鄭棉期價低位反彈 市場有望發生短線突破行情(2) |
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| http://whmsebhyy.com 2006年05月17日 01:53 中大期貨 |
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人民幣匯率破8 明確，升值預期不變。 5 月12 日，銀行間外匯市場上美元兌人民幣中間價報于8.0082，較上周末報價8.0165上漲83 個基點。 本周人民幣走勢已臨近8.00 心理關口，市場對破8 走勢已基本具有一致共識。美國及日本等國繼續希望中國加快匯制改革，增加匯率彈性。本周三由于美聯儲再度提高基準利率25 個bp 至5%，同時，美財政部報告未將中國列入匯率操縱國令后半周人民幣升值走勢有所緩和。但從中長期來看，中國貿易順差的持續、中國匯制改革的深化以及國內利率的調整都將使人民幣繼續保持升值趨勢。紡織行業受此影響，謹慎心態在近期會一直保持，其采購意向和庫存需求難以增長。
撮合市場趨于活躍，遠期市場走勢整體強于現貨市場，倉單壓力未變。 撮合市場本周與鄭棉相同，觸底反彈。主力MA0607 合同周均價交上周下跌152 元，訂貨量繼續保持增長，但成交總體平穩。近月(5 月)合同與其他月份價差明顯擴大�，F貨CCIndex328 價格在本周單邊下行，走勢遠弱于遠期市場，顯示現貨市場尚無轉強跡象。 截至5 月12日，鄭棉倉單總量6074 張(含有效預報)，較上周減少90 張；鄭棉總持倉27663 手，較上周略減2784 手，倉單壓力依舊。 投資策略 基本面偏利狀況并未有所改變，棉價在替代品價差、庫存倉單壓力和人民幣匯率因素的影響下仍有下行要求。但本周明顯有部分新多資金介入鄭棉合約，博周邊品種暴漲帶來鄭棉可能的補漲應是其逆市做多的可能目的。 作為商品領頭羊的銅風險已明顯增大，中國需求因素在國內利率調整和控制固定資產投資過熱兩大基本因素發生改變的條件下，除卻外盤基金逼倉強勢拉升的變數，滬銅上行空間已然受限。因此，短期內的棉價補漲空間相當有限，反而可能遭受銅價下行拖累，操作策略上應繼續保持中期空頭思維，擇高點而沽，7 月合約14500 前期平臺應有一定壓力。雖然短線新多對價格有明顯控制力，但宜以反彈對待，不可過多期望棉價上行空間。 |
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