大連玉米階段性底部受支撐期價有望走出低谷

http://whmsebhyy.com 2006年05月18日 01:40 北京中期

　2006年第一季度大連玉米交易十分活躍，成交量和持倉量均出現了大幅上漲，第一季度各合約共成交2920萬手，比2005年同期增長了151.6%。在交易最為活躍的2月份，玉米的持倉量達到85萬手，截止3月31日，大連玉米持倉57.29萬手，而2005年同期只有不到33萬手，同比增長了73.9%。第一季度大連玉米各合約成交總額4209.91億元，比2005年同期的1420.72億元增長了196.3%。大連玉米在2006年的第一季度成為了國內期貨市場的焦點品種，成交和持倉放出天量，作為農產品期貨大品種的風范逐漸顯現。

　　大連玉米2006年一季度交易情況匯總表

月份	本期成交量	去年同期成交量	同比增減	本期持倉量	去年同期持倉量	同比增減	本期成交額	去年同期成交額	同比增減
1 月	5,645,038	3,023,520	86.7%	556,742	166,246	234.9%	774.62	350.68	120.9%
2 月	13,460,596	1,893,644	610.8%	850,654	222,894	281.6%	1,987.63	220.40	801.8%
3 月	10,095,320	6,688,574	50.9%	572,900	329,376	73.9%	1,447.66	849.64	70.4%
合計	29,200,954	11,605,738	151.6%	572,900	329,376	73.9%	4,209.91	1,420.72	196.3%

　　說明：(1) 成交量、持倉量：手(按雙邊計算)

　　(2) 成交額：億元(按雙邊計算 )

　　從去年末，主力多頭就大炒玉米的

能源屬性以及出口的影響，資金推動下，終于在春節過后大連玉米一舉創出了1538的天價，但是由于國內生產的燃料乙醇所消耗的玉米量對于中國這個1.34億噸產量的玉米市場來說微乎其微，所以這個被夸大的“泡沫”很快被吹破，加之第一季度禽全球的蔓延打擊了飼料需求，以及中國從3月份起暫時停止了玉米出口，玉米期貨價格作出了一個大頭部形態后開始了“跌跌不休”的走勢，目前大連玉米各合約均已跌至春節前行情啟動的位置，有可能形成了階段性的底部，但是就目前的基本面情況來看，恢復漲勢還是需要一些因素的配合。以下筆者對影響我國玉米市場的因素進行以下簡要分析，并對第二季度大連玉米的走勢做以展望。

　　(一)玉米期價的回升要靠飼料養殖業的迅速恢復

　　進入2006年，禽全球范圍內蔓延，亞洲、歐洲、非洲的將近40個國家發現禽情，并且許多國家和地區都是首次發現禽毒，人感染禽現象也時有發生。世界上因感染禽毒死亡人數最多的是印尼，31人感染，23人死亡。4月18日禽我國沉寂了近兩個月之后，中國

衛生部通報湖北省又確診一例人感染高致病性禽例，雖然期貨市場對這個題材的敏感度大大降低了，但是至少這條消息對剛剛要開始恢復的飼料需求還是有一定的影響的。

　　本該在4月中旬開始恢復的飼料需求，現在看來情況不容樂觀。目前，我國生豬價格仍在底部徘徊，大部分地區生豬養殖虧損額度約為50-150元/噸不等，北方部分地區虧損卻高達150-180元/噸。近期河北、山東等地區肉雞價格約在2.5-3.0元/斤，每只雞虧損約0.5-2.0元不等。雞蛋價格有所下跌，多數虧損0.1-0.2元/斤。而玉米是豬和禽類飼料的主要成分，占比大概在60-70%左右，所以養殖業目前的情況，令玉米價格缺乏啟動的支撐。廣東地區是我國飼料消費的主要地區，但是近期廣東港口的庫存加大，走貨速度較慢，后期陸續還會有貨到港，庫存的壓力還是比較大。大北方港口目前港內庫存也很大，因為南方的銷路不好，所以成交清淡，裝船的意愿不強，平艙價格也在承受較大的壓力。從下圖可以看出，主要產銷區的價格走勢比較疲弱。

　　主要產銷區現貨價格走勢圖

　　大連玉米階段性底部受支撐期價有望走出低谷

主要產銷區現貨價格走勢圖(來源：北京中期） 點擊此處查看全部財經新聞圖片

　　另外，在國內的家禽養殖以及飼料行業恢復的關鍵時期，國外廉價的禽肉產品傾銷我國，給我國家禽業帶來一次重擊。商務部的最新統計顯示，今年前兩個月，我國禽類產品的進口額達到6853.2萬美元，同比增長了142.9%。根據中國畜牧業協會提供的數據，由于禽情，2005年以來，國內禽類產品的銷量下降了70%，價格下降了30%以上。就在國外產品大量進口的同時，我國鮮凍禽肉的出口增長速度卻在不斷下降，今年1到2月同比下降了4.6%。

　　后期期貨價格的啟動還要看飼料業的恢復狀況，畢竟飼料用量在玉米的總消費中占比達到了75%——80%左右。而隨著天氣的逐漸轉暖，禽威脅會逐漸淡去，人們心理的恐慌也會減弱，禽類的補欄會增加，而生豬的價格也跌至谷底，后期企穩反彈的行情可以期待。

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