近期國(guó)內(nèi)玉米供應(yīng)減少 短線基本面仍有待改善(3)

　　圖9.CBOT小麥近月合約收盤價(jià)連續(xù)

　　2. 美國(guó)玉米播種進(jìn)度高于往年 后期天氣總體良好

　　氣象預(yù)報(bào)機(jī)構(gòu)Meteorlogix 本周美國(guó)中西部作物產(chǎn)區(qū)的西部一帶形成高壓,引發(fā)芝加哥期貨交易所(CBOT)玉米大豆期市的活躍交投.預(yù)計(jì)本周后半段整個(gè)中西部大豆主產(chǎn)區(qū)將以干燥天氣為主，作物帶西部地區(qū)周四、周五期間氣溫接近或高于正常水平，作物帶東部周四到周日期間氣溫也同樣是接近或高于正常水平。

　　美國(guó)農(nóng)業(yè)部公布的作物進(jìn)度報(bào)告，截止5 月28日(周日)美國(guó)玉米播種已完成97%；作物出苗率為85%，去年同期及五年平均分別為83%、77%；作物生長(zhǎng)良好率為70%，前一周為66%，高于去年同期62%。

　　圖10.美國(guó)玉米種植區(qū)

　　圖11. 美國(guó)主產(chǎn)區(qū)未來(lái)六日降水預(yù)報(bào)(6 月2日)

　　3. 中國(guó)大部地區(qū)氣象條件有利農(nóng)業(yè)生產(chǎn)

　　今年春季以來(lái)中國(guó)旱情較常年偏重，特別是北方大部地區(qū)，持續(xù)出現(xiàn)大風(fēng)、高溫、少雨天氣，旱情持續(xù)時(shí)間長(zhǎng)，發(fā)展迅猛。截至五月二十九日統(tǒng)計(jì)，全國(guó)耕地受旱面積一億八千二百萬(wàn)畝，比多年同期平均數(shù)多出三百萬(wàn)畝，其中作物受旱七千五百多萬(wàn)畝，水田缺水八百一十多萬(wàn)畝，旱地缺墑近一億畝，有近九百五十萬(wàn)人、八百七十多萬(wàn)頭大牲畜因旱發(fā)生臨時(shí)性飲水困難。

　　進(jìn)入五月中旬，全國(guó)大部地區(qū)氣象條件逐步開始有利農(nóng)業(yè)生產(chǎn)。東北地區(qū)大部氣溫偏高1～3℃，墑情適宜，春播進(jìn)度快、苗情好；東北地區(qū)西部和內(nèi)蒙古中東部旱情持續(xù)，春播和牧草返青困難。西北、華北和黃淮大部旱情緩和，光照充足，氣溫適宜，有利夏收作物灌漿、春播作物播種和幼苗生長(zhǎng)；華北東部、黃淮東部降水不足10毫米，部分地區(qū)旱情持續(xù)或發(fā)展。南方大部地區(qū)多晴好天氣，夏收進(jìn)展順利；西南地區(qū)大部降水10～100 毫米，旱情緩解。江南東部、華南東北部受臺(tái)風(fēng)“珍珠”的影響，部分夏收作物倒伏且不利其收曬；福建、廣東和浙江等省局部出現(xiàn)暴雨、洪澇災(zāi)害，農(nóng)業(yè)生產(chǎn)受損嚴(yán)重。

　　另外，青海、云南、湖南、廣西等省部分春播作物旬前期遭受低溫冷害或凍害。

　　圖12.中國(guó)旱澇分布(2006年6月3日監(jiān)測(cè))

　　4. 禽流感疫情仍打擊玉米飼料消費(fèi)

　　世界衛(wèi)生組織(WHO)統(tǒng)計(jì)，截止5 月全球因禽流感而死亡者人數(shù)已升至13 人，為自2004 年2 月以來(lái)的最高，進(jìn)入6 月以來(lái)暫未發(fā)現(xiàn)新的病例。總體來(lái)看，歐洲地區(qū)的禽流感控制形勢(shì)較好，亞洲地區(qū)的情況也較兩年前有所改善，但是非洲地區(qū)缺少資金，因而情況令人擔(dān)憂。目前科學(xué)家正在研究是否禽流感病毒已發(fā)生變異，更易在人類中轉(zhuǎn)播。國(guó)際疫情再現(xiàn)，令以飼料消費(fèi)為主的玉米期貨繼續(xù)承壓。

　　中國(guó)方面，自上個(gè)月24 日在青海省果洛藏族自治州和西藏那曲地區(qū)發(fā)現(xiàn)候鳥死于H5N1高致病性禽流感病毒后，目前未發(fā)現(xiàn)新的感染。 往年二季度以后國(guó)內(nèi)的養(yǎng)殖業(yè)市場(chǎng)將會(huì)逐步進(jìn)入生產(chǎn)旺季，但是今年的養(yǎng)殖業(yè)在4月份以來(lái)卻一直顯得極為清淡。主要　原因來(lái)自于去冬今春連續(xù)4 個(gè)月的“禽流感”影響，由于當(dāng)時(shí)市場(chǎng)消費(fèi)銳減、價(jià)格下跌過(guò)快致使養(yǎng)殖戶停止補(bǔ)欄，養(yǎng)殖戶禽類存欄量普遍低于正常水平，因此損及飼料消費(fèi)。

　　不過(guò)，據(jù)有關(guān)部門調(diào)查數(shù)據(jù)顯示，4月份國(guó)內(nèi)禽類的補(bǔ)欄明顯好于3月份，5月　　份以來(lái)恢復(fù)也在加快。由于我國(guó)目前的玉米需求結(jié)構(gòu)中，大部分仍來(lái)源于飼料業(yè)，　　未來(lái)飼料養(yǎng)殖業(yè)的回暖將對(duì)玉米價(jià)格形成有效支撐。

　　三. 結(jié)論：

　　國(guó)際

　　綜合美盤情況，我們的結(jié)論如下：

　　1.從長(zhǎng)期來(lái)看，每年4 月～9 月美國(guó)春夏玉米生長(zhǎng)周期內(nèi)，美盤上升概率高于其他月份；

　　2.圖表顯示自05 年12月以來(lái)，基金凈多持倉(cāng)總體處于遞增狀態(tài)，本周凈多單更是創(chuàng)下歷史最高紀(jì)錄，因此后市必需注意重倉(cāng)之下出現(xiàn)平多操作；

　　3.對(duì)于7 月合約而言，經(jīng)過(guò)年后近四個(gè)月的反復(fù)盤整后，已積累了一定的上漲潛能，截止本周五再度上試263 美分一線附近拋壓集中區(qū)域遇阻回落，14日RSI 指標(biāo)顯示市場(chǎng)處于超買。我們保持看多觀點(diǎn)的同時(shí)，認(rèn)為在基本面出現(xiàn)明顯改善之前，美盤尚無(wú)法突破目前的振蕩走勢(shì)。

　　國(guó)內(nèi)

　　綜合國(guó)內(nèi)情況,我們的結(jié)論如下：

　　1.近期國(guó)內(nèi)玉米供應(yīng)減少，但禽流感疫情再現(xiàn)打擊飼料消費(fèi)恢復(fù),短線基本面仍有待改善；

　　2.C703 連續(xù)四周發(fā)力上行，期價(jià)已創(chuàng)該合約上市以來(lái)最高位，因此本周出現(xiàn)短暫技術(shù)性回調(diào)亦符合我們的預(yù)期。后市建議投資者繼續(xù)保持短線思路為宜。

　　★ 近期關(guān)注重點(diǎn):

　　國(guó)際

　　1. 美國(guó)產(chǎn)區(qū)春播情況；

　　2. 基金期貨期權(quán)持倉(cāng)變化；

　　3. 全球禽流感疫情；

　　國(guó)內(nèi)：

　　1. 各產(chǎn)區(qū)春播進(jìn)展；

　　2. 國(guó)內(nèi)禽流感疫情發(fā)展以及對(duì)飼料需求恢復(fù)的影響。

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