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全球棉花市場供需偏緊鄭棉震蕩筑底蓄勢待漲


http://whmsebhyy.com 2006年06月14日 00:47 國際期貨

全球棉花供需朝偏緊，甚至供不應求的方向轉化將推動棉價上漲。周期也顯示目前棉價已處在牛市上漲周期的底部。　　由于國際棉價處在被低估的水平，棉價下跌空間有限，但由于長期的熊市思維以及顯性庫存，上漲初期會較為復雜。但一旦有重大利多出現，棉價上漲空間巨大。　　內外價差及市場結構顯示，國內棉價在接下來的初期回升過程中處于被動跟漲地位，上漲力度會有限，初期交易策略要謹慎(美棉突破60 美分/磅前)。　　第一部分市場分析　　一、全球棉花供需朝偏緊方向轉化　　1、庫存消費比不斷下降。98 年以來，由于紡織品服裝出口配額取消、全球經濟的快速增長以及人口增長等因素，全球棉花消費大幅上升，而產量相對增加不足，導致全球棉花庫存消費比不斷下降。　　圖1: 全球棉花產消存變化　　全球棉花產消存變化圖（來源：美國農業部）點擊此處查看全部財經新聞圖片圖2: 中國棉花產消存變化　　中國棉花產消存變化圖（來源：美國農業部）點擊此處查看全部財經新聞圖片　　2、新年度棉花產不足消漸成共識。目前2006 年主要產棉國新棉已陸續播種完畢。近幾個月，美國農業部(USDA)、國際棉花咨詢委員會(ICAC)及Cotlook三大國際權威棉花機構，不斷調高棉花消費量，并調減新棉產量預期，最終對2006/2007 年度共同達成全球棉花將產不足消的結論，預計庫存消費比可能下降至98 年以來最低水平，也即低于2003 年的水平。　　表1:最新國際權威機構對近兩年度棉花供需預測數據(單位：萬噸) 　　最新國際權威機構對近兩年度棉花供需預測數據表（來源：USDA、ICAC、Cotlook）點擊此處查看全部財經新聞圖片　　圖3:美國化纖與Cotlook A棉花指數價格及價差變化　　美國化纖與Cotlook A棉花指數價格及價差變化走勢圖（來源：美國棉花協會）點擊此處查看全部財經新聞圖片　[1]　[2]　[3]　[4]　[5]　[下一頁]

全球棉花市場供需偏緊 鄭棉震蕩筑底蓄勢待漲

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