棉花研究：基金凈多持倉略增 市場平衡未被打破 |
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| http://whmsebhyy.com 2006年06月22日 11:38 中大期貨 |
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本周行情回顧 本周鄭棉走出向下破位行情，市場成交再度縮減，前期14600 平臺支持極弱，近月合約表現偏弱，創下新低13980，8 月合約也逼近前期低點，全周累計減倉3148 手。 美棉出口繼續平穩 USDA 出口周報顯示6 月1 日這周美國共出口本年度陸地棉62550 噸，較前一周增加2%，較近四周平均出口量增加29%。中國當周進口本年度陸地棉45450 噸，占當周美棉出口總量的73%，較前一周增加36%。 本周美棉出口銷售平穩，其中中國進口比重增加，美棉簽約銷售在土耳其、中國臺灣、泰國等方向上有所縮減�？傮w來看，美棉銷售繼續沿長期均值波動，對中國進口的依賴性有增無減，短期內尚無出口增長跡象。 基金凈多持倉略增，市場平衡未被打破 截至6 月9日，紐約棉花期貨投機凈多頭率為11.8%，較前一周增加1.2 個百分點。當周近期7 月合約均價52.41 美分/磅，較前一周上漲44 點。其中投機多頭增加5514張，投機空頭增加3268 張。累計未平倉合約達到178411張，較前一周增加958張。 基金持倉在本周順應多頭方向，略有增長。投機多頭增速與投機空頭增速相比略高，總持倉緩慢增長，表明市場多空分歧的影響尚未達到較為劇烈的程度，總體平衡，局部波動的狀況還會得到延續。在基本面欠佳的情況下，基金凈多能否繼續增長尚有待繼續觀察。 截至6 月16日，紐約期貨上登記庫存超過65 萬包，依舊保持在高位水平。受中國配額緊張的影響，到港美棉滯銷，出口難有效增長，美棉庫存壓力短期內難以降低。整體來看，美棉盤整態勢并未改變，后期出口狀況對價格存在重要影響。 紗線市場平淡，替代品價差持續收縮，棉價下行壓力減輕。 本周全棉紗價格運行平穩，雖然部分品種保持了走量銷售的特征，但受傳統淡季影響，目前棉紗市場整體成交尚不夠理想，銷售價格上仍無松動跡象。 截至6 月16 日，美棉CA M 1.3/32 到港報價為62.75美分/磅，折算為滑準稅下的港口提貨價為13341 元/噸，國內同等級CC Index 328 當日報價為14067，內外棉價差為726 元/噸；折算為1%關稅配額下港口提貨價為12840 元/噸，內外棉價差為1227 元/噸。美棉近期穩步走強促進了內外棉價差的持續收縮，國內現貨跌勢雖有轉弱跡象，但總體下行趨勢尚未打破，預計短期內內外棉價差仍會繼續溫和收縮。 本周粘膠短纖和滌綸短纖主流市場平均報價為13600元/噸和11200 元/噸，繼續保持溫和上揚態勢。CC index 328 與兩類品種的當前價差為467 元/噸和2867 元/噸。短纖替代優勢繼續減弱。 整體替代品價差收縮的趨勢在本周得到延續，國內棉價受此影響，價格有望逐步走強。 |
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