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本月國內產銷區天然橡膠現貨價格出現迅速上漲，截止月底海南及云南產區現貨平均報價由上月的21600元/噸附近上漲至本月的28200附近，現貨緊張態勢依舊；國際主流膠價本月繼續保持快速上漲勢頭，截止5月底，6月船期的泰國RSS3膠價維持在2700美圓/噸附近，馬來西亞SMR20膠價維持在2500美圓/噸附近，印尼SIR20膠價維持在2350美圓/噸附近。
東南亞圭產地天膠報價圖(來源：中大期貨)
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從膠種之間關系看，新加坡市場RSS3膠與20FOB之間價差本月也繼續擴張，由上月的220美圓/噸左右擴張至400美圓附近，5月底更是創出極限水平415美圓，顯示目前國際膠價正向新的定價區間運行，后市需要關注價差變化的跡象，這可能會提供價格出現階段性高點的提示。國內標膠與國際20號膠之間價差在四月初曾縮減至負水平，目前隨著膠價的快速上漲而急速擴張，最高曾達到5000余元，這在一定程度上削弱了市場上的消費性買入興趣的體現，并對膠價形成壓制作用。
新加坡RSS3膠與20FOB之間價差走勢對比圖(來源：中大期貨)
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滬膠價格與新市場20FOB之間RSS3價差走勢對比圖(來源：中大期貨)
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點評：本月市場較好的反映出了季節性走勢的預期，國內走勢相對獨立性更強，本月市場結構內演變以及膠種之間價差結構均處于歷史高水平，后市需要密切關注相關價差水平的變化，因其關系到價格是否會出現階段性或者局部高點的可能性。
三、技術面因素
從圖表面上來看(以主力8月合約為例)，5月份期價強勁上揚并觸及了30000整數關口，隨后價格出現回落，主要原因在于30000元是重要的技術性阻擋也明顯的市場心理關口。目前期價處于對前期較大漲幅進行修正的過程之中，從中期的運行格局來看，在下方25300附近的前支撐被有效下破之前，膠價整體的上漲格局不會受到威脅，該位置附近較為重要，可作為中期強弱的重要支撐水準。短期而言，期價需要站穩28500之上才可重新獲得上升動力，否則則會繼續調整步伐，短期期價下檔的支撐位于26850附近。
日膠連續周線走勢圖(來源：中大期貨)
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