目前消費已經開始啟動 期鋁牛市振蕩仍然繼續(2) |
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| http://whmsebhyy.com 2006年04月07日 00:31 創元期貨 |
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上海交易所庫存壓力仍舊較大 我們知道由于鋁價的大漲，市場的庫存已經增加非常的快，尤其是交易所庫存。倉單數量超過去年最高水平，倉單壓力仍然顯著。截止3月31日，上期所鋁庫存資源量小幅增加，倉單在本月明顯增加了9000余噸，說明市場供應充足，今年倉單處于超過去年倉單最高水平的狀態。倫鋁庫存總量維持在78萬噸左右。短期內巨量倉單將對價格上行構成較大壓力。 國內現貨被迫上漲，貼水出現擴大 本月由于受到國產氧化鋁將上調報價的傳聞激勵，大量投機資金涌入滬鋁市場，導致期價大幅上揚。傳聞帶來的利好影響尚未消散，倫鋁也出現了上漲，現貨鋁價出現被動跟漲的行情，滬鋁連日沖高極大地帶動了市場的看漲熱情，目前的現貨市場大廠惜售調高報價，但是廣東現貨市場的庫存還是保持在5萬多噸，現貨市場的成交因此較為清淡，基本面平淡，因此現貨鋁價漲勢較滬鋁遜色，現貨貼水維持在平均100元/噸左右。賣方出現惜售心態，而消費商開始增加采購量，以應對即將來臨的生產旺季。目前鋁價的下跌空間較為有限，市場仍會在高位振蕩。 氧化鋁價格高企，令市場成本支撐猶存 國內氧化鋁上漲預期加大。港口氧化鋁價格港口報價至6600 元/噸附近。進口氧化鋁價格與國產氧化鋁價差拉大到1400元/噸，使國內氧化鋁上漲預期加大。我國氧化鋁需求量呈逐年上升的局面。據海關統計，2005年氧化鋁進口量為702萬噸，較上年增長19.6%；2006年1月進口78萬噸，同比增77%。從此角度可看出我國電解鋁行業仍處于擴張態勢，并促使氧化鋁價格保持上漲趨勢。氧化鋁進口關稅目前已從8%下調至5.5%。而且氧化鋁價格下跌一般也滯后于鋁價下跌，只有在電解鋁價格下跌促使鋁廠減產并進而減少氧化鋁需求時，才可能引起氧化鋁價格回落。目前氧化鋁還很難回落。 市場價格走勢預測 目前的消費已經開始啟動，市場會逐漸走強，但是基本面目前還是不確定，市場的拋壓還是較大，市場的保值盤仍舊會鎖定利潤，市場目前可能仍將振蕩向上，但是我們看到倫敦鋁價由于銅價的原因一直沒有出現任何的回調，市場的向上動力缺乏，周末的走勢有些破位，目前我們可以拋倫敦買國內。 藍色為三月鋁，紅色為滬鋁06合約 創元期貨 林瑋清 |
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