一、6月份行情回顧

　　5月中旬開始，商品期貨進入調(diào)整期，伴隨工業(yè)品的回調(diào)整理，農(nóng)業(yè)品中少有的強勢品種玉米也進入階段性調(diào)整。

　　CBOT玉米行情

　　能源概念給玉米帶來了與工業(yè)品相連的契機， 5月份原油70美圓整數(shù)關(guān)口成功守住，玉米價格也隨之震蕩走高。進入6月份，玉米本再次有望走高，但工業(yè)品的回調(diào)整理對整個商品期貨尤其是具有能源屬性的玉米來說是一個不小的影響，在6月2日沖擊前期高點274.4美分未果后，玉米價格大幅走低，6月2日至27日期間，CBOT玉米9月合約自274.4美分下挫至232.2美分，共下跌42.2美分。

　　大連玉米行情

　　6月份大連玉米期貨整體成下滑趨勢，5月30日沖高未果后，價格便隨之走低，在6月1日大幅探底后，連續(xù)9個交易日，主力C703合約始終在1500元/噸附近徘徊，期間1日由于恐慌性下跌使得多單大量出逃，后空單持續(xù)增量，盡管有部分資金力挺整數(shù)價位，但在商品期貨下降趨勢明顯的影響下，這部分資金已經(jīng)顯得形單影只，最終玉米還是下破整數(shù)關(guān)口，跌至關(guān)鍵價位1460元/噸附近。此時，工業(yè)品止跌，國內(nèi)玉米亦未跟隨外盤再度下滑而在1460附近震蕩。

　　基金持倉變化情況一覽

　　6月份是基金凈多單減少的一個月，從5月30日的統(tǒng)計開始，截止6月20日的四次CFTC公布的基金凈多單從266,393張下降至187,164張，共減少79,229張。為什么會減少如此之多呢？

　　CFTC基金凈多持倉分析圖

　　從基金持倉的具體情況看，本月凈多單減少主要來自兩個方面：其一，長時間的能源概念炒做使得市場已經(jīng)麻木，隨著工業(yè)品的回調(diào)，玉米中的多單便選擇獲利離場，因此多單自6月6日的351,261張減少至298,563張；其二，對種植方面的良好預(yù)期，使得空頭漸漸回到了市場，截止20日，基金空頭持倉達到了111,399張，是近兩個月的次高值，而上一次是在5月9日的112,457張，當(dāng)時價格基本是處在階段性底部。本次能否“再續(xù)前緣”呢，我們拭目以待。

　　國際市場動態(tài)信息

　　USDA(美國農(nóng)業(yè)部)6月份供需報告解讀

　　6月9日USDA(美國農(nóng)業(yè)部)發(fā)布了最新的月度報告，從總體上看，由于全球主產(chǎn)國播種已經(jīng)結(jié)束，本月全球玉米平衡表基本無大變動，增減幅度很小。

　　報告顯示，總產(chǎn)量6.8213億噸，比上月數(shù)字增加，新種植玉米的良好生長功不可沒；禽流感的漸遠(yuǎn)使得飼用消費量和總消費量微幅調(diào)升，全球期末庫存微幅調(diào)減為9218萬噸，最新統(tǒng)計全球總消費量和上一年度相比有300萬噸的增長；全球庫存落后于上一年度達3821萬噸之多。庫存消費比為12.8%，低于去年的19.2%。下面就讓我們來主要看看美國和中國的變動情況。

　　美國

　　美國作為世界上最大玉米生產(chǎn)國與出口國，其甚微的變動都將影響整個市場玉米的價格。6月底將公布季度庫存報告，因而本月USDA對05/06年度美國玉米供需平衡表調(diào)整不大，除期末庫存下調(diào)127萬噸之外，其他均保持上月數(shù)字。首先來看供給方面，期初庫存下調(diào)127萬噸至5527萬噸，產(chǎn)量不變，保持2.6798億噸；其次消費方面，飼料消費量不變，保持1.5114萬噸，還沒有從禽流感的陰影中完全恢復(fù)過來，而總消費量保持與上月數(shù)字持平；再次出口量方面，仍然保持在5461萬噸，沒有如預(yù)期調(diào)增；最后期末庫存方面，繼續(xù)出現(xiàn)127萬噸的下調(diào)，為2771萬噸。

　　另外，本月預(yù)計05/06年度美國玉米平均農(nóng)場價格在2.25-2.65美元/蒲式耳之間，與上月預(yù)測持平，04/05年度同期價格為2.06美元，目前價格的穩(wěn)定將有可能成為上漲的有力標(biāo)尺。

　　中國

　　由于中國目前作物生長良好，本月USDA將我國玉米產(chǎn)量調(diào)增300萬噸，至1.38億噸；國內(nèi)飼料及工業(yè)需求均利好，飼料消費量調(diào)高200萬噸，至1.03億噸，而總消費量增加400萬噸至1.41億噸，這就意味著非飼料消費量增加了200萬噸；出口量保持400萬噸；期末庫存增加了142萬噸至2810萬噸。

　　二、美國玉米種植情況

　　美國玉米種植帶喜降雨水

　　據(jù)美國農(nóng)業(yè)部聯(lián)合氣象局發(fā)布的氣象展望報告稱，6月中旬美國玉米種植帶和大平原一些少雨的地區(qū)出現(xiàn)了急需的降雨，有助于提振兩地的農(nóng)作物生長。

　　在玉米種植帶，陣雨和雷雨大風(fēng)天氣提高了密西西比河流域以西的玉米和豆田墑情。與此同時，雷雨大風(fēng)天氣有利于玉米種植帶東部的土壤維持墑情。

　　在大平原地區(qū)，北半部氣溫普遍偏低，局部地區(qū)有零星降雨。降雨主要集中在南達科他州，雨水非常有利于夏糧生長和冬小麥灌漿。與此同時，南部平原持續(xù)炎熱干燥，當(dāng)?shù)啬敛莺痛翰マr(nóng)作物繼續(xù)受到生長壓力。

　　在西部地區(qū)，天氣依然干燥，不過西北部的氣溫一直低于正常水平。西南部天氣干旱，因而提高了灌溉需求。西北部天氣干燥溫?zé)幔�有利于�?dāng)?shù)氐男」任锷�長。

　　在南部地區(qū)，美灣西部只出現(xiàn)了少量降雨，不過未來一段時間可能出現(xiàn)更多的暴雨天氣。除了降雨充沛的大西洋沿岸平原南部，其他地區(qū)急需降雨，以防牧草和夏糧作物受到更多的生長壓力。

　　一股冷空氣前鋒將繼續(xù)緩慢向東南方向移動，將于本周末抵達南部和東部地區(qū)。隨著這股冷空氣前鋒的到來，中部和南部平原以及東北部將出現(xiàn)陣雨和局部暴風(fēng)雨，隨后南部地區(qū)也將出現(xiàn)陣雨。冷空氣過后南部地區(qū)將出現(xiàn)偏低氣溫，而西部將持續(xù)炎熱干燥。

　　NWS發(fā)布的未來六到十天氣象預(yù)測顯示，6月26日到30日期間高平原北部和西部將出現(xiàn)炎熱天氣，而密西西比河流域中部和南部地區(qū)的氣溫將低于正常。大西洋沿岸地區(qū)和高平原南部以及落基山脈將出現(xiàn)高于正常的降雨，但是落基山脈西部和北部、以及五大湖區(qū)東部的天氣將比正常干燥。

　　種植面積有望增加

　　美國農(nóng)業(yè)部計劃6月底發(fā)布年度播種面積報告，美國分析師認(rèn)為，由于3月份以來美國玉米期貨價格上漲，美國農(nóng)戶今年春季至少會多種80萬英畝玉米，這樣，玉米播種總面積達到接近7900萬英畝的水平。

　　美國農(nóng)業(yè)部在三月份意向播種面積預(yù)測報告中稱今年玉米播種面積將減少5%，為7801.9萬英畝。當(dāng)天12月玉米合約大漲了約10美分。

　　4月份正值玉米播種高峰期，當(dāng)時2006年12月玉米期貨合約成交在2.75美元到2.6275美元，這要遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于上年同期的2.40-2.2775美元。

　　隨著玉米價格不斷上漲，再加上播種天氣良好，這可能會鼓勵那些未做出播種決定的農(nóng)戶種上玉米，也會促使那些正在種玉米的農(nóng)戶繼續(xù)播種，因而美國玉米播種面積將有可能較3月份報告有較大飛躍。

　　美國商品公司總裁丹羅斯也認(rèn)為價格和天氣是玉米播種面積提高的原因。他相信農(nóng)戶將非常積極地播種玉米。他說，市場認(rèn)為玉米播種面積將比政府預(yù)測高出200萬英畝，也可能高出250萬英畝。

　　美國農(nóng)業(yè)部將于6月30日發(fā)布最新的播種面積預(yù)測數(shù)據(jù)，這將是我們近期需要重點關(guān)注的情況。

　　美玉米種植戶協(xié)會稱美玉米產(chǎn)量能夠滿足乙醇需求

　　美國是世界乙醇進口量最大的國家，一方面，需要從巴西大量進口，另一方面，自身玉米深加工的快速發(fā)展也是乙醇的另一個重要來源。

　　據(jù)美國國家玉米種植戶協(xié)會(NCGA)總裁杰拉爾德·湯布勒森五月底表示，美國玉米產(chǎn)量能夠滿足乙醇行業(yè)日益增長的需求。

　　他說，自上世紀(jì)八十年代以來，美國玉米單產(chǎn)提高了一倍，趨勢線單產(chǎn)以每年2到2.5%的平均速度增長。

　　美國農(nóng)業(yè)部首席經(jīng)濟學(xué)家凱斯·柯林斯本周警告說，由于乙醇需求繼續(xù)增長，玉米出口供應(yīng)可能會下降，除非玉米單產(chǎn)進一步提高。

　　柯林斯說，2006/07年度美國玉米期末庫存估計只有上年度的一半左右。

　　NCGA總經(jīng)理力克·托爾曼稱，根據(jù)NCGA的預(yù)計，到2015年美國玉米產(chǎn)量將達到150億蒲式耳。作為對比，美國農(nóng)業(yè)部預(yù)計2006/07年度美國的玉米產(chǎn)量為105.5億蒲式耳，低于2005/06年度的實際產(chǎn)量111.1億蒲式耳。

　　湯布勒森稱，這意味著我們最少可以生產(chǎn)160億加侖乙醇，這要占到燃料需求的10%，同時還能滿足其他市場對玉米的需求。

　　6月初，位于衣阿華州的美國第100家乙醇廠正式投產(chǎn)運營，這使得美國每年的乙醇產(chǎn)能增至47億加侖。

　　據(jù)美國可再生燃料協(xié)會稱，新廠投建以及擴建項目將使得美國的乙醇產(chǎn)能進一步增長20億加侖。

　　如果NCGA的說法成真的話，也就預(yù)示著作為玉米價格上漲的主要因素——能源概念將消失，對全球玉米市場來說將是個重大的利空消息(目前美國是世界上乙醇進口第一大國)。