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三月份國際市場鋁價振蕩整理為主
三月份倫敦金屬市場倫鋁一直都是慢牛走勢，期價在二月份的前期調整之后，期價在下方的支撐較為明顯，基金買盤的介入，令鋁價在倫銅的帶動下，穩步上揚，期價同時也站上了2500美金之上，但是我們同時看到了，在月末的最后一個交易日，由于銅價的回調，鋁價下跌幅度較大，期價跌破了2500美元，市場的走勢再一次讓投資者迷惑。目前的走勢仍舊較為振蕩。
倫敦三月鋁走勢圖（來源：創元期貨）
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供需缺口一直是鋁價高位振蕩的主要原因，目前需求的增加仍將繼續
鋁市的遠期貼水狀態一直都沒有改善，尤其是在期價仍在不斷上升的時候，我們看到期價越是高企，現貨貼水逆差越是大，同時都沒有估計庫存緩慢下降的影響，我們看到由于庫存不斷的增加，市場的庫存一度接近80萬噸，但是始終沒有突破該位置就緩慢下降，市場在三月份的最后一個星期，庫存一直都在緩慢減少，目前庫存已經下降至了78萬以下，這對于目前的鋁價也是一種支撐，但是價格太高，令貼水狀況改善并不明顯，價格的認同也需要一段時間。
LME鋁價與升貼水走勢圖（來源：創元期貨）
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供需矛盾至今變化不大，西方一直都在聯合減產，但是由于鋁價的不斷高企，擴產還在繼續。倫敦3月20日消息：國際鋁業協會(IAI)周一公布的初步數據顯示，2月日均原鋁產量升至6.51萬噸，1月時為6.5萬噸，2005年2月則為6.24萬噸。2月(28天)全部鋁產量則為182.3萬噸，1月(31天)時為201.6萬噸，2005年2月為174.7萬噸。
IAI統計世界鋁產量圖(萬噸)（來源：創元期貨）
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產量雖然在增加，但是我們看到倫敦3月27日消息：國際鋁業協會(IAI)公布的初值顯示，2006年2月底西方國家生產商持有的各種形式鋁庫存(不含最終完工產品)降至315.9萬噸，1月底為326.5萬噸，2005 年2月為317.1萬噸。世界庫存的減少，令我們開始相信目前的消費已經開始逐步啟動，擴產雖然還在繼續，但是消費的啟動將會令供需缺口仍將繼續。
世界原鋁庫存圖（萬噸）（來源：創元期貨）
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