天膠—橡膠生長再現危機，近月合約有望走強

　　東京橡膠受日本升息因素影響，本周走勢疲弱。受此影響國內橡膠走勢不振。滬天膠09合約本周較前一交易周下跌840點，周五以23760元收盤。

　　一方面，因目前橡膠消費進程有所放緩，致使庫存相對充裕。而需關注的是，緊隨而來的天氣多變，將令橡膠生長再現危機。

　　總結：　目前，滬天膠09合約與滬天膠10合約價差維持于-400至130元附近的價差區間。套利盤可適量介入買近拋遠頭寸。

　　玉米—近強遠弱格局中期維持

　　CBOT玉米本周遭受重挫，周五收報于237美分。原油價格沖高受阻引發玉米消費放緩。國內玉米因能源壓力影響消費中期受到支撐。

　　本周，玉米701合約與玉米703合約價差持續擴大，7月21日，玉米701合約與玉米703合約價差已接近-20元。

　　套利盤需關注目前能源市場支撐。無疑，70美金／桶的高位對于國內企業負擔仍不可小視，玉米加工業的興起，將有望成為原油部分替代。需求擴大將形成中期趨勢。

　　總結：套利頭寸，買近拋遠頭寸可持續留手。受消費支撐，近月合約有望持續擴大。關注持倉變化，遷倉行為將令價差短期縮小，套利頭寸可適時遷倉留手。