順差日益擴大。

　　北京政府還必須考慮人民幣匯率完全與美元脫鉤，他說，“一個國家需要考慮讓市場來決定更多問題。”中國對德國出口在今年前五個月增長32.4%，達到約190億歐元，而德國出口上升28.2%至100億歐元左右。Schauerte警告說，不能允許逆差進一步擴大。

　　外管局批準首批商業銀行代客境外理財購匯額

　　 中國國家外匯管理局周五公布，近日批準首批商業銀行代客境外理財購匯額度，中國銀行、中國工商銀行和東亞銀行獲得共計48億美元購匯額度。

　　其中，中國銀行代客境外理財購匯額度為25億美元，中國工商銀行和東亞銀行分別為20億及3億美元。

　　歐央行理事諾亞：全球各國都有必要調整貨幣政策

　　歐央行理事諾亞表示，隨著油價急劇攀升全球通脹率略有上升，全球各國都有必要調整貨幣政策，包括日本。

　　歐央行理事諾亞(Christian Noyer)表示，全球化有助控制通脹，但在經濟連續三年強勁增長后，隨著油價急劇攀升通脹率略有上升，盡管有時候有各種各樣的因素在起緩沖作用。

　　他補充稱，迄今為止高油價僅對全球經濟增長產生了溫和的影響。

　　諾亞稱，盡管大多數經濟體都在加速增長，但全球各國央行都注意到通脹壓力在增強，因此他認為全球各國央行都有必要調整目前極度寬松的貨幣政策，包括日本。

　　市場認為諾亞的言論是暗示歐央行將在8月3日會議上加息的又一信號。　諾亞除了是歐央行理事外，還是法國央行行長。

　　統計局報告建議加快中國外匯儲備多元化的實施步伐

　　 中國國家統計局周二發布報告建議，加快中國外匯儲備多元化的實施步伐，以化解外匯儲備中美元資產儲備的損失風險。　統計局報告并指出，應采取有效措施，逐步打消人民幣升值預期。

　　如應繼續推動匯率市場化改革進程，建立有效的市場化匯率機制；釋放外匯需求，加強有關方面的制度建立和監管力度以及適當限制資本流入，減少外匯供應等。

　　報告稱，今年2月以來，押注人民幣升值的熱錢卷土重來。據計算，2-5月進入中國的熱錢規模分別達到10.2億美元、44.5億美元、53.1億美元和125億美元。　中國6月底外匯儲備達到9,411億美元，穩居世界第一。

　　國土資源部將設立國家土地總督察辦公室

　　 中國國土資源部網站近日刊登公告稱，國務院授權國土資源部對各省自治區政府的土地利用和管理情況進行監督檢查，國土資源部將設立國家土地總督察辦公室，并向全國派駐9個土地督察局，切實加強土地管理工作，完善土地執法監察體系。

　　公告指出，國土資源部將在北京、沈陽、上海、南京、濟南、廣州、武漢、成都和西安派駐土地督察局，代表國家土地總督察履行監察檢查職責。

　　派駐地區的土地督察局履行監督檢查職責，不直接查處案件。

　　對發現的土地利用和管理中的違法違規問題，由土地總督察按照有關規定通報監察部等部門依法處理。　中證報同日報導稱，目前土地違法行為屢禁不止給房地產宏觀調控造成了現實難度。國家土地督察制度的建立無疑是把對土地利用的監管制度化了。

　　聯合國調升拉美和加勒比海地區今年經濟成長率預估

　　 聯合國拉丁美洲和加勒比海地區經濟委員會(UN／ECLAC)周二表示，調升拉丁美洲和加勒比海地區今年的經濟成長率預估，同時預計巴西和墨西哥成長率亦高于此前預期。

　　ECLAC表示，將該地區成長率預估自4月時的約4.6%調升至約5.0%，因國際形勢有利且持續時間較長。

　　ECLAC將巴西和墨西哥今年的經濟增長率自4月預計的3.5%調升至約4%。

　　中國嚴格控制新開工項目是當務之急

　　 中國人民日報周三刊登新華社特約評論員文章稱，上半年國民經濟總體形勢是好的，出現了一些新的積極變化。但固定資產投資增長過快并呈加劇之勢，特別是新開工項目增加過多，是經濟運行中的一個突出問題，嚴格控制新開工項目是當務之急。

　　國家統計局此前公布，上半年全社會固定資產投資4萬億(兆)2,371億元人民幣，同比增長29.8%，增速比去年同期加快4.4個百分點。其中，城鎮固定資產增長31.3%，加快4.2個百分點。

　　文章指出，新開工項目過多將導致今年以來整個投資過快增長，增加投資膨脹的壓力和宏觀調控的難度；加劇投資的結構性矛盾，使一些行業產能過剩問題更加突出；低水平重復建設繼續發展，加劇市場的低層次競爭。

　　文章認為，解決新開工項目增加過多和投資低水平過度擴張的問題，必須加強和改進宏觀調控。當前，應當對新開工項目進行一次全面清理，凡是不符合國家行業規劃、產業政策、項目審核程序、用地政策和環保、安全、能耗等市場準入標準的項目要堅決停下來。

　　溫家寶稱須采取更嚴格管理措施　切實加強土地調控

　　 新華社周四報導稱，中國國務院總理溫家寶日前主持召開國務院常務會議，提出必須采取更嚴格的管理措施，切實加強土地調控。措施包括調整新增建設用地土地有償使用費繳納標準、城鎮土地使用稅征收標準和耕地占用稅征收標準等。

　　會議強調，要調整利益機制。提高征地成本，征地補償安置必須確保被征地農民原有生活水平不降低、長遠生計有保障；規范土地出讓收支管理，國有土地使用權出讓總價款全額納入地方預算，實行“收支兩條線”管理，建立工業用地出讓最低價標準統一公布制度。同時要完善責任制度。地方各級政府主要負責人要對本行政區域內的土地管理和耕地保護負總責；并要健全法律機制，充分發揮國家土地督察機構的作用，強化對地方政府及土地管理部門執法行為的監督檢查。　會議并指出，當前土地管理特別是土地調控中出現了一些新的情況和問題，建設用地總量增長過快，工業用地低成本過度擴張，違法違規用地、濫占耕地現象屢禁不止。

　　一周行業新聞

　　Codelco稱丘基卡馬塔銅礦發生塌方導致銅精礦減產

　　 全球最大銅礦開采商Codelco周一表示，丘基卡馬塔(Chuquicamata)銅礦發生的塌方影響到一個傳送帶，令礦石向精礦廠的運送出現中斷。

　　Codelco表示，塌方將導致該銅礦每日減產1,000噸銅精礦，鉬產量將每日減少40噸。

　　公司沒有說產量將受到多長時間的影響。公司表示將用庫存銅來履行銷售義務。

　　丘基卡馬塔去年生產了約96.5萬噸銅。

　　Codelco稱塌方發生在周日午夜前不久，沒有人員受傷。

　　智利Escondida銅礦工人加劇怠工準備進行罷工投票

　　 智利Escondida銅礦工會代表26日稱，銅礦工人加劇怠工，并準備28日進行罷工投票。據工會代表稱，怠工已造成產量減少40%，但銅礦管理層對此予以否認。　必和必拓智利發言人伍德稱，過去三天的生產與7月平均水平持平。　Escondida由英國-澳大利亞礦業巨頭必和必拓控股。Escondida工人7月初開始怠工，反對續簽勞動合同。鑒于銅價激增，8月2日合同到期的礦工要求加薪13%并發給每人160萬智利比索(合29300美元)的獎金。必和必拓已答應加薪1.5%，并每人發400萬比索的獎金，與兩年前的合同談判提供的條件一樣。據Marin稱，罷工將從8月7日開始，因為當地勞工法案規定友好談判期結束后才能進行罷工。

　　Norsk Hydro公司預計下半年原鋁市場將繼續保持平衡

　　 挪威Norsk Hydro公司周二表示，原鋁市場預計將在2006年下半年將繼續維持“相當平衡”的狀態，主要的不確定性來自中國和發展以及氧化鋁和能源價格。2006年全球原鋁消費量和產量預計將各增長大約

　　5-6%。雖然2006年下半年經濟前景大體依然樂觀，但是美國經濟年底前預計將可能會放緩。

　　Norsk Hydro說：“包括擠壓和軋制品部門在內的市場發展預計將依然樂觀，這將受到整體工業生產和消費者重新儲存庫存的影響。”

　　周二稍早該公司公布第二季度鋁價格上漲28%至2,368美圓／噸，這較第一季度上漲10%，第二季度原鋁產量為45.1萬噸。

　　美鋁與Bechtel展開特立尼達和多巴哥鋁廠可行性調研

　　 全球最大的鋁生產商總部位于賓夕法尼亞的美國鋁業公司25日宣布已經選定美國工程設計巨頭舊金山貝克特爾公司作為特立尼達和多巴哥鋁廠15億美元項目可行性研究合作伙伴。該項目可行性研究預計06年底前由貝克特爾公司完成，計劃建造的鋁廠位于特立尼達島西南沿岸Cap-de-Ville。

　　特立尼達和多巴哥環境管理局上周接受美鋁要求對該項目進行環境評估的申請。美鋁必須在簽署協議之前完成項目環境影響評估，將該項目可能產生的環境和健康影響向公眾公布。美鋁希望07年鋁廠項目動工建造，該廠建成后將年產37.589萬短噸(34.1萬公噸)鋁，并雇傭800名員工，美鋁將擁有該廠。

　　厄瓜多爾和哥倫比亞簽署能源合作協議

　　 厄瓜多爾和哥倫比亞政府19日在基多簽署能源合作協議，承諾由厄瓜多爾石油公司和哥倫比亞石油公司成立合資公司，以便雙方在石油的勘探、開發、提煉以及石油產品的生產、運輸、儲存、銷售以及后勤服務和環境保護等領域進行全面合作。

　　厄瓜多爾能源和礦產部長伊萬·羅德里格斯在協議簽字儀式上表示，這份協議的簽署，表明了厄瓜多爾為推動和促進本國石油工業的發展，積極參與國際石油市場的決心。

　　哥倫比亞礦業和能源部長路易斯·埃內斯托·梅希亞表示，哥方將向厄提供技術援助，幫助厄克服目前在石油產品供應上面臨的困境。

　　06年韓國棉花進口需求萎縮

　　2006年韓國棉花消耗量已經大幅縮水，導致進口需求減少。2005年8月-2006年6月，進口930,447包(480磅／包)，年比減少23.5%。2006年6月進口91,759包，較2005年同月減少22.4%。

　　雖然來自美國的進口減少35.6%，但美國仍是韓國的第一大供貨國，美國對韓國出口406,134包(480磅)，6月份出口38,307包。

　　澳大利亞是韓國第二大供貨國，對韓國出口212,663包(480磅)，6月份出口18,881包。

　　但巴西和印度對韓國出口分別猛增51.1%和51.5%，分別為143,044包(480磅)和　25,196　包。

　　加拿大油菜籽壓榨利潤縮減到兩年來的低點

　　 據行業人士稱，由于油菜籽價格上漲，而菜籽油價格回落，目前加拿大的油菜籽壓榨利潤處于近兩年來的最低水平。在過去一年里，油菜籽壓榨利潤要比期貨價格高出100加元／噸，或者更高，但是目前壓利潤已經開始縮減。

　　周五，11月油菜籽期貨的壓榨利潤約為每噸53

　　加元，遠遠低于一周前的69加元。

　　交易商稱，近來壓榨利潤下滑的原因在于油菜籽價格走強，而油菜籽制成品價格卻走軟。加拿大大草原天氣炎熱干燥，這推動油菜籽價格上漲，而美國農業產區天氣良好，卻對豆油和豆粕價格構成了壓力。

　　因而目前壓榨利潤降到了近兩年來的最低水平。雖然這位交易商認為加工商依然賺錢，但是近來他們一直沒有積極采購。

　　澳洲農業機構認為美國乙醇需求推動澳谷物價格上漲

　　 據澳大利亞一家農業機構周三表示，由于美國的燃料成本提高，乙醇用量相應增長，這對澳大利亞的小麥價格也具有正面意義。

　　據澳大利亞職業農場主公司(Profarmer)公司的分析師Richard Koch表示，目前美國越來越多消費者開始專用基于玉米的乙醇，玉米消費量也提高15%，達到了一年6000萬噸，價格也出現了顯著上漲。

　　澳大利亞小麥局發布的數據顯示，過去四個月來，澳大利亞標準白麥(10%蛋白含量)出口報價上漲了19個百分點，目前達到每噸225美元左右。

創元期貨　張文