套利研究：滬天膠需求旺盛 近月合約有望走強(qiáng) |
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| http://whmsebhyy.com 2006年06月13日 00:15 創(chuàng)元期貨 |
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進(jìn)入六月第二個(gè)交易周，受美元持續(xù)反彈影響，商品市場整體價(jià)格受挫，空頭打壓跡象明顯。國內(nèi)銅跨月間價(jià)差持續(xù)縮小，接近0區(qū)間，跨市套利內(nèi)強(qiáng)外弱格局有望再現(xiàn)；國內(nèi)天膠市場價(jià)格本周跳空低開，并低開低走，并受到空頭頭寸遷倉，遠(yuǎn)約合約走勢偏弱；農(nóng)產(chǎn)品市場表現(xiàn)本周依舊疲弱，而跨月間價(jià)差維持低點(diǎn)，買近拋遠(yuǎn)預(yù)期增大。 銅—下周遷倉因素，令近月合約弱勢中雪上加霜 滬銅08合約與倫敦三月綜合銅價(jià)格趨勢 本周市場，內(nèi)外銅價(jià)持續(xù)呈現(xiàn)震蕩下行局面，反彈疲弱。倫敦銅，6月5日，沖高至8030美金，此后的五個(gè)交易日，此高點(diǎn)再未有效突破，6月9日，當(dāng)日下滑300余美金，收盤報(bào)7075美金。 國內(nèi)滬銅受隔夜盤影響頗深，頻繁低開，市場拋盤勢頭濃重，8月主力合約尾盤66570元，創(chuàng)兩個(gè)交易周新低。 滬銅08合約與滬銅09合約價(jià)差趨勢 本周，滬銅08合約與滬銅09合約價(jià)差維持于0-60元區(qū)間，滬銅正逐漸向正向市場趨近。 就供銷局面，倫敦LME交易所本周報(bào)11125噸， 較上周增加1325噸。上海期交所倉單增加2521噸至27418噸，可交割庫存增加5205噸至51534噸。表明，本周市場，銅供應(yīng)相對寬松。另據(jù)消息，6月8日，美國方面?zhèn)鞒?005年銅用量下降6。2%，加之香港貿(mào)易商報(bào)出國儲有意釋放銅儲備。 國內(nèi)市場現(xiàn)貨成交相對清淡，不言而喻，市場人士觀望氣氛較濃重，保值盤會(huì)通過參與9月保值頭寸，來應(yīng)付不前眾多不確定因素，買盤的介入，令9月合約相對強(qiáng)勁。預(yù)計(jì)，下周，受遷倉因素影響，主力空頭有望作用9月合約，而此為短期效應(yīng)，中線套利盤仍可適時(shí)做買遠(yuǎn)拋近頭寸。 滬銅08合約與倫敦三月銅比值趨勢 跨市套利本周依然值得關(guān)注，由于滬銅與倫敦銅目前比值接近8.5-8.7區(qū)間，市場行為趨于理智，鑒于市場目前國內(nèi)消費(fèi)相對強(qiáng)勁，可少量參與買國內(nèi)拋國外行為。 結(jié)論：套利盤下周應(yīng)關(guān)注國內(nèi)市場持倉變化，遷倉因素，有望令價(jià)差在此位置徘徊，建議可適時(shí)參與買遠(yuǎn)拋近頭寸。另一方面，跨市行為可持續(xù)關(guān)注內(nèi)強(qiáng)外弱局面。 |
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